Der Jahresbericht des EB – Multi Asset Conservative für das Geschäftsjahr vom 1. April 2025 bis 31. März 2026 vermittelt aus Anlegersicht ein insgesamt positives Bild. Der Fonds verfolgt einen breit diversifizierten Multi-Asset-Ansatz und kombiniert insbesondere Anleihen, Aktien, Investmentfonds und Zertifikate. Zum Geschäftsjahresende entfielen 45,68 % auf Renten, 22,67 % auf Aktien, 14,62 % auf Fondsanteile und 10,26 % auf Zertifikate. Die Liquiditätsquote lag bei 6,35 %. Damit bleibt die Ausrichtung dem konservativen Charakter des Fonds entsprechend klar anleihedominiert.
Für Anleger besonders erfreulich ist die positive Wertentwicklung. Im Berichtszeitraum erzielte die Anteilklasse I eine Performance von 6,29 %, die Anteilklasse R von 5,79 %. Begünstigt wurde das Ergebnis durch ein insgesamt freundliches Kapitalmarktumfeld: Sowohl globale Aktien als auch Euro-Unternehmensanleihen entwickelten sich positiv. Das Fondsmanagement nutzte die zulässige Aktienquote von 20 bis 30 % weitgehend aus und erhöhte unter anderem das Engagement in Technologieunternehmen, um vom Wachstum rund um künstliche Intelligenz zu profitieren. Gleichzeitig blieb der Rentenanteil mit 40 bis 60 % vergleichsweise hoch.
Auch die Qualität und Diversifikation des Anleiheportfolios sprechen für die defensive Positionierung. Das durchschnittliche Rating liegt bei „A“ und damit deutlich im Investment-Grade-Bereich. Allerdings wurde die Duration im Jahresverlauf von 4,14 auf 5,48 verlängert. Dadurch kann der Fonds stärker von künftig sinkenden Zinsen profitieren, reagiert zugleich aber empfindlicher auf erneute Zinssteigerungen.
Bemerkenswert ist außerdem das starke Wachstum des Fondsvermögens. Zum 31. März 2026 belief es sich insgesamt auf rund 173,3 Mio. Euro, gegenüber rund 122,8 Mio. Euro im Vorjahr. Ein wesentlicher Teil dieser Entwicklung beruht neben der positiven Performance auf Mittelzuflüssen. Dies kann als Zeichen für gestiegenes Anlegerinteresse interpretiert werden.
Aus Risikosicht sollten Anleger trotz der konservativen Bezeichnung beachten, dass der Fonds keineswegs risikofrei ist. Neben Zinsänderungs- und Bonitätsrisiken bestehen Aktien-, Währungs- und Emittentenrisiken. Zudem fällt die deutliche US-Gewichtung innerhalb des Aktienportfolios auf: US-Aktien machen 14,57 % des gesamten Fondsvermögens und damit den Großteil des Aktienanteils aus. Zu den größeren Einzelpositionen zählen unter anderem Alphabet, Apple, Microsoft und Micron Technology.
Eine Besonderheit stellt die Änderung des Fondsnamens dar. Im Mai 2025 wurde „EB – Sustainable Multi Asset Invest“ in „EB – Multi Asset Conservative“ umbenannt. Gleichzeitig entfiel die bisherige Mindestquote von 51 % für nach Nachhaltigkeitskriterien ausgewählte Vermögensgegenstände. Nach Angaben der Fondsgesellschaft wurde die eigentliche Anlagestrategie einschließlich ihrer nachhaltigkeitsbezogenen Elemente jedoch nicht verändert. Für Anleger, denen verbindliche Nachhaltigkeitskriterien besonders wichtig sind, ist diese Änderung dennoch relevant.
Fazit: Der EB – Multi Asset Conservative hat im Geschäftsjahr 2025/26 seine Aufgabe als defensiv ausgerichteter Mischfonds überzeugend erfüllt. Eine Rendite von rund 6 % bei einem Aktienanteil von weniger als einem Viertel des Fondsvermögens ist beachtlich. Die breite Streuung, die hohe Bonität des Rentenportfolios und die Kombination verschiedener Anlageklassen sprechen für den Fonds. Gleichzeitig sollten Anleger die gestiegene Zinssensitivität, die US- und Technologieabhängigkeit sowie die gelockerten verbindlichen Nachhaltigkeitsvorgaben berücksichtigen. Insgesamt präsentiert sich der Fonds als solide Option für eher sicherheitsorientierte Anleger, die moderate Wertsteigerungen anstreben und dafür begrenzte Kapitalmarktrisiken akzeptieren.
