Stärken und Chancen
Der WestInvest InterSelect zeigt sich zum 31. März 2025 weiterhin als breit diversifizierter, stabiler Immobilienfonds mit einem klaren Fokus auf europäische Gewerbeimmobilien. Mit einem Fondsvermögen von rund 10,4 Mrd. Euro und Immobilienvermögen von 10,9 Mrd. Euro konnte der Fonds seine Position als einer der größten europäischen Immobilienfonds behaupten.
Die breite geografische Streuung — rund 37 % Deutschland, 63 % Ausland (Schwerpunkt UK, Frankreich und Niederlande) — reduziert das Klumpenrisiko und sorgt für einen soliden Cashflow. Auch die sektorale Streuung (ca. 57 % Büro, 16 % Handel, 13 % Hotel, 9 % Logistik) unterstützt die Stabilität der Mieterträge.
Besonders hervorzuheben ist die hohe Vermietungsquote von 93,1 %, die trotz angespannter wirtschaftlicher Lage (steigende Zinsen, schwache Konjunktur in Europa) eine kontinuierliche Einnahmebasis bietet. Die Ausschüttung in Höhe von 1,00 EUR je Anteil (davon 0,60 EUR steuerfrei) unterstreicht die Attraktivität für einkommensorientierte Anleger.
Darüber hinaus setzt der Fonds konsequent auf Nachhaltigkeit (Artikel 8 SFDR). Rund 95 % der Immobilien sind zertifiziert, was nicht nur ESG-konforme Investoren anspricht, sondern auch das Risiko regulatorischer Nachteile in Zukunft reduziert.
Rendite und Wertentwicklung
Die Jahresperformance lag bei 2,3 % (nach BVI-Methode), was angesichts der Marktherausforderungen eine solide, wenn auch moderate Rendite darstellt. Langfristig beträgt der Wertzuwachs seit Fondsauflage über 122 %, was die Stärke der Strategie unterstreicht.
Positiv zu werten ist der weiterhin konservative Einsatz von Fremdkapital mit einer Quote von 21,2 %, was dem Fonds finanzielle Flexibilität verschafft und Zinsrisiken begrenzt.
Risikomanagement
Das Management weist explizit auf geopolitische Risiken hin, wie die Konflikte in Osteuropa oder die neue US-Zollpolitik. Die Absicherung gegen Währungsrisiken ist mit über 98 % nahezu vollständig, was die Volatilität aus Fremdwährungsanlagen stark reduziert.
Durch gezielte Verkäufe (z. B. Objekte in Valencia und Oslo) konnte das Portfolio weiter optimiert und die Liquidität gestärkt werden. Auch der selektive Ankauf neuer Objekte in Dublin und deutsche Logistikimmobilien zeigt eine aktive, risikoorientierte Steuerung.
Ausblick
Für die kommenden Jahre plant der Fonds eine moderate Ausweitung in Richtung Logistik- und Hotelsegment, um die Abhängigkeit vom Bürosektor weiter zu verringern. Zudem wird das Thema ESG weiterhin eine Schlüsselrolle spielen.
Trotz potenzieller konjunktureller Abschwächungen werden zentrale Lagen und hochwertige Objekte weiterhin gefragt bleiben, was für stabile Mieten und mögliche Wertsteigerungen spricht.
Fazit aus Anlegersicht
Der WestInvest InterSelect ist insbesondere für langfristig orientierte, risikoaverse Anleger interessant, die Wert auf stabile laufende Erträge, solide Diversifikation und eine hohe ESG-Qualität legen. Die moderate Rendite wird durch hohe Planbarkeit und steuerliche Vorteile (Teilfreistellung) ausgeglichen.
