HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung Hamburg – Jahresbericht Vermögensverwaltung Global Dynamic DE000A0RKY78

HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung

Hamburg

Jahresbericht zum 30. November 2023

Vermögensverwaltung Global Dynamic

Tätigkeitsbericht Vermögensverwaltung GLOBAL DYNAMIC für den Zeitraum vom 01.12.2022 bis 30.11.2023

Bericht des Fondsmanagers

Zu Jahresbeginn 2023 ging an der Börse die Angst um. Anleger waren verunsichert über die Richtung von Konjunktur und Börse. Im Vorjahr hatten Ukrainekrieg, Inflationsschub und der steile Zinsanstieg Schockwellen an den Börsen ausgelöst. Insbesondere bei Anleihen (Bloomberg Global Aggregate Total Return Index 2022: -10,76% in Euro), aber auch bei Aktien (MSCI All Country World Total Return Index 2022: -13,22% in Euro) kam es zu einem kräftigen Ausverkauf.

Anfang 2023 rechneten Kapitalmarktstrategen mehrheitlich mit einer Fortsetzung der Börsenbaisse. Dies galt insbesondere für das ersten Halbjahr. Hauptgrund war die kräftige, abrupte Straffung der Geldpolitik nach zwei Jahrzehnten niedriger bzw. extrem niedriger Zinsen. Es bestand branchenübergreifend Konsens, dass es unmöglich ist, keine negativen Auswirkungen in Form von Verwerfungen und steigenden Insolvenzen zu sehen, wenn die Zinssätze so stark steigen, nachdem sie lange niedrig waren.

Genauso kam es und zwar im März. Eine neue Bankenkrise wurde zum beherrschenden Thema an den Kapitalmärkten. Die US-Regionalbanken Silicon Valley Bank und Signature Bank brachen zusammen, nachdem Kunden das Vertrauen in die Bank verloren hatten und ihre Einlagen abgezogen.

Auch in Europa forderte die Bankenkrise ein Opfer. Ins Fadenkreuz geriet die Credit Suisse, die Nr. 2 der Schweiz mit über 50.000 Beschäftigten und einer Bilanzsumme von 531 Milliarden Schweizer Franken. In der Vergangenheit hatte die Schweizer Großbank immer wieder für negative Schlagzeilen gesorgt. Das wurde der Bank im März 2023 schließlich zum Verhängnis. Wie bei den beiden amerikanischen Regionalbanken zogen auch die Credit Suisse Kunden, aufgeschreckt von der neuerlichen Vertrauenskrise, massiv ihre Bankeinlagen ab. Der Zusammenbruch der Credit Suisse, deren Historie bis ins Jahr 1856 zurückreicht, konnte nur mittels behördlich erzwungener Übernahme durch die Konkurrentin UBS abgewendet werden. Gewaltige Notfallliquidität und hohe staatliche Garantien auf beiden Seiten des Atlantiks konnten weitere Tumulte im Bankensektor abwenden.

Zu erneuten Unruhen kam es im Oktober. Auslöser war die Verschärfung des Nahostkonflikts. Zinspapiere gerieten weltweit unter Abgabedruck. Die Anleiherenditen zogen deutlich an. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe schoss in der zweiten Oktoberhälfte in der Spitze bis auf 5% p.a. (19.10.2023: 4,99% p.a.); dem höchsten Zinsniveau 10-jähriger US-Treasury Bonds seit 16 Jahren.

Je höher die Anleiherenditen steigen, umso tiefer fallen umgekehrt die Anleihepreise. Wie deutlich die Anleihepreise seit dem Allzeithoch am 04.01.2021 gefallen sind, lässt sich am Bloomberg Global Aggregate Total Return Index, dem weltweit wichtigsten Index für Zinspapiere aus dem Qualitätssegment (Investment Grade) ablesen. Der Index besteht aus über 29.000 Anleihen aus 24 Währungen und repräsentiert mit einer Marktkapitalisierung von 64 Billionen Dollar rund die Hälfte aller Anleihen weltweit.

Das Anleihetief im Jahr 2023 wurde am 19.10.2023 erreicht. Die weltweiten Anleihekurse, unter Berücksichtigung von Zinserträgen, waren zu diesem Zeitpunkt gegenüber dem 04.01.2021 im Durchschnitt um -23,32% gefallen bzw. -9,08% pro Jahr.

