Der vorliegende Jahresbericht des „EB – Sustainable Euro Bond Fund“ für den Zeitraum vom 01. Februar 2024 bis zum 31. Januar 2025 dokumentiert ein ruhiges, wenngleich strukturell bedeutendes Jahr: Der Fonds wurde vollständig aufgelöst, was für Anleger sowohl Chancen als auch Herausforderungen bedeutete.
1. Fondsauflösung und Abwicklung
Zum 28.01.2025 wurde das gesamte Rentenportfolio verkauft, wodurch das Fondsvermögen am 31.01.2025 praktisch nur noch aus einem Bankguthaben bestand – konkret 87,72 EUR. Diese vollständige Desinvestition markiert die offizielle Beendigung des Fonds. Anleger mussten sich somit mit der finalen Ausschüttung bzw. Rückgabe der Anteile befassen.
2. Performance und Duration-Steuerung
Trotz Fondsauflösung wurde im Jahresverlauf aktiv gesteuert:
Die Modified Duration wurde strategisch an die Benchmark herangeführt (von 5,03 % auf 6,12 %).
Die jährliche Rendite bewegte sich stabil bei 3,14 % (Vorjahr: 3,17 %).
Das Adressenausfallrisiko nahm mit 79,25 Basispunkten (Vorjahr: 65,28 BP) zu, lag aber über dem Benchmark-Wert (58 BP), was erhöhte Risikoaufschläge signalisiert.
Das durchschnittliche Bonitätsrating blieb bei A+.
Für Anleger bedeutet dies, dass das Fondsmanagement bis zur Abwicklung professionell und zielgerichtet gearbeitet hat, auch wenn durch die Volatilität eine leicht erhöhte Risikoprämie in Kauf genommen wurde.
3. Länder- und Sektorgewichtung
Trotz Liquidation zeigten sich interessante Allokationstendenzen:
Spanien wurde auf 15,88 % aufgewichtet, Frankreich hingegen abgebaut.
Übergewichtung bei Unternehmensanleihen (Corporate Bonds) blieb bestehen.
Sovereigns und Covered Bonds blieben untergewichtet.
Diese Allokationspolitik zeigt die Tendenz, auf renditestärkere Unternehmensanleihen zu setzen – mit einem kalkulierten Risiko.
4. Fondsergebnis
Im Berichtszeitraum ergab sich eine Wertentwicklung von +2,06 % (nach BVI-Methode, ohne Ausgabeaufschlag). Der realisierte Verlust aus Veräußerungsgeschäften (v. a. durch ausländische Renten) wurde durch nicht realisierte Gewinne überkompensiert. Insgesamt ergab sich ein positives Ergebnis von +49.807 EUR im Teilfonds „N“ sowie +2,07 Mio. EUR im Hauptfonds.
Die Ausschüttungen wurden in beiden Tranchen nicht vorgenommen, das Fondsvermögen wurde vollständig zurückgeführt. Die Transaktionskosten von 13.023,52 EUR waren im Hinblick auf das Abwicklungsvolumen angemessen.
5. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote (TER): 0,66 % (Tranche I), 1,00 % (Tranche N)
Keine Performance-Fee oder Ausgabeaufschläge mehr angefallen
Erhebliche Mittelabflüsse: -18,2 Mio. EUR
Für Anleger stellt dies eine solide Kostenstruktur dar, insbesondere in einer Auflösungsphase.
6. Risikobetrachtung
Neben marktüblichen Risiken wie Zins- und Adressenausfallrisiken, wurden keine nennenswerten negativen externen Effekte (z. B. aus dem Ukrainekrieg) festgestellt. Währungsrisiken waren nicht relevant, da nur Euro-Anlagen gehalten wurden.
7. Abschlussbemerkung und Prüfervermerk
Die Wirtschaftsprüfung durch Deloitte GmbH ergab ein uneingeschränktes Testat – der Bericht sei in „allen wesentlichen Belangen ordnungsgemäß“. Für Anleger bedeutet dies: Transparenz und Verlässlichkeit bis zum letzten Tag.
Fazit für Anleger:
Der EB – Sustainable Euro Bond Fund wurde trotz Fondsauflösung professionell und mit Blick auf Risiko-/Ertragsverhältnisse abgewickelt. Die Performance blieb stabil, die Liquidation wurde planmäßig und transparent durchgeführt. Anleger konnten ihr Kapital weitgehend wertgesichert zurückerhalten.
Aus Sicht eines langfristigen Investors war dies ein sauberer und risikobewusster Abschluss eines nachhaltigkeitsorientierten Rentenfonds.
