Der Jahresbericht des Deka-ImmobilienNordamerika zum 31. März 2025 zeigt, dass der Fonds seine defensive Strategie in einem herausfordernden Marktumfeld konsequent verfolgt.
Struktur und Vermögenslage
Das Fondsvermögen beträgt zum Stichtag 496 Mio. USD, wovon 480 Mio. USD in Immobilien investiert sind.
Das Portfolio umfasst neun Objekte in den USA, mit einem Schwerpunkt auf Büro (47 % Mietertrag), Einzelhandel (25 %), Hotel (19 %) und Logistik (9 %).
Die Vermietungsquote liegt bei soliden 90,6 %, mit langfristigen Mietverträgen: Rund 77 % laufen bis mindestens 2027 oder länger.
Die Fremdkapitalquote beträgt moderate 16 %, was die finanzielle Stabilität unterstreicht.
Performance und Ausschüttung
Der Anlageerfolg 2024/25 liegt bei 2,0 % (nach BVI-Methode) und bleibt damit hinter den Vorjahren zurück (z. B. 3,0 % in 2022/23).
Die Bruttomietrendite beträgt 5,4 %, nach Abzug der Kosten ergibt sich eine Nettomietrendite von 3,5 %.
Für Juli 2025 ist eine Ausschüttung von 1,15 USD je Anteil vorgesehen, davon 0,92 USD steuerfrei — ein leichtes Plus gegenüber dem Vorjahr.
Der Rücknahmepreis beträgt 56,10 USD, der Ausgabepreis 58,20 USD.
Marktumfeld und Risiken
Die wirtschaftlichen Aussichten für die US-Immobilienmärkte sind durch eine erwartete Rezession, eine schwächelnde Konjunktur und steigende Zinsen eingetrübt.
Regionale Unterschiede bestehen: Während Märkte wie Seattle und Manhattan teils noch Stabilität zeigen, setzen Städte wie San Francisco und Chicago ihren Abwärtstrend bei Mieten und Nachfrage fort.
Auch in Kanada und Mexiko werden kurzfristig eher schwache Konjunkturimpulse erwartet.
Nachhaltigkeitsaspekte
Der Fonds ist gemäß Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung klassifiziert und integriert ökologische Merkmale (ESG-Strategie).
Rund 55 % des Portfolios sind zertifiziert, Ziel ist ein kontinuierlicher Ausbau der Nachhaltigkeitsquote.
Liquidität und Stabilität
Der Fonds verfügt über eine hohe Liquiditätsquote von 15 %, was als Puffer für mögliche Mittelabflüsse dient.
Im Geschäftsjahr gab es einen Netto-Mittelabfluss von 28 Mio. USD, was die Nervosität der Anleger in volatilen Marktphasen widerspiegelt.
Ausblick für Anleger
Die Strategie bleibt auf Core-Objekte in etablierten US-Märkten mit Fokus auf nachhaltige Mieteinnahmen und langfristige Wertsteigerung ausgerichtet.
Aufgrund des makroökonomischen Umfelds ist kurzfristig mit nur moderaten Renditen zu rechnen.
Für risikoaverse Anleger mit langfristigem Horizont bietet der Fonds dennoch Stabilität, Diversifikation (geografisch und sektoral) und regelmäßige Ausschüttungen in USD.
Fazit
Der Deka-ImmobilienNordamerika bleibt auch 2025 ein konservativ geführter Fonds, der sich durch breite Diversifizierung, hohe Vermietungsquote und nachhaltige Ausrichtung auszeichnet. Für sicherheitsorientierte Anleger, die einen US-Dollar-Fokus und regelmäßige Erträge suchen, kann der Fonds weiterhin eine solide Beimischung sein — allerdings mit begrenztem Renditepotenzial im aktuellen Marktumfeld.
