Die Windpark Kribbe-Premslin GmbH & Co. KG hat ihren Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2024 veröffentlicht. Die Gesellschaft mit Sitz in Leinfelden-Echterdingen betreibt einen Windpark, der inzwischen bilanziell vollständig abgeschrieben ist. Dennoch verfügt das Unternehmen weiterhin über erhebliche Forderungen und liquide Mittel. Für Anleger ergibt sich damit ein interessantes Bild: Die operative Vermögensbasis ist bilanziell nahezu verschwunden, gleichzeitig bestehen weiterhin beachtliche Finanzströme innerhalb des Konzerns.
Windkraftanlagen bilanziell vollständig abgeschrieben
Besonders auffällig ist die Bilanzstruktur des Unternehmens. Die technischen Anlagen und Maschinen des Windparks wurden ursprünglich mit Anschaffungs- und Herstellungskosten von rund 31 Millionen Euro aktiviert. Zum Jahresende 2024 sind diese Vermögenswerte jedoch vollständig abgeschrieben.
Die Windenergieanlagen weisen deshalb einen Buchwert von null Euro aus. Dies bedeutet allerdings nicht zwangsläufig, dass die Anlagen wirtschaftlich wertlos sind. Vielmehr wurden die Investitionen über die Jahre vollständig abgeschrieben. Solange die Anlagen technisch funktionsfähig bleiben, können sie weiterhin Strom erzeugen und Einnahmen erwirtschaften.
Für Investoren ist dies ein typisches Bild bei älteren Windparks. Nach Ablauf der ursprünglichen Abschreibungszeiträume können Anlagen oftmals noch mehrere Jahre oder sogar Jahrzehnte betrieben werden und dabei attraktive Cashflows generieren.
Forderungen steigen deutlich an
Während das Anlagevermögen praktisch keine Rolle mehr spielt, haben die Forderungen erheblich zugenommen. Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen stiegen von rund 1,6 Millionen Euro auf knapp 3,4 Millionen Euro.
Nach Angaben im Anhang resultieren diese Forderungen überwiegend aus dem laufenden Verrechnungsverkehr mit der Gesellschafterin EDF power solutions Deutschland GmbH.
Für Anleger ist diese Entwicklung zweischneidig. Einerseits dokumentiert sie die enge Einbindung der Gesellschaft in den EDF-Konzern. Andererseits steigt damit die wirtschaftliche Abhängigkeit von konzerninternen Forderungen. Die Werthaltigkeit dieser Forderungen hängt letztlich von der Bonität und Zahlungsfähigkeit der verbundenen Unternehmen ab.
Hohe Liquidität trotz Rückgangs
Die liquiden Mittel gingen im Jahresverlauf zwar von rund 1,24 Millionen Euro auf knapp 795.000 Euro zurück, bewegen sich jedoch weiterhin auf einem komfortablen Niveau.
Zusammen mit den Forderungen verfügt die Gesellschaft über ein Umlaufvermögen von mehr als 4,7 Millionen Euro. Dies stellt eine solide finanzielle Basis dar und deutet darauf hin, dass kurzfristige Liquiditätsengpässe derzeit nicht erkennbar sind.
Rückstellungen für den Rückbau bleiben bedeutender Faktor
Ein wichtiger Bilanzposten bleibt die Vorsorge für den späteren Rückbau der Windenergieanlagen. Allein hierfür wurden Rückstellungen von rund 810.000 Euro gebildet.
Diese Verpflichtungen sind typisch für Windparkgesellschaften und spiegeln die gesetzliche Verantwortung wider, Anlagen nach Ende ihrer Betriebsdauer zurückzubauen und die Flächen wiederherzustellen.
Insgesamt belaufen sich die sonstigen Rückstellungen auf rund 895.000 Euro. Hinzu kommen Steuerrückstellungen von rund 347.000 Euro.
Verbindlichkeiten steigen deutlich
Auf der Passivseite fällt ein erheblicher Anstieg der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen auf. Diese erhöhten sich von rund 1,7 Millionen Euro auf über 3 Millionen Euro.
Parallel dazu stiegen auch die Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen deutlich an. Die Bilanz zeigt damit umfangreiche konzerninterne Finanzierungs- und Verrechnungsstrukturen.
Für außenstehende Anleger erschwert dies die Beurteilung der tatsächlichen wirtschaftlichen Entwicklung, da wesentliche Vermögenswerte und Verpflichtungen innerhalb des Konzerns bestehen.
Einbindung in den EDF-Konzern
Die Gesellschaft gehört zum französischen Energiekonzern EDF Renouvelables SA und wird in dessen Konzernabschluss einbezogen. Diese Zugehörigkeit bietet grundsätzlich Stabilität und Zugang zu den Ressourcen eines der größten europäischen Energieunternehmen.
Gleichzeitig bedeutet dies, dass die wirtschaftliche Entwicklung der Gesellschaft eng mit den konzerninternen Strukturen und Entscheidungen verbunden ist.
Anlegerfazit
Der Jahresabschluss 2024 zeigt eine Windparkgesellschaft in einer späten Lebensphase ihrer Anlagen. Die Windkraftanlagen sind bilanziell vollständig abgeschrieben, verfügen jedoch weiterhin über betriebliche Bedeutung. Positiv hervorzuheben sind die solide Liquiditätsausstattung, die hohen Forderungsbestände sowie die Einbindung in den finanzstarken EDF-Konzern.
Kritisch zu betrachten ist jedoch die zunehmende Konzentration von Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen. Für Investoren wird dadurch die Transparenz der tatsächlichen wirtschaftlichen Situation eingeschränkt. Zudem hängt ein wesentlicher Teil der Bilanzqualität von konzerninternen Zahlungsströmen ab.
Insgesamt präsentiert sich die Windpark Kribbe-Premslin GmbH & Co. KG finanziell stabil. Die Bilanz zeigt jedoch deutlich, dass der wirtschaftliche Wert des Unternehmens heute weniger in den bilanzierten Windkraftanlagen als vielmehr in den laufenden Zahlungsströmen und den konzerninternen Beziehungen liegt.
