Der Fonds Zindstein Werte-Sammler, verwaltet von der Universal-Investment-Gesellschaft mbH, verfolgt eine wertorientierte Anlagestrategie mit starkem Fokus auf Substanzwerte und antizyklisches Agieren. Im Geschäftsjahr 2024 agierte das Fondsmanagement defensiv, blieb jedoch flexibel, was sich auch in der Allokation und den Absicherungsmaßnahmen widerspiegelt.
1. Anlagepolitik & Strategie:
Ziel ist der langfristige Werterhalt und -zuwachs durch Investitionen in „nachhaltig rechenbare Werte“. Dabei liegt eine neutrale Aktienquote von 80 % zugrunde, welche je nach Marktlage taktisch angepasst wird. Marktschwankungen sollen antizyklisch genutzt werden. Diese Strategie wurde 2024 angesichts globaler Unsicherheiten (u. a. USA-Wahl, Inflation, Geopolitik) vorsichtig umgesetzt.
2. Vermögensstruktur:
Zum 31.12.2024 betrug das Fondsvolumen rund 16,5 Mio. EUR, die sich wie folgt verteilen:
Aktien: 52 % (vor allem aus den USA und Kanada)
Bankguthaben & Festgelder: 45,6 % – sehr hohe Liquiditätsquote
Zertifikate auf Edelmetalle: 2,4 %
Futures zur Absicherung: 0,7 %
Renten: 0 % (im Vorjahr noch enthalten)
Die hohe Liquidität verdeutlicht die defensive Haltung des Fondsmanagements, besonders im Hinblick auf steigende Zinsen und geopolitische Risiken.
3. Performance & Ergebnis:
Die Wertentwicklung fiel je nach Anteilklasse wie folgt aus:
Anteilklasse P: +1,62 %
Anteilklasse I: +2,06 %
Das realisierte Ergebnis war negativ (-592.479 EUR), primär wegen Verlusten aus Futures-Geschäften und Aktienverkäufen. Positiv wirkte sich hingegen das nicht realisierte Ergebnis (+943.509 EUR) aus, sodass das Jahr insgesamt mit einem kleinen Gewinn von 351.029 EUR abgeschlossen wurde.
4. Risikomanagement:
Der Fonds ist diversen Marktrisiken ausgesetzt:
Aktien- und Zinsänderungsrisiken
Adressenausfall- und Derivaterisiken (begrenzt durch Futures-Absicherungen)
Währungsrisiken, da viele Titel in USD/CAD notieren
Trotz dieser Risiken agierte das Fondsmanagement diszipliniert defensiv, was zu einer relativ geringen Volatilität beitrug.
5. ESG & Nachhaltigkeit:
Der Fonds ist nicht als ESG-Produkt klassifiziert (Artikel 6 SFDR). Nachhaltigkeitsaspekte („Principal Adverse Impacts“) werden auf Gesellschaftsebene berücksichtigt, aber nicht auf Fondsebene integriert. Für ESG-orientierte Anleger kann dies ein Ausschlusskriterium darstellen.
6. Kostenstruktur:
Die Gesamtkostenquote lag bei:
1,89 % (Anteilklasse P)
1,45 % (Anteilklasse I)
Diese Kosten erscheinen angesichts der Fondsgröße und Strategie angemessen. Eine Performance Fee wurde nicht erhoben. Die Transaktionskosten beliefen sich auf rund 48.500 EUR.
7. Ausschüttungspolitik & Anteilwerte:
Anteilklasse P: Ausschüttung von 0,79 EUR je Anteil
Anteilklasse I: Keine Ausschüttung; Erträge wurden thesauriert
Die Anteilspreise am Jahresende lagen bei 48,52 EUR (P) und 101,00 EUR (I).
Fazit aus Anlegersicht:
Der Zindstein Werte-Sammler richtet sich an langfristige, sicherheitsorientierte Anleger mit Affinität zu Substanzwerten und antizyklischem Handeln. Die hohe Liquiditätsquote und Futures-Absicherungen zeugen von einer vorsichtigen Haltung gegenüber überhitzten Märkten. Auch wenn die Performance 2024 unterdurchschnittlich blieb, erscheint der Fonds gut auf mögliche Turbulenzen vorbereitet. Anleger mit Fokus auf ESG oder hoher Ertragserwartung könnten jedoch enttäuscht werden.
