Die Windpark Ipweger Moor Beteiligungs GmbH hat das Geschäftsjahr 2025 erneut mit roten Zahlen abgeschlossen. Besonders auffällig: Der Jahresfehlbetrag stieg von 2.224,37 Euro auf 4.351,30 Euro und hat sich damit innerhalb eines Jahres nahezu verdoppelt.
Gleichzeitig verringerte sich das Bankguthaben deutlich. Ende 2025 verfügte die Gesellschaft noch über 7.503,31 Euro, nach 11.974,78 Euro ein Jahr zuvor.
Auch das Eigenkapital ging weiter zurück.
Für die Einordnung der kleinen Bilanz ist allerdings ein entscheidender Punkt wichtig: Die Windpark Ipweger Moor Beteiligungs GmbH ist nicht mit der operativen Windpark Ipweger Moor GmbH & Co. KG gleichzusetzen.
Die Gesellschaft dient dem Erwerb, Halten und Verwalten von Beteiligungen an Windparkgesellschaften und ist in den Konzern der Bremer wpd GmbH eingebunden. Auch aktuelle Konzerninformationen führen sowohl die Beteiligungs-GmbH als auch die Windpark Ipweger Moor GmbH & Co. KG als getrennte Gesellschaften.
Die hier veröffentlichten Zahlen sagen deshalb zunächst etwas über die Beteiligungsstruktur aus – und nicht unmittelbar darüber, wie viel Strom der eigentliche Windpark produziert oder welche Umsätze er erzielt.
Jahresverlust steigt um fast 96 Prozent
Der auffälligste Wert des Jahresabschlusses ist der Jahresfehlbetrag.
2024 hatte die Gesellschaft einen Verlust von 2.224,37 Euro ausgewiesen.
2025 waren es 4.351,30 Euro.
Der Fehlbetrag erhöhte sich damit rechnerisch um 2.126,93 Euro beziehungsweise rund 95,6 Prozent.
Damit hat sich der Verlust innerhalb eines Jahres nahezu verdoppelt.
Eine Gewinn- und Verlustrechnung wurde mit dem vorliegenden verkürzten Jahresabschluss allerdings nicht veröffentlicht.
Deshalb lässt sich aus den verfügbaren Unterlagen nicht belastbar feststellen, wodurch der höhere Verlust verursacht wurde.
Insbesondere wäre es nicht gerechtfertigt, ohne weitere Informationen bestimmte Verwaltungs-, Beratungs- oder Finanzierungskosten als Ursache zu benennen.
Es ist bereits das fünfte Verlustjahr
Interessant wird die Entwicklung beim Blick auf die vergangenen Jahre.
Für die Gesellschaft sind folgende Jahresfehlbeträge dokumentiert:
2021 rund 2.848 Euro, 2022 rund 2.286 Euro, 2023 rund 2.189 Euro und 2024 rund 2.224 Euro. 2025 kommen nun weitere 4.351 Euro hinzu. Die historischen Werte bis 2024 werden auch in öffentlich zugänglichen Unternehmensdaten ausgewiesen.
Damit schreibt die Beteiligungsgesellschaft seit ihrer Gründung fortlaufend Verluste.
Der Verlust des Jahres 2025 fällt dabei deutlich höher aus als in den vier vorhergehenden Geschäftsjahren.
Das ist ein Punkt, der bei der weiteren Entwicklung beobachtet werden sollte.
Gleichzeitig muss berücksichtigt werden, dass eine Beteiligungsgesellschaft dieser Art wirtschaftlich völlig anders zu beurteilen ist als eine operative Windparkgesellschaft.
Verlustvortrag nähert sich 14.000 Euro
Die wiederholten Fehlbeträge hinterlassen zunehmend Spuren in der Bilanz.
Zum Jahresende 2024 bestand ein Verlustvortrag von 7.324,07 Euro.
Nach Hinzurechnung des damaligen Jahresfehlbetrags von 2.224,37 Euro ergab sich für 2025 ein Verlustvortrag von 9.548,44 Euro.
Zusammen mit dem neuen Jahresfehlbetrag von 4.351,30 Euro summieren sich die bislang bilanziell aufgelaufenen Verluste zum Jahresende 2025 rechnerisch auf 13.899,74 Euro.
Dem steht ein gezeichnetes Kapital von 25.000 Euro gegenüber.
Das erklärt, weshalb das ausgewiesene Eigenkapital nur noch 11.100,26 Euro beträgt.
