Der Aktienfonds First Private Aktien Global verfolgt eine systematische, faktorbasierte Anlagestrategie mit dem Ziel, global diversifizierte Qualitätsunternehmen auszuwählen. Trotz eines insgesamt starken Börsenjahres 2024 blieb die Wertentwicklung des Fonds deutlich hinter der Benchmark zurück – ein Effekt, der v. a. auf Stilgewichtungen und Einzeltitelselektion zurückzuführen ist.
1. Performance und Marktvergleich
Fondsperformance 2024 (Anteilklasse A): +13,35 %
Benchmark (MSCI World ESG Screened NET EUR): +28,16 %
Anteilklasse C: +14,33 %
→ Deutliche Underperformance im Vergleich zum globalen Aktienmarkt, vor allem aufgrund einer Untergewichtung bei Technologiewerten sowie schwächeren Momentum-Beiträgen.
2. Anlagestrategie
Der Fonds setzt auf ein Multi-Faktor-Modell mit Fokus auf:
Value, Quality und Growth
Auswahl aus einem globalen Universum von ~20.000 Aktien
Fundamentalanalyse als Basis (keine Top-Down-Wetten)
Diversifikation über ca. 100–140 Einzeltitel
→ Der systematische Ansatz sorgt für Stiltreue, allerdings mit begrenzter Flexibilität bei dynamischen Markttrends wie der KI-Rallye 2024.
3. Portfolioanalyse
Fondsvolumen (per 31.12.2024): 20,29 Mio. EUR
USA-Anteil: über 60 %
Weitere Länder: Großbritannien, Kanada, Japan, Australien, Deutschland etc.
Branchengewichtung: breit diversifiziert ohne Klumpenrisiken
Top-Einzeltitel (nach Gewichtung):
Apple (6,3 %)
Microsoft, Alphabet, DocuSign, GoDaddy
Positive Beiträge: Docusign, Arista Networks, GoDaddy
Negative Beiträge: Nvidia, Meta, Tesla, Stellantis
→ Auswahl vieler solider Titel, aber einige verpasste Performance-Chancen bei Wachstumswerten.
4. Ertrag & Kostenstruktur
Gesamtergebnis 2024 (Klasse A): +18,37 % (inkl. unrealisierter Gewinne)
Erträge: 353.396 EUR (v. a. Dividenden)
Aufwendungen: 319.995 EUR
Verwaltungsvergütung: 2,23 %
Weitere Kosten: Prüfungs-, Verwahrstellen-, Researchkosten etc.
Veräußerungsergebnis: +624.303 EUR
→ Die Gesamtkosten erscheinen moderat, aber die Verwaltungsvergütung ist relativ hoch angesichts der passiv-systematischen Steuerung.
5. Risikomanagement
VaR: 4,99 % (10-Tages-Value at Risk) → niedriges Marktrisiko
Liquiditätsrisiko: gering
Währungsrisiko: hoch (nicht abgesichert, 91,2 % Fremdwährung)
Operationelles Risiko: gering (Auslagerung an erfahrene Dienstleister)
→ Das Fondsprofil ist insgesamt risikobewusst, wobei der hohe Fremdwährungsanteil ein Punkt zur Beobachtung ist.
6. Nachhaltigkeit
Fonds gemäß Artikel 8 SFDR (ökologische und/oder soziale Merkmale)
ESG-Kriterien fließen in die Aktienauswahl ein
Keine ESG-Taxonomie-konformen Investitionen
Keine Performanceeinbußen durch ESG-Kriterien explizit erwähnt, aber mögliche indirekte Wirkung durch Titelausschlüsse
Fazit für Anleger
Der First Private Aktien Global bietet ein durchdachtes, systematisch gesteuertes Investment in globale Qualitätsaktien, das jedoch 2024 nicht mit dem Markt mithalten konnte. Gründe dafür liegen in der Faktor-Allokation (unter anderem Momentum) und stilbedingten Verzicht auf „heiße“ Wachstumswerte. Für disziplinierte, langfristig orientierte Anleger, die Stilkonstanz und Faktorinvesting schätzen, bleibt der Fonds attraktiv. Anleger mit Performancefokus und kurzfristigem Zeithorizont sollten sich über Alternativen informieren.