Insgesamt entwickelte sich die Konjunktur, vor allem aufgrund der robusten US-Wirtschaft, trotz aggressiver Leitzinserhöhungen, im Jahr 2023 überraschend widerstandsfähig. Darüber hinaus fiel der Inflationsanstieg in den westlichen Industrieländern im Jahresverlauf niedriger aus als erwartet. Stiegen die US-Verbraucherpreise in der Spitze im Juni 2022 noch mit 9,1%, schwächte sich die Dynamik des Preisanstiegs im Oktober 2023, die Daten wurden vom amerikanischen Bureau of Labor Statistics am 14. November 2023 veröffentlicht, bereits auf 3,2% ab.

Die Verbraucherpreise im Euroraum entwickelten sich in die gleiche Richtung. Am 17.11.2022 hatte Eurostat, das Statistische Amt der Europäischen Union, mit der Veröffentlichung der Oktober 2022 Euroraum Inflation i.H. des Rekordwertes von 10,6% gegenüber dem Vorjahresmonat, Schockwellen ausgelöst. Zwölf Monate später, im Oktober 2023, stiegen die Euroraum Verbraucherpreise um 2,9%. Damit rücken die Inflationsziele der Fed und EZB von 2% wieder in Sicht.

Die Verlangsamung des Anstiegs der Verbraucherpreise lieferte den Börsenbullen ab Anfang November 2023 frischen Rückenwind. Zunehmend zementierte sich die Erwartung, dass die Ära der außergewöhnlich restriktiven Geldpolitik zu Ende geht. Am Anleihemarkt wurden daraufhin deutliche erwartete Leitzinssenkungen, sechs bis sieben Zinssenkungen der Fed und fünf bis sechs Zinssenkungsschritte durch die EZB, unmittelbar eingepreist. Die Pressekonferenz von Fed Chairman Jerome Powell am 01.11.2023 sowie die Veröffentlichung der Fed Minutes am 21.11.2023, die vom Camp der Optimisten als weiteres Indiz einer bevorstehenden Wende in der Geldpolitik gesehen wurden, festigte diese Sicht und befeuerte die Börsen im November und Dezember.

Im Berichtszeitraum 30.11.2022 – 30.11.2023 entwickelten sich die einzelnen ausgewählten Anlagesegmente in Euro, in Klammern zusätzlich im 2-Jahresvergleich in Euro, einschließlich Dividenden und Zinsen (Total Return), wie folgt:

MSCI All Countries World Index Total Return: 6,10% (30.11.2021 – 30.11.2023: 2,82%)

MSCI All Countries World Index ex USA Net Total Return: 3,49% (30.11.2021 – 30.11.2023: 0,01%)

S&P 500 Index Total Return: 7,81% (30.11.2021 – 30.11.2023: 7,31%)

S&P 500 Equal Weight Index Total Return: -3,84% (30.11.2021 – 30.11.2023: 4,03%)

NASDAQ 100 Total Return: 26,67% (30.11.2021 – 30.11.2023: 4,44%)

Russell 2000 Index Total Return: -7,76% (30.11.2021 – 30.11.2023: -12,04%)

Nikkei 225 Index Total Return: 8,93% (30.11.2021 – 30.11.2023: -0,41%)

Hang Seng Index Total Return: -9,96% (30.11.2021 – 30.11.2023: -19,20%)

Bloomberg Global Aggregate Total Return Index Value Hedged Euro:

0,23% (30.11.2021 – 30.11.2023: -12,31%)

Bloomberg Global Aggregate Total Return Index Value Unhedged Euro:

-3,70% (30.11.2021 – 30.11.2023: -12,43%)

REXP Index Total Return: 0,38% (30.11.2021 – 30.11.2023: -11,31%)

US-Dollar: -5,28% (30.11.2021 – 30.11.2023: 3,87%)

Quelle: Bloomberg

1. Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum

Einziges Ziel des Vermögensverwaltung Global Dynamic ist langfristig überdurchschnittliches Kapitalwachstum. Angelegt wird in Unternehmen mit unterbewerteter Ertragskraft, die eine gesunde Bilanz, eine starke Marktposition sowie eine hohe und stabile Rendite auf das eingesetzte Kapital aufweisen. Zusätzlich kann der Portfoliomanager in Zinspapiere, Exchange Traded Commodities, Indexfonds und Terminmarktinstrumente investieren. Werden nicht ausreichend viele oder keine attraktiv erscheinenden Investitionsmöglichkeiten gesehen kann in Geldmarktpapiere umgeschichtet werden. Die Strategie eignet sich für langfristig orientierte Anleger, die über mehrere Jahre nachhaltig Kapital bilden möchten. Der empfohlene Anlagehorizont beträgt mindestens 7 Jahre.