Eigenkapital sinkt um mehr als 28 Prozent
Ende 2024 hatte die Gesellschaft noch Eigenkapital von 15.451,56 Euro ausgewiesen.
Ein Jahr später waren es nur noch 11.100,26 Euro.
Das entspricht einem Rückgang um exakt 4.351,30 Euro – also dem Jahresfehlbetrag 2025.
Prozentual sank das Eigenkapital rechnerisch um rund 28,2 Prozent.
Damit sind inzwischen rund 55,6 Prozent des nominellen Stammkapitals von 25.000 Euro durch die kumulierten bilanziellen Verluste aufgezehrt.
Das ist eine relevante Entwicklung.
Es bedeutet allerdings nicht, dass die Gesellschaft zahlungsunfähig oder überschuldet wäre.
Für eine solche Schlussfolgerung liefert die veröffentlichte Bilanz keine Grundlage.
Eigenkapitalquote bleibt trotzdem hoch
Gerade deshalb lohnt ein Blick auf die gesamte Bilanzstruktur.
Die Bilanzsumme beträgt lediglich 12.503,31 Euro.
Davon entfallen 11.100,26 Euro auf Eigenkapital.
Damit ergibt sich rechnerisch eine Eigenkapitalquote von rund 88,8 Prozent.
2024 waren es bei 15.451,56 Euro Eigenkapital und 16.974,78 Euro Bilanzsumme sogar rund 91,0 Prozent.
Die Quote ist damit zwar etwas zurückgegangen, liegt aber weiterhin auf einem hohen Niveau.
Das hat einen einfachen Grund: Die Gesellschaft weist überhaupt keine Bank- oder sonstigen Verbindlichkeiten aus.
Auf der Passivseite stehen neben dem Eigenkapital lediglich Rückstellungen von 1.403,05 Euro.
Keine Bankschulden in der Bilanz
Die Abwesenheit von Verbindlichkeiten ist für die Bewertung wesentlich.
Die Gesellschaft weist zum 31. Dezember 2025 weder Bankkredite noch Lieferantenverbindlichkeiten oder sonstige Verbindlichkeiten aus.
Neben dem Eigenkapital existieren lediglich die genannten Rückstellungen.
Diese gingen sogar leicht zurück:
von 1.523,22 Euro auf 1.403,05 Euro.
Das entspricht einem Minus von rund 7,9 Prozent.
Aus der kleinen Bilanz ist damit keine klassische Fremdkapitalbelastung erkennbar.
Bankguthaben sinkt um 37 Prozent
Deutlicher verändert hat sich dagegen die Liquidität.
Zum Jahresende 2024 lagen 11.974,78 Euro auf Bankkonten beziehungsweise in den zusammengefassten liquiden Mitteln.
Ende 2025 waren es nur noch 7.503,31 Euro.
Der Rückgang beträgt 4.471,47 Euro beziehungsweise rund 37,3 Prozent.
Das ist angesichts der insgesamt sehr kleinen Bilanz eine erhebliche Veränderung.
Der Zusammenhang mit dem Jahresverlust sollte allerdings nicht überinterpretiert werden.
Bilanz und Jahresergebnis folgen unterschiedlichen Rechnungszusammenhängen. Ohne Kapitalflussrechnung und Gewinn- und Verlustrechnung lässt sich nicht exakt feststellen, welche Zahlungsbewegungen für den Rückgang verantwortlich waren.
Interessante Differenz zwischen Verlust und Liquiditätsrückgang
Rechnerisch fällt dennoch eine Besonderheit auf.
Das Bankguthaben verringerte sich um 4.471,47 Euro.
Der Jahresverlust betrug 4.351,30 Euro.
Die Differenz beträgt damit lediglich 120,17 Euro.
Das ist auffällig nah beieinander.
Daraus lässt sich jedoch nicht automatisch schließen, dass der Jahresverlust vollständig durch entsprechende Barausgaben verursacht wurde.
Dafür fehlen die notwendigen Informationen über Erträge, Aufwendungen und mögliche sonstige Zahlungsbewegungen.
Die Nähe der beiden Beträge ist deshalb zunächst nur eine rechnerische Beobachtung.
Beteiligung weiterhin mit 5.000 Euro bilanziert
Der einzige Posten des Anlagevermögens sind Finanzanlagen von 5.000 Euro.
Dieser Wert hat sich gegenüber 2024 nicht verändert.
