1. Fondsstrategie & Zielsetzung:
Der Fonds ART Metzler FX Protected Carry verfolgt eine auf Carry-Trades basierende Strategie: Investitionen erfolgen in fünf global attraktiv bewertete Hochzinswährungen mittels Devisentermingeschäften. Ziel ist es, aus Zinsdifferenzen Erträge zu generieren. Gleichzeitig wird das Währungsrisiko aktiv durch ein quantitatives Modell gemanagt. Das Basisportfolio ist defensiv aufgebaut – es besteht fast ausschließlich aus kurzfristigen Anleihen guter Bonität und Bankguthaben.
2. Entwicklung des Fondsvermögens:
Das Fondsvermögen stieg im Geschäftsjahr leicht von 21,19 Mio. € auf 21,49 Mio. € (+1,43 % Wertentwicklung). Die Wertentwicklung war moderat und wurde trotz realisierter Verluste durch positive Bewertungsgewinne bei offenen Positionen kompensiert.
Ordentlicher Nettoertrag: 134.301,01 € (0,66 % je Anteil)
Realisierte Verluste aus Veräußerungsgeschäften: –578.692 €
Nicht realisierte Gewinne (Marktwertveränderungen): +747.659 €
Ergebnis des Geschäftsjahres: +303.268 € (+1,48 %)
3. Portfoliostruktur:
Anleihen: 92,46 % des Vermögens, Restlaufzeit Ø 1,35 Jahre, Durchschnittszins 1,93 %
Bankguthaben & Forderungen: ~7,4 %
Derivate (Carry-Komponente): 0,43 %
4. Währungsallokation (per 31.01.2025):
US-Dollar: 84,3 %
Polnischer Złoty: 24,2 %
Indonesische Rupiah: 24,0 %
Indische Rupie: 12,0 %
Mexikanischer Peso: 6,0 %
(Positionsgrößen über 100 % resultieren aus Hebelwirkung/Finanzierung aus Euro)
5. Chancen und Risiken:
Die Carry-Strategie bietet bei stabilen Währungen kontinuierliche Erträge, ist jedoch bei hohen Volatilitäten risikobehaftet.
Zinsänderungsrisiken sind durch kurze Laufzeiten reduziert.
Währungsrisiken bestehen trotz Absicherung weiter – besonders bei politisch instabilen Hochzinsländern.
Die Gesamtkostenquote von 1,13 % liegt im vertretbaren Rahmen, allerdings relativ hoch für einen defensiven Fonds.
6. Nachhaltigkeit & ESG:
Der Fonds fällt unter Artikel 6 der EU-Offenlegungsverordnung und berücksichtigt keine nachhaltigen Kriterien auf Fondsebene.
Fazit für Anleger:
Der ART Metzler FX Protected Carry ist ein konservativer Fonds mit taktischem Währungsengagement. Er eignet sich vor allem für risikoaverse Anleger, die eine konservative Grundstruktur mit vorsichtigem Renditeaufschlag durch Devisengeschäfte suchen. Trotz stabiler Entwicklung bleibt das Ertragspotenzial begrenzt, insbesondere nach Abzug der Kosten. Für Investoren mit Fokus auf Nachhaltigkeit ist der Fonds derzeit weniger geeignet.