2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum

Ziel der Anlagepolitik seit Fondsauflage ist es unverändert, profitable und substanzstarke Investments zu finden, diese möglichst günstig einzukaufen und so lange wie möglich zu besitzen. Die Entscheidung, welche Positionen erworben werden, erfolgt auf der Basis von harten Fakten, hauptsächlich sind das berichtete Gewinne, der Wert der Assets, die Qualität und Alleinstellungsmerkmale des Geschäftsmodells sowie die Höhe der Sicherheitsspanne. Investiert wird ausschließlich in die langfristig aussichtsreichsten Anlagepositionen, an denen je nach Attraktivität auch signifikante Anteile gehalten werden.

Obwohl die Preisbildung von Aktien insbesondere über kurze Zeiträume regelmäßig vom Aktionismus emotionaler Massen bestimmt wird, mit der Folge, dass Preis und Wert immer wieder deutlich voneinander abweichen können, wie im Jahr 2022 wieder gut erkennbar, nähern sich Aktienkurse auf Dauer ihrem ökonomischen, tatsächlichen Wert an. Der Portfoliomanager ist fest davon überzeugt, dass der systematische Kauf unterbewerteter Vermögenswerte zu langfristig überdurchschnittlichen Renditen führt. Dabei wird das Portfolio nur sehr selten umgeschichtet und nur wenn dies zwingend erforderlich ist. Damit bleiben die Transaktionskosten gering, was am Ende der Rendite zugutekommt.

Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten. Der Fonds ist damit gemäß Artikel 6 der Verordnung (EU) 2019/​2088 zu qualifizieren.

Portfoliostrukur 30.11.2022 *)

Portfoliostruktur 30.11.2023 *)

*) Durch Rundung bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen im Vergleich mit der Vermögensaufstellung gemäß Jahresbericht entstanden sein.

3. Wesentliche Risiken im Berichtszeitraum

Erhöhte Schwankungen des Anteilspreises

Trotz sorgfältigster Analyse ist die Wertentwicklung der Fondsanteile unvermeidbaren, von Zeit zu Zeit auch deutlich erhöhten, Preisschwankungen unterworfen, die als Begleiterscheinung des Investierens gesehen werden müssen. Ausgeprägte Preisschwankungen treten auch dann auf, obwohl sich die Ertragslage und die Zukunftsaussichten der Unternehmen, in die investiert wurde, nicht verändert haben. Auslöser solcher Kursturbulenzen waren in der Vergangenheit häufig Konjunkturängste, eine restriktivere Geldpolitik der Notenbanken oder exogenen Schocks.

Konzentrationsrisiko

Risiken können entstehen, wenn eine starke Konzentration der Anlagen auf wenige Vermögensgegenstände erfolgt. Dann ist das Sondervermögen von der Entwicklung dieser Vermögensgegenstände besonders stark abhängig.

Bonitätsrisiko

Die Verschlechterung der Zahlungsfähigkeit oder gar der Konkurs eines Emittenten können einen mindestens teilweisen Verlust des Vermögens bedeuten. Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Emittenten eintreten.

Währungsrisiko

Die Vermögenswerte des Sondervermögens können in anderen Währungen als der Fondswährung angelegt sein. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher Anlagen und somit auch der Wert des Fondsvermögens. Darüber hinaus können sich indirekte Währungsrisiken ergeben. International aufgestellte Unternehmen sind mehr oder weniger stark von der Wechselkursentwicklung beeinflusst, was sich auch auf die Kursentwicklung der vom Unternehmen begebenen Wertpapiere auswirken kann.

Zinsänderungsrisiko

Der Nettoinventarwert des Fonds wird von Zinsschwankungen beeinflusst. Steigt das Zinsniveau, kann der Kurswert einzelner Wertpapiere erheblich sinken. Dies gilt in erhöhtem Maße, soweit das Vermögen auch verzinsliche Wertpapiere mit sehr langer Restlaufzeit hält.

Geldwertrisiko

Die Inflation kann den Wert der Anlagen des Vermögens mindern. Die Kaufkraft des investierten Kapitals sinkt, wenn die Inflationsrate höher ist als der Ertrag, den die Anlagen erwirtschaften.

Marktpreisrisiko

Marktpreisrisiken resultieren aus den Kursbewegungen der gehaltenen Finanzinstrumente. Die Kurs- ofkaitalder Marktpreisentwicklung hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird.