Nach dem Anhang werden Anteile an verbundenen Unternehmen grundsätzlich zu Anschaffungskosten angesetzt. Soweit erforderlich, ist ein niedrigerer beizulegender Wert zu berücksichtigen.
Dass die Finanzanlage weiterhin mit 5.000 Euro bilanziert wird, zeigt somit, dass zum Bilanzstichtag keine entsprechende Abwertung im veröffentlichten Abschluss vorgenommen wurde.
Was daraus ausdrücklich nicht folgt:
Die 5.000 Euro sind nicht automatisch der wirtschaftliche oder aktuelle Marktwert des dahinterstehenden Windparkprojekts.
Der Bilanzansatz einer Beteiligung darf nicht mit dem Wert der Windenergieanlagen oder des gesamten Windparks verwechselt werden.
Beteiligungs-GmbH und Windparkgesellschaft sind zwei verschiedene Unternehmen
Diese Trennung ist bei der Interpretation besonders wichtig.
Öffentliche Unternehmensdaten nennen als Zweck der Windpark Ipweger Moor Beteiligungs GmbH ausdrücklich den Erwerb, das Halten und Verwalten von Beteiligungen an Windparkgesellschaften.
Daneben existiert die Windpark Ipweger Moor GmbH & Co. KG als eigenständige Gesellschaft. Beide Unternehmen werden auch in Beteiligungsübersichten des wpd-Konzerns getrennt aufgeführt.
Deshalb wäre es falsch, aus den 5.000 Euro Finanzanlagen zu schließen, der Windpark selbst habe lediglich einen Wert von 5.000 Euro.
Ebenso wenig bedeutet der Jahresverlust von 4.351 Euro, dass der operative Windpark 2025 einen entsprechenden Verlust erwirtschaftet hätte.
Das sind unterschiedliche Gesellschaften und damit unterschiedliche Jahresabschlüsse.
Keine Aussage über Stromproduktion und Windparkerlöse möglich
Genau diese gesellschaftsrechtliche Struktur erklärt auch, warum in der Bilanz keine Windenergieanlagen auftauchen.
Es gibt keine technischen Anlagen und Maschinen.
Es werden keine Grundstücke ausgewiesen.
Auch Forderungen aus Stromlieferungen oder typische operative Positionen eines Windparks fehlen.
Die Beteiligungs-GmbH hält stattdessen lediglich ihre Finanzanlage.
Aus ihrem Jahresabschluss kann deshalb keine Aussage darüber getroffen werden, wie viele Kilowattstunden der Windpark Ipweger Moor 2025 produziert hat, welche Stromerlöse erzielt wurden oder wie profitabel der eigentliche Windpark arbeitet.
Dafür müsste der Jahresabschluss der operativen Windpark Ipweger Moor GmbH & Co. KG untersucht werden.
wpd-Konzern steht hinter der Gesellschaft
Die Beteiligungs-GmbH ist in den Konzernabschluss der wpd GmbH mit Sitz in Bremen einbezogen.
Öffentlich verfügbare Beteiligungsinformationen führen die Windpark Ipweger Moor Beteiligungs GmbH als zum wpd-Konzern gehörende Gesellschaft; ebenso wird die operative Windpark Ipweger Moor GmbH & Co. KG aufgeführt.
Die Gesellschaft wurde 2021 gegründet. Im Handelsregister ist sie beim Amtsgericht Bremen unter HRB 36754 HB eingetragen.
Geschäftsführer ist laut Jahresabschluss Dr. Gernot Blanke.
Warum macht eine solche Gesellschaft überhaupt Verluste?
Diese Frage lässt sich mit dem veröffentlichten Abschluss 2025 nicht abschließend beantworten.
Eine Beteiligungsgesellschaft kann laufende Aufwendungen haben, obwohl sie selbst keinen Windpark betreibt.
Ob dies im konkreten Fall die Ursache des Verlusts ist, kann jedoch ohne Gewinn- und Verlustrechnung nicht festgestellt werden.
Ebenso ist aus der Bilanz nicht ersichtlich, ob die Gesellschaft 2025 Erträge aus ihrer Beteiligung erhalten hat.
Gerade dieser Punkt wäre wirtschaftlich besonders interessant.
Denn entscheidend ist letztlich nicht nur, welche Kosten eine Beteiligungs-GmbH verursacht, sondern welche wirtschaftlichen Vorteile ihr aus der gehaltenen Beteiligung zufließen.
