Der Jahresbericht des Fonds RSI International UI für den Zeitraum vom 1. Oktober 2024 bis 30. September 2025 zeigt ein bewusst defensiveres Management in einem von geopolitischen, geldpolitischen und konjunkturellen Unsicherheiten geprägten Umfeld. Aus Anlegersicht lässt sich der Berichtszeitraum als Phase der Konsolidierung und Risikoreduktion einordnen.
Marktumfeld und Managemententscheidungen
Das Fondsmanagement beschreibt ein herausforderndes Marktumfeld: volatile Kapitalmärkte im ersten Halbjahr 2025, Unsicherheiten durch die US-Zollpolitik, steigende Staatsverschuldung sowie geldpolitische Richtungswechsel der US-Notenbank. Positiv hervorzuheben ist, dass das Management diese Faktoren aktiv in die Portfoliosteuerung einbezogen hat. Die deutliche Reduktion der Aktienquote von 96,28 % auf 73,52 % signalisiert eine vorsichtigere Positionierung und schafft Handlungsspielraum für antizyklische Zukäufe bei möglichen Marktkorrekturen.
Portfolioentwicklung und Allokation
Das Portfolio bleibt klar aktienlastig, mit einem Schwerpunkt auf großen, international etablierten Unternehmen, insbesondere aus den USA (rund 42 % des Fondsvermögens). Gleichzeitig wurde eine Rotation vorgenommen: defensive Konsumwerte wie McDonald’s, Unilever oder Coca-Cola wurden verkauft, während neue Positionen wie Barry Callebaut, Alibaba und UPS aufgenommen wurden. Diese Umschichtungen deuten auf den Versuch hin, Bewertungsrisiken zu reduzieren und selektiv Wachstums- bzw. Turnaround-Potenziale zu nutzen. Ergänzend sorgen ein Gold-Zertifikat (Xetra-Gold) sowie ein kurzlaufender Unternehmensanleihen-ETF für zusätzliche Diversifikation und Stabilisierung.
Rendite, Kosten und Ergebnisqualität
Die Wertentwicklung des Fonds lag im Berichtszeitraum bei +3,05 % und fiel damit eher moderat aus. Angesichts der reduzierten Aktienquote und des defensiveren Ansatzes ist diese Rendite jedoch als solide einzuordnen. Kritisch aus Anlegersicht bleibt die Gesamtkostenquote von 2,43 %, die einen spürbaren Teil der Erträge aufzehrt. Positiv ist, dass keine erfolgsabhängige Vergütung anfiel und das Ergebnis vor allem aus realisierten Kursgewinnen resultierte, was auf aktive und erfolgreiche Einzeltitelselektion hindeutet.
Risiken und langfristige Einordnung
Der Bericht legt die wesentlichen Risiken transparent dar: Markt-, Aktien-, Währungs- und geopolitische Risiken bleiben bestimmend. Besonders hervorzuheben ist, dass der Fonds nicht als nachhaltiges Produkt (Artikel 8 oder 9) klassifiziert ist, was für ESG-orientierte Anleger ein relevanter Aspekt sein kann. Langfristig zeigt der Vergleich der letzten Jahre einen kontinuierlichen Anstieg des Anteilwerts, allerdings bei gleichzeitig sinkendem Fondsvolumen, was auf Mittelabflüsse und eine zurückhaltendere Anlegerstimmung hindeutet.
Fazit aus Anlegersicht
Der RSI International UI präsentiert sich im Berichtsjahr als aktiv gemanagter, global ausgerichteter Aktienfonds mit klarer Risikokontrolle. Für Anleger, die in einem unsicheren Marktumfeld Wert auf Qualitätstitel, aktive Steuerung und temporäre defensive Positionierung legen, bleibt der Fonds interessant. Renditeorientierte Investoren mit geringer Kostentoleranz oder starkem Nachhaltigkeitsfokus könnten hingegen kritisch auf die moderate Performance und die vergleichsweise hohe Kostenquote blicken. Insgesamt vermittelt der Jahresbericht den Eindruck eines umsichtig geführten Fonds, der Stabilität über aggressive Renditeziele stellt.
