Im Rumpfgeschäftsjahr 2024 (01.06.–31.12.) hat der Fonds Apo Dänische Pfandbriefe einen erfolgreichen Neustart unter neuer Kapitalverwaltung (HANSAINVEST) und Verwahrstelle (DZ BANK AG) absolviert. Der Fonds konnte trotz Marktvolatilität ein positives Ergebnis von +756.767 EUR erzielen und damit das verwaltete Vermögen auf 15,14 Mio. EUR steigern – bei einem gestiegenen Anteilwert von 89,91 EUR. Die konservative Anlage in überwiegend kündbare dänische Hypothekenanleihen mit überdurchschnittlicher Konvexität bleibt das tragende Element der Strategie.
1. Ergebnis & Performance des Rumpfjahres
Kennzahl Wert
Ergebnis des Rumpfgeschäftsjahres +756.767 EUR
Anteilwert 31.12.2024 89,91 EUR
Fondsvermögen (31.12.2024) 15,14 Mio. EUR
Anteilwertentwicklung seit 01.06.24 von 85,42 auf 89,91 EUR ≈ +5,3 %
Ausschüttung Keine Ausschüttung
→ Die Rendite von ca. +5,3 % in 7 Monaten ist für einen reinen Anleihefonds mit hoher Bonität und kurzer Duration sehr solide.
2. Portfoliostruktur & Schwerpunkte
Anlageklasse Anteil am Fondsvermögen
Dänische & nordische Pfandbriefe 99,40 %
Liquidität (Bankguthaben) 0,12 %
Devisentermingeschäfte –0,07 % (Absicherung)
Top-Positionen (Beispiele):
Nykredit 2,5 % 2053: 10,7 %
Jyske Realkredit 2,5 % 2053: 9,0 %
Realkredit Danmark 5 % 2053: 8,3 %
Nordea Kredit 4 % 2053–2056: 13,0 %
SpareBank 1 Boligkreditt 5,43 % 2026: 3,4 %
→ Das Portfolio besteht überwiegend aus langlaufenden, hypothekarisch besicherten Anleihen mit guter Bonität, oft mit überdurchschnittlicher Verzinsung und Konvexität.
3. Risiken & Risikomanagement
Zinsänderungsrisiko: vorhanden, aber diversifiziert über Laufzeiten und Emittenten
Adressenausfallrisiko: begrenzt durch Konzentration auf skandinavische Hypothekenbanken
Währungsrisiko: vollständig durch Devisentermingeschäfte abgesichert
Liquiditätsrisiken: kontrolliert durch Auswahl großvolumiger Emissionen
Marktrisiko (VaR): durchschnittlich 1,71 % (sehr gering)
→ Das Risikoprofil ist konservativ und solide gemanagt – ideal für vorsichtige Anleger.
4. Kosten & Effizienz
Kennzahl Wert
Gesamtkostenquote (TER) 0,25 %
Transaktionskosten 199,87 EUR
Performance Fee Keine
→ Sehr geringe Kosten für ein aktiv verwaltetes Anleihenportfolio mit Absicherung – ein echter Vorteil für institutionelle Investoren.
5. Besonderheiten im Berichtsjahr
Wechsel der KVG: Universal-Investment → HANSAINVEST
Wechsel der Verwahrstelle: Apobank → DZ BANK AG
Kein ESG-Ansatz (Artikel 6 SFDR)
Portfoliomanagement durch Danske Bank A/S
Keine Ausschüttung, da Verlustvortrag weitergeführt wurde
→ Der Fonds hat seine Struktur erfolgreich neu aufgestellt, ohne operative oder strategische Qualität einzubüßen.
Fazit für Anleger
Apo Dänische Pfandbriefe bietet ein klar fokussiertes, konservatives Anlagekonzept mit hochqualitativen skandinavischen Pfandbriefen und stringenter Währungsabsicherung. Die stabile Wertentwicklung von über +5 % in 7 Monaten, gepaart mit einer niedrigen Kostenstruktur und professionellem Management, macht den Fonds zu einem attraktiven Baustein für risikoaverse Anleger, insbesondere als defensiver Anleihenbaustein im Portfolio.
