Der Aktienfonds LBBW Invest Dividende verfolgt eine globale Dividendenstrategie mit Fokus auf stabile Ausschüttungen und Qualitätsunternehmen. Im Geschäftsjahr 2024 konnte der Fonds in einem schwierigen Marktumfeld mit defensiver Aufstellung und flexibler Allokation eine solide Performance erzielen. Für einkommensorientierte Anleger, insbesondere mit langfristigem Anlagehorizont, ist der Fonds eine interessante Option – trotz kleiner Abstriche bei ESG und Wachstum.
1. Anlagestrategie und Ausrichtung
Der Fonds investiert weltweit, wobei mindestens 50 % in Aktien mit überdurchschnittlicher Dividendenqualität fließen. Die Auswahlkriterien sind nicht nur auf die Dividendenhöhe, sondern auch auf deren Stabilität und Wachstumsperspektive ausgerichtet. Zusätzlich gelten steuerliche Mindestanforderungen (Kapitalbeteiligungsquote gemäß InvStG), was ihn für institutionelle Anleger attraktiv macht.
2. Portfoliostruktur zum 31.12.2024
Aktienquote: 75,5 %
Investmentanteile: 18,5 %
Bankguthaben und Liquidität: 5,8 %
Derivate (Indexputs zur Absicherung): 0,36 %
Die Allokation umfasst 56 Einzelaktien, mit Schwerpunkt auf USA (24 %), Deutschland (25 %), Schweiz (6 %), Großbritannien, Frankreich, Kanada u.a.
Einzelpositionen sind breit gestreut – größte Position (Münchener Rück): 2,83 %, Top-10-Positionen: 24,3 %.
Neu ins Portfolio kamen u. a.:
Aena, SSE, T. Rowe Price US Small Caps, Xtrackers MSCI Japan, Pictet Water
3. Wertentwicklung & Ertrag
Anteilklasse VV: +6,32 %
Anteilklasse R: +5,97 %
Gesamtertrag 2024 (VV-Klasse): 5,58 Mio. EUR
Davon realisiert: 2,67 Mio. EUR
Nicht realisiert: 2,91 Mio. EUR
Ausschüttung (VV): 1,64 EUR je Anteil
Die Outperformance wurde v. a. durch defensive US-Titel und Sektoren wie Telekommunikation, Versicherungen und Bau erzielt. Sektorengruppen wie Gesundheit, Konsum und Energie entwickelten sich dagegen schwächer.
4. Risikobetrachtung
Adressenausfallrisiko: Sehr gering (0,09 %)
Liquiditätsrisiko: Sehr gering (93 % liquide innerhalb 1 Tages)
Zinsänderungsrisiko: 0 % (kein Anleihebestand)
Aktienkursrisiko: Moderat (3,83 % VaR)
Währungsrisiko: 1,01 % VaR (teils ungesicherte USD/CHF/GBP/CAD-Positionen)
Derivate (Put-Optionen auf EuroStoxx50) wurden zur Risikominimierung in volatilen Marktphasen genutzt. Leverage durch Derivate lag bei rund 114 %, aber mit durchdachtem Exposure-Management.
5. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote (TER):
VV-Klasse: 1,24 %
R-Klasse: 1,62 %
Keine erfolgsabhängige Vergütung
Beratungsvergütung VV: ca. 724.000 EUR (R: 17.000 EUR)
Transaktionskosten: ca. 22.800 EUR
Die Kosten erscheinen angesichts der Fondsgröße (ca. 94 Mio. EUR) und Managementintensität marktüblich.
6. ESG & Nachhaltigkeit
Obwohl zahlreiche ESG-orientierte Fonds im Portfolio enthalten sind (z. B. Pictet Water, Amundi Japan), erfüllt der Fonds nicht die Taxonomie-Kriterien gemäß Artikel 9. Er ist also kein nachhaltiger Fonds im regulatorischen Sinne, was für viele Anleger heute ein Nachteil sein kann.
Fazit aus Anlegersicht:
Der LBBW Invest Dividende ist ein substanzorientierter Aktienfonds mit globalem Fokus auf verlässliche Dividendenzahler. Die Strategie überzeugte 2024 durch Stabilität, defensive Allokation und selektive Sektorrotation. Für einkommensorientierte Anleger mit mittelfristigem Zeithorizont bietet er eine robuste Lösung mit regelmäßigen Ausschüttungen. Der Verzicht auf vollständige ESG-Konformität könnte jedoch Investoren mit strengen Nachhaltigkeitsanforderungen stören.