Was passiert, wenn die Verluste so weitergehen?
Die Entwicklung des Eigenkapitals verdient Aufmerksamkeit.
Ende 2025 verbleiben noch 11.100,26 Euro Eigenkapital.
Sollte die Gesellschaft Jahr für Jahr weitere Verluste in der Größenordnung von 2025 erwirtschaften, würde dieser Puffer weiter schrumpfen.
Eine einfache lineare Fortschreibung wäre allerdings unseriös.
Beteiligungserträge, Kapitalmaßnahmen oder andere Veränderungen könnten die Entwicklung jederzeit deutlich verändern.
Aus einem einzelnen Jahresabschluss lässt sich deshalb nicht ableiten, wann oder ob das Eigenkapital vollständig aufgezehrt sein könnte.
Fest steht lediglich:
2025 hat sich der Jahresverlust fast verdoppelt und das Eigenkapital entsprechend reduziert.
Auffällig gegenüber dem Vorjahr
Gerade der Vergleich mit 2024 zeigt, wie deutlich sich die Situation verändert hat.
Im Jahresabschluss 2024 betrug der Fehlbetrag nur 2.224 Euro. Das Bankguthaben war im Vergleich zu 2023 kräftig gestiegen und lag bei knapp 12.000 Euro. Die damalige Bilanzsumme betrug knapp 17.000 Euro. Die veröffentlichten Vorjahreswerte werden auch durch die öffentlich abrufbaren Unternehmensdaten bestätigt.
2025 dreht sich die Entwicklung teilweise um.
Die Bilanzsumme fällt von 16.974,78 Euro auf 12.503,31 Euro – ein Minus von rund 26,3 Prozent.
Das Bankguthaben sinkt um gut 37 Prozent.
Das Eigenkapital geht um rund 28 Prozent zurück.
Und der Jahresfehlbetrag steigt um fast 96 Prozent.
Kein Grund für dramatische Schlussfolgerungen – aber Fragen bleiben
Aus Anlegersicht sollte die Entwicklung deshalb weder verharmlost noch dramatisiert werden.
Die Beteiligungs-GmbH ist weiterhin weitgehend eigenkapitalfinanziert und weist in ihrer veröffentlichten Bilanz keine Verbindlichkeiten aus.
Gleichzeitig ist jedoch nicht zu übersehen, dass sich der Fehlbetrag 2025 deutlich erhöht hat und inzwischen mehr als die Hälfte des nominellen Stammkapitals durch kumulierte Verluste aufgezehrt ist.
Die zentrale wirtschaftliche Frage lässt sich aus diesem Abschluss allerdings gerade nicht beantworten:
Wie entwickelt sich die Beteiligung, die hinter den 5.000 Euro Finanzanlagen steht?
Dazu fehlen Angaben über Ausschüttungen, Beteiligungserträge und die wirtschaftliche Entwicklung der operativen Windparkgesellschaft.
Für Anleger wäre der Abschluss der operativen Gesellschaft entscheidender
Wer die wirtschaftliche Situation des Windparks Ipweger Moor beurteilen möchte, sollte deshalb nicht bei diesem Jahresabschluss stehen bleiben.
Der wesentlich interessantere Abschluss dürfte derjenige der Windpark Ipweger Moor GmbH & Co. KG sein.
Erst dort wären – sofern entsprechend veröffentlicht – Angaben über technische Anlagen, Finanzierung, Stromerlöse, laufende Betriebskosten und das Ergebnis des eigentlichen Windparkbetriebs zu erwarten.
Die Bilanz der Beteiligungs-GmbH erzählt dagegen eine andere Geschichte:
Eine kleine wpd-Konzerngesellschaft mit 5.000 Euro Finanzanlagen, 7.503 Euro Liquidität und keinerlei ausgewiesenen Verbindlichkeiten, deren wiederkehrende Verluste inzwischen allerdings einen erheblichen Teil des Stammkapitals aufgezehrt haben.
2025 hat sich diese Entwicklung beschleunigt.
Der Jahresfehlbetrag ist von rund 2.224 Euro auf 4.351 Euro gestiegen – ein Plus von knapp 96 Prozent.
Für eine abschließende Beurteilung fehlt jedoch die entscheidende Information: Was ist die Beteiligung wirtschaftlich wert und welche Erträge bringt sie der Gesellschaft?
Genau diese Frage beantwortet der veröffentlichte Jahresabschluss nicht.
