Der TOP-Substanz Fonds der Stadtsparkasse Düsseldorf verfolgt eine breit diversifizierte Multi-Asset-Strategie mit besonderem Schwerpunkt auf kostengünstige Indexfonds (ETFs) und ESG-konforme Anlagen gemäß Artikel 8 SFDR. Der Fonds richtet sich an langfristig orientierte Anleger, die eine Kombination aus stabiler Wertentwicklung, breiter Streuung und Nachhaltigkeit suchen. Im Geschäftsjahr 2024 konnte eine Performance von +5,88 % erzielt werden – ein stabiles Ergebnis in einem durch geopolitische und zinspolitische Umbrüche geprägten Marktumfeld.
1. Wertentwicklung und Ergebnisübersicht
Performance 2024: +5,88 % (BVI-Methode, ohne Ausgabeaufschläge)
Gesamtergebnis des Jahres: 5,28 Mio. €
Davon nicht realisierte Gewinne: 3,24 Mio. €
Zwischenausschüttung: 1,435 Mio. € (1,80 €/Anteil)
Der Fonds verzeichnete Mittelabflüsse von 5 Mio. € netto, bleibt aber mit einem Volumen von 91,17 Mio. € solide aufgestellt.
2. Anlagestruktur und Schwerpunkt
Aktienanteil (über ETFs): ca. 25,3 %
Fokus auf US-Tech- und ESG-Titel (z. B. S&P 500 ESG Leaders, MSCI EMU ESG)
Japan vollständig abgebaut, stattdessen mehr in Emerging Markets investiert
Anleihenanteil (über ETFs): ca. 72,9 %
Starke Gewichtung auf EU-Unternehmensanleihen (27,6 %)
Langlaufende Euro-Staatsanleihen durch Corporate Bonds ersetzt
Bankguthaben: ca. 2 %
Verwendung von Derivaten: minimal, vorrangig zur Absicherung
→ Die Asset-Allokation zeigt ein klar konservatives Profil mit gezielter taktischer Ausrichtung auf Rendite-Risiko-optimierte Anleiheinvestments und ESG-konforme Aktien.
3. Nachhaltigkeit und ESG
Der Fonds bewirbt ökologische und/oder soziale Merkmale (Artikel 8 SFDR)
Berücksichtigung der Principal Adverse Impacts (PAI) auf Fonds- und Gesellschaftsebene
Auswahl der ETFs erfolgt unter ESG-Gesichtspunkten (z. B. UBS S&P 500 ESG, iShares MSCI EMU ESG Screened)
→ ESG-Kriterien sind systematisch im Anlageprozess verankert, auch wenn keine Artikel-9-Klassifizierung vorliegt.
4. Risiken und Risikomanagement
Marktrisiko-Value-at-Risk (VaR): durchschnittlich 0,59 %
Derivateeinsatz: nur geringfügig (Hebelwirkung 1,12-fach)
Währungsrisiken (z. B. USD-Anlagen): vorhanden, aber überwacht
Zinsrisiken durch Anleihen mit längerer Laufzeit: bestehen, wurden jedoch aktiv gemanagt
5. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote (TER): 1,43 %
Transaktionskosten: 13.372 €
Keine Performance Fee
→ Für einen breit gestreuten ESG-Mischfonds mit aktivem Management im Rahmen liegend
Fazit für Anleger:
Der TOP-Substanz Fonds überzeugt durch seine stabile, ausgewogene Ausrichtung auf Anleihen und Aktien, wobei ein starker Fokus auf ETF-basierte, kosteneffiziente Lösungen gelegt wird. Die nachhaltige Ausrichtung ist strukturell eingebunden, ohne den Renditefokus zu beeinträchtigen. Für sicherheitsorientierte Anleger mit mittelfristigem Anlagehorizont und Interesse an ESG-konformen Mischanlagen stellt der Fonds eine verlässliche und professionell gemanagte Investmentlösung dar. Die moderate, aber positive Jahresperformance zeigt die Krisenresilienz und Effektivität der Allokationsentscheidungen.