Adressenausfallrisiko Zielfonds

Der Fonds legt einen Teil seines Vermögens in Zielfonds an, welche ihrerseits in Anleihen investieren. Dadurch ist der Fonds mittelbar von dem Risiko betroffen, dass es zu einem Ausfall der Zins- und Tilgungszahlungen der im Bestand der Zielfonds befindlichen Anleihen kommen kann. In dessen Folge kann es bei den Anleihen zu Kursverlusten kommen. Das Adressenausfallrisiko soll durch die diversifizierte Anlage in einen /​ mehrere Zielfonds reduziert werden.

Operationelle Risiken

Unter operationellen Risiken wird die Gefahr von Verlusten verstanden, die durch die Unangemessenheit oder das Versagen von internen Verfahren, Menschen und Systemen oder durch externe Ereignisse verursacht werden. Beim operationellen Risiko differenziert die Gesellschaft zwischen technischen Risiken, Personalrisiken, Produktrisiken und Rechtsrisiken sowie Risiken aus Kunden- und Geschäftsbeziehungen und hat hierzu u.a. die folgenden Vorkehrungen getroffen:

Ex ante und ex post Kontrollen sind Bestandteil des Orderprozesses.

Rechts- und Personalrisiken werden durch Rechtsberatung und Schulungen der Mitarbeiter minimiert.

Darüber hinaus werden Geschäfte in Finanzinstrumenten ausschließlich über kompetente und erfahrene Kontrahenten abgeschlossen. Die Verwahrung der Finanzinstrumente erfolgt durch eine etablierte Verwahrstelle mit guter Bonität.

Die Ordnungsmäßigkeit der für das Sondervermögen relevanten Aktivitäten und Prozesse wird regelmäßig durch die Interne Revision überwacht.

Sonstige Risiken

Seit dem 24.2.2022 führt Russland Krieg gegen die Ukraine („Russland-Ukraine-Krieg“).

Die Börsen sind seit Beginn des Konfliktes von einer deutlich höheren Volatilität geprägt. Die weitere Entwicklung an den Kapitalmärkten hängt von vielen Faktoren ab: vom Verlauf der Kampfhandlungen, den wirtschaftlichen Folgen infolge der gegen Russland und Belarus verhängten Sanktionen, einer weiterhin steigenden bzw. hohen Inflation, der Lage an den Rohstoffmärkten sowie anstehenden geldpolitischen Entscheidungen. Es ist davon auszugehen, dass die Rahmenbedingungen der Weltwirtschaft und an den Börsen weiterhin von erhöhter Unsicherheit geprägt sein werden. Daher unterliegt auch die zukünftige Wertentwicklung dieses Sondervermögens größeren Marktpreisrisiken.

4. Struktur des Portfolios im Hinblick auf die Anlageziele

In den vergangenen zwölf Monaten blieb die Portfoliostruktur im Wesentlichen unverändert.

5. Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses

Sowohl die realisierten Gewinne wie auch die realsierten Verluste resultieren im Wesentlichen aus dem Rollover von Futurepositionen.

6. Wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum

Während des Berichtszeitraums gab es keinen Portfoliomanager-Wechsel. Das Portfolio wird seit Fondsauflage unverändert von Jan Leistner gemanagt.

7. Sonstige wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum

Während des Berichtszeitraums gab es keine weiteren wesentlichen Ereignisse.

8. Performance

Im Berichtszeitraum 01.12.2022 – 30.11.2023 beträgt die Performance gem. BVI-Methode +8,81%. Seit Fondsauflegung vor 15 Jahren beträgt der kumulierte Vermögenszuwachs per 30.11.2023 +313,79%. Damit hat sich das Vermögen der Anleger nach allen Kosten in 15 Jahren vervierfacht. Die erzielte durchschnittliche Wertsteigerung beträgt +9,96% pro Jahr.

9. Sonstiges

Die mit der Verwaltung des Investmentvermögens betraute Kapitalverwaltungsgesellschaft ist die HANASAINVEST Hanseatische Investment-GmbH, Hamburg.

Jan Leistner – Portfoliomanager

Vermögensübersicht

Vermögensaufstellung

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Marktschlüssel

Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:

Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):

Derivate (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.)

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) Vermögensverwaltung Global Dynamic für den Zeitraum vom 01.12.2022 bis 30.11.2023

Entwicklung des Sondervermögens Vermögensverwaltung Global Dynamic

Verwendung der Erträge des Sondervermögens Vermögensverwaltung Global Dynamic1)

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Vermögensverwaltung Global Dynamic

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

Zusätzliche Anhangangaben gemäß der Verordnung (EU) 2015/​2365 betreffend Wertpapierfinanzierungsgeschäfte

Sonstige Angaben

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Der Anteilwert wird durch die HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH ermittelt. Die Bewertung von Vermögenswerten, die an einer Börse zum Handel zugelassen bzw. in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind, erfolgt zu den handelbaren Schlusskursen des vorhergehenden Börsentages gem. § 27 KARBV. Investmentanteile werden zu den letzten veröffentlichten Rücknahmepreisen angesetzt.

