Der Fonds D&R Zins Strategie, verwaltet von HANSAINVEST und gemanagt durch DONNER & REUSCHEL Luxemburg S.A., verfolgt eine flexible Rentenstrategie mit Fokus auf renditestarke Anleihenformen – insbesondere AT1-Bankanleihen und hybride Unternehmensanleihen. Ziel ist eine positive laufende Rendite bei gleichzeitig breiter Diversifikation. Im Geschäftsjahr 2024 wurde eine Performance von +5,91 % erzielt.
1. Strategie & Positionierung
Anlageziel: Langfristiges Wachstum über laufende Renditen aus Anleihen
Zulässige Anlageklassen:
Verzinsliche Wertpapiere: mindestens 51 %
Geldmarktinstrumente und Bankguthaben: je max. 49 %
Fondsanteile: max. 10 %
Keine Aktien oder Aktienfonds
Derivate (v. a. Währungsabsicherung) sind erlaubt
Besonderheiten 2024:
Reduktion von Staatsanleihen zugunsten von Unternehmensanleihen
Deutlicher Ausbau von AT1-Positionen (ca. 18 %)
Höhere Spread Duration, sinkendes Zinsänderungsrisiko
2. Vermögensstruktur per 31.12.2024
Position Anteil am Fondsvermögen
Verzinsliche Wertpapiere 96,06 %
Bankguthaben 1,80 %
Derivate (Devisentermingeschäfte) –0,15 %
Sonstige Vermögensgegenstände 2,46 %
Verbindlichkeiten –0,16 %
Gesamtvolumen 40,3 Mio. €
Beispielhafte Anleihen im Portfolio:
Electricité de France 7,5 %
Deutsche Bank 8,125 % (Nachrang)
Raiffeisen Bank 5,25 %
Allianz, AXA, Vodafone, ENEL, Bayer (Hybrid- und Nachranganleihen)
Streuung über Europa, USA, Kanada, Schweiz
3. Wertentwicklung & Ergebnis 2024
Jahr Anteilwert Fondsvermögen Jahresperformance
2024 98,89 € 40,3 Mio. € +5,91 %
2023 96,84 € 57,6 Mio. € +2,12 %
2022 94,83 € 72,1 Mio. € –2,25 %
Mittelabflüsse netto: –18,07 Mio. €
Ausschüttung 2024: 3,60 € je Anteil
Nicht realisierte Gewinne: +2,20 Mio. €
Realisierte Verluste (v. a. Anleihen): –2,26 Mio. €, durch Spreadbewegungen
4. Risikoprofil
Risikofaktoren laut Bericht:
Adressenausfallrisiko: vorhanden, aber durch breite Streuung kontrolliert
Zinsänderungsrisiko: moderat, durch niedrige Duration (wenig langlaufende Anleihen)
Marktpreisrisiko: vorhanden, u. a. durch Hybridstruktur einiger Titel
Währungsrisiko: zum Geschäftsjahresende vollständig abgesichert
Liquiditätsrisiko: durch hohe Emissionsvolumina begrenzt
Durchschnittliches Rating der Positionen:
Jahresanfang: A
Jahresende: BB+
→ Zunahme des Kreditrisikos bei gleichzeitig reduzierter Zinsbindung
5. Kosten & Transparenz
Gesamtkostenquote (TER): 0,99 %
Transaktionskosten 2024: 27.537 €
Keine performanceabhängigen Vergütungen
Anlage gemäß Artikel 6 SFDR (keine ESG-Bewertung)
6. Fazit für Anleger
Der D&R Zins Strategie zeigt sich 2024 als solider Rentenfonds mit erhöhter Renditeorientierung. Die Performance von fast 6 % ist angesichts des anhaltend volatilen Zinsumfelds beachtlich. Die strategische Umschichtung weg von Staats- hin zu Hybrid- und Nachranganleihen erhöht die laufenden Erträge, aber auch das Bonitäts- und Spreadrisiko.
Der Fonds eignet sich für risikobereite Einkommensanleger, die über verzinsliche Wertpapiere mit Renditepotenzial partizipieren möchten – ohne Aktien-Exposure, aber mit strukturell erhöhter Kreditrisikobereitschaft.
