Der Jahresabschluss 2024 der Windpark Fehnland GmbH & Co. KG Renditefonds zeigt einen finanziell gut gepolsterten Fonds mit hoher Liquidität und überschaubaren Verbindlichkeiten. Allerdings wird das Bild stark von der hohen Rückbaurückstellung geprägt, die einen Großteil der Bilanz ausmacht und wesentlich erklärt, warum trotz hohem Zahlungsmittelbestand keine üppigen Ausschüttungen erfolgen.
Für Anleger ist entscheidend: Der Fonds ist liquide, risikoarm verschuldet, aber bilanziell durch die Rückbauverpflichtung stark gebunden.
1. Vermögenslage: hohe Liquidität, geringer Anlagebestand
Die Bilanzsumme steigt deutlich:
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2023: 2,81 Mio. EUR
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2024: 3,41 Mio. EUR
Besonderheit: Kein nennenswertes Anlagevermögen
Im Anlagevermögen stehen lediglich 6 EUR – das bedeutet:
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Der Fonds hält keine eigenen Windanlagen,
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sondern ist rein ein Beteiligungs- bzw. Renditefonds, der Erlöse über Vertragsbeziehungen erhält.
Die tatsächlichen Windkraftanlagen gehören also nicht der Fondsgesellschaft selbst, sondern einer anderen Struktur. Das reduziert Risiken, aber auch den direkten Einfluss.
2. Umlaufvermögen: Stark gestiegene Liquidität
Umlaufvermögen:
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Forderungen: 585.990 EUR (Vorjahr: 439.910 EUR)
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Bankguthaben: 2.821.313 EUR (Vorjahr: 2.368.310 EUR)
Der Kassenbestand ist ein klarer Pluspunkt:
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Der Fonds verfügt über sehr hohe freie Mittel.
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Es bestehen nur geringe Verbindlichkeiten.
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Die Liquiditätssituation ist ausgezeichnet.
Anlegerbewertung:
Der Fonds ist finanziell stabil und besitzt genügend Mittel, um operative Verpflichtungen problemlos abzudecken.
3. Rückstellungen: Dominierendes Bilanzrisiko – Rückbau
Die Rückstellungen sind hoch:
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2023: 1,94 Mio. EUR
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2024: 1,96 Mio. EUR
Davon entfallen allein 1.887.649 EUR auf die Rückbauverpflichtung der Windenergieanlagen.
Hintergrund:
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Windräder müssen nach Ende der Betriebszeit fachgerecht zurückgebaut werden
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Die Gesellschaft plant Rückbaukosten von 2,114 Mio. EUR im Jahr 2026
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Diese werden ratierlich angespart
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Die Rückstellung ist korrekt und konservativ berechnet (Inflation 2 %, Abzinsung, Schrottwerte berücksichtigt)
Anlegerbewertung:
Diese hohe Rückstellung schränkt Ausschüttungsmöglichkeiten erheblich ein – ist aber regulatorisch vorgeschrieben und schützt Anleger vor späteren Belastungen.
4. Verbindlichkeiten: Minimal, keine Risiken
Verbindlichkeiten gesamt:
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2024: 123.840 EUR
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2023: 158.149 EUR
Darunter:
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Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern: nur 2.100 EUR
Keine langfristigen Schulden, keine Bankverbindlichkeiten, keine strukturellen Risiken.
Anlegerbewertung:
Positiv: Der Fonds ist praktisch schuldenfrei und damit risikoarm.
Negativ: Es fehlen Hebeleffekte, die Renditen steigern könnten.
5. Eigenkapital: Deutlich gestiegen – Anleger zahlen weiter ein
Eigenkapital Kommanditisten:
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2023: 713.955 EUR
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2024: 1.325.215 EUR
Das deutliche Plus deutet auf:
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zusätzliche Einlagen
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einbehaltene Gewinne
Die Komplementäre (Geschäftsführer) halten keine Kapitalanteile.
Anlegerbewertung:
Eine solide Eigenkapitalbasis ist ein Stabilitätsfaktor, deutet aber auch darauf hin, dass weitere Investorengelder in den Fonds geflossen sind.
6. Struktur und Besonderheiten: Rolle der WPD-Gruppe
Die Gesellschaft wird geführt von:
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WPD Windpark Management GmbH & Co. KG,
vertreten durch -
wpd windmanager business GmbH.
Die WPD-Gruppe ist eine der größten europäischen Windparkbetreiber – ein klarer Pluspunkt hinsichtlich:
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Kompetenz
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Zuverlässigkeit
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Risikomanagement
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technischem Betrieb
Für Anleger mindert dies operationelle Risiken erheblich.
7. Sonstige finanzielle Verpflichtungen: moderat
Gesamt: 1.253 TEUR
Aufteilung:
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bis 1 Jahr: 622 TEUR
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1–5 Jahre: 631 TEUR
Hierbei handelt es sich um:
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Wartung
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Betriebsführung
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Geschäftsbesorgung
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Pachtverträge
Für einen Windparkfonds dieser Größe sind diese Werte üblich.
8. Gesamtbewertung und Fazit aus Anlegersicht
Stärken
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Hoher Liquiditätspuffer (über 2,8 Mio. EUR Bankguthaben)
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Sehr niedrige Verbindlichkeiten
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Professionelles Management durch die WPD-Gruppe
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Solide Eigenkapitalbasis
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Rückbaupflicht bereits vollständig abgebildet – schützt vor zukünftigen Lasten
Schwächen / Risiken
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Extreme Abhängigkeit der Bilanz von der Rückbaurückstellung
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Das Fondsobjekt besitzt keine eigenen Anlagen – beschränkter Einfluss auf operative Entscheidungen
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Rückbau 2026 steht bevor – hoher Mittelabfluss absehbar
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Ausschüttungen könnten aufgrund der hohen Rückstellung limitiert sein
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Möglicherweise geringe operative Ertragskraft im Verhältnis zum hohen Kapitalstock
Fazit
Der Windpark Fehnland Renditefonds zeigt sich finanziell äußerst solide und risikoarm, jedoch stark konservativ bilanziert. Die hohe Rückbaurückstellung ist korrekt, aber belastet das bilanzielle Bild deutlich und wirkt sich dämpfend auf Ausschüttungen aus.
Für sicherheitsorientierte Anleger ist der Fonds attraktiv:
hohe Liquidität, praktisch schuldenfrei, professionell geführt.
Für renditeorientierte Anleger gilt jedoch:
Die Bilanzstruktur lässt nur begrenzten Ausschüttungsspielraum zu, insbesondere vor dem anstehenden Rückbau im Jahr 2026.