Vermögenswerte, die weder an einer Börse zugelassen noch in einen organisierten Markt einbezogen sind oder für die ein handelbarer Kurs nicht verfügbar ist, werden mit von anerkannten Kursversorgern zur Verfügung gestellten Kursen bewertet. Sollten die ermittelten Kurse nicht belastbar sein, wird auf den mit geeigneten Bewertungsmodellen ermittelten Verkehrswert abgestellt (§ 28 KARBV).

Die bezogenen Kurse werden täglich durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft auf Vollständigkeit und Plausibilität geprüft.

Bankguthaben und Festgelder werden mit dem Nominalbetrag und Verbindlichkeiten zum Rückzahlungsbetrag bewertet. Die Bewertung der sonstigen Vermögensgegenstände erfolgt zu ihrem Markt- bzw. Nominalbetrag.

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote Vermögensverwaltung Global Dynamic

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus, sowie die laufenden Kosten (in Form der veröffentlichten Gesamtkostenquote) der zum Geschäftsjahresende des Sondervermögens im Bestand befindlichen Zielfonds im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Sondervermögens am Geschäftsjahresende.

Transaktionen im Zeitraum vom 01.12.2022 bis 30.11.2023

Es lagen keine Transaktionen mit verbundenen Unternehmen und Personen vor.

Transaktionskosten: 1.690,70 EUR

Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände.

An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschal-vergütungen

Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden keine Pauschalvergütungen an die Kapitalverwaltungsgesellschaft oder an Dritte gezahlt.

Die KVG erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütung und Aufwandserstattungen.

Die KVG gewährt keine sogenannte Vermittlungsfolgeprovision an Vermittler in wesentlichem Umfang aus der von dem Sondervermögen an sie geleisteten Vergütung.

Verwaltungsvergütungssatz für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile

Wesentliche sonstige Erträge und Aufwendungen

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Die Angaben zur Mitarbeitervergütung beziehen sich auf den Zeitraum vom 1. Januar bis 31. Dezember 2022 und betreffen ausschließlich die in diesem Zeitraum bei der Gesellschaft beschäftigen Mitarbeiter.

Angaben zur Mitarbeitervergütung im Auslagerungsfall

Angaben zu wesentlichen Änderungen gem. § 101 Abs. 3 Nr. 3 KAGB

Änderung der Allgemeinen Anlagebedingungen per 15.11.2023.

Zusätzliche Informationen

Angaben zu neuen Regelungen zum Liquiditätsmanagement gem. § 300 Abs. 1 Nr. 2 KAGB

Keine Änderungen im Berichtszeitraum.

Angaben zum Risikoprofil nach § 300 Abs. 1 Nr. 3 KAGB

Die Anlage in diesen Investmentfonds birgt neben Chancen auf Wertsteigerungen auch Verlustrisiken. Den folgenden Risiken können die Anlagen im Fonds ausgesetzt sein: Marktrisiko, Zinsrisiko, Kontrahentenrisiko, Konzentrationsrisiko, Derivaterisiko, Liquiditätsrisiko und Währungsrisiko.

Die angegebenen Risiken werden mit Hilfe geeigneter Risikomanagementsysteme überwacht und mit Hilfe eines Limitsystems gesteuert. Weitergehende Informationen sind im Tätigkeitsbericht des Fonds zu finden.

Des Weiteren unterliegt der Fonds dem Kapitalanlagegesetzbuch und dem Investmentsteuergesetz. Mögliche (steuer)rechtliche Änderungen können sich positiv aber auch negativ auf den Fonds auswirken.

Angaben zur Änderung des max. Umfangs des Leverage § 300 Abs. 2 Nr. 1 KAGB

Keine Änderungen im Berichtszeitraum.

Angaben für institutionelle Anleger gemäß § 101 Abs. 2 Nr. 5 KAGB i.V.m. § 134c Abs. 4 AktG

 

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die HANSAINVEST Hanseatische Investment – GmbH, Hamburg

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens Vermögensverwaltung Global Dynamic – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 01. Dezember 2022 bis zum 30. November 2023, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 30. November 2023, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 01. Dezember 2022 bis zum 30. November 2023, sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Sondervermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.