Der Jahresbericht des EB – Dividendenstrategie Global zeigt für das Rumpfgeschäftsjahr vom 1. Dezember 2025 bis zum 31. März 2026 ein gemischtes Bild. Der weltweit investierende Aktienfonds verfolgt eine Dividendenstrategie unter Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien und ist als Artikel-8-Fonds gemäß EU-Offenlegungsverordnung klassifiziert. Ziel ist es, durch Investments in nachhaltige börsennotierte Unternehmen mit attraktiver Dividendenrendite einen möglichst hohen langfristigen Wertzuwachs zu erzielen.
Aus Anlegersicht fällt zunächst die negative Wertentwicklung auf. Im Berichtszeitraum verlor die Anteilklasse R 2,21 %, während die Anteilklasse I mit einem Minus von 1,89 % etwas besser abschnitt. Gleichzeitig erzielte der Fonds zwar positive realisierte Veräußerungsergebnisse, insbesondere aus ausländischen Aktien, diese konnten jedoch die negativen Bewertungsveränderungen im Portfolio nicht vollständig ausgleichen.
Bemerkenswert ist die deutliche strategische Neuausrichtung des Portfolios. Die Aktienquote wurde von 94,34 % auf 96,05 % erhöht, während die Liquiditätsquote von 5,12 % auf 3,63 % zurückging. Gleichzeitig wurde das Portfolio geografisch stärker auf die USA ausgerichtet und Positionen aus Großbritannien und der Schweiz wurden reduziert. Auf Branchenebene erhöhte das Fondsmanagement insbesondere die Gewichtung in Informationstechnologie, Finanzen und Telekommunikationsdiensten. Dagegen wurden unter anderem Konsumgüter, Gesundheitswesen, Versorger und Immobilien zurückgefahren.
Diese Neuausrichtung führt zu einer hohen Konzentration auf den US-Aktienmarkt. Zum 31. März 2026 entfielen 59,03 % des Fondsvermögens auf US-Aktien. Weitere größere regionale Positionen bestanden unter anderem in Japan mit 6,46 %, Schweden mit 3,52 %, Kanada mit 3,41 % sowie den Niederlanden mit 3,14 %. Deutschland machte lediglich 3,10 % aus.
Auch bei den Einzelwerten zeigt sich eine stärkere Ausrichtung auf große Technologie- und Wachstumsunternehmen. Zu den bedeutenden Positionen gehören beispielsweise Alphabet mit 6,08 %, Apple mit 3,76 %, Microsoft mit 3,52 %, ASML mit 2,73 % und Broadcom mit 2,62 % des Fondsvermögens. Damit weicht die tatsächliche Portfoliozusammensetzung teilweise vom klassischen Bild eines defensiven Dividendenfonds ab und enthält einen erheblichen Anteil wachstumsorientierter Unternehmen.
Kritisch zu betrachten ist zudem die Entwicklung des Fondsvermögens. Dieses sank im Rumpfgeschäftsjahr von rund 17,28 Mio. Euro auf 16,42 Mio. Euro. Neben dem negativen Ergebnis von rund 315.734 Euro wirkten sich Ausschüttungen für das Vorjahr sowie leichte Nettomittelabflüsse belastend aus.
Für Anleger spielen außerdem die Kosten eine wichtige Rolle. Die laufende Gesamtkostenquote beträgt bei der Anteilklasse R 1,99 %, während die institutionelle Anteilklasse I mit 1,03 % deutlich günstiger ist. Hinzu kommen mögliche Ausgabeaufschläge von derzeit 5 % bei der R-Klasse beziehungsweise 3 % bei der I-Klasse. Gerade für Privatanleger der R-Klasse stellen die relativ hohen Kosten eine relevante Belastung der langfristigen Rendite dar.
Das Risikoprofil bleibt aktientypisch hoch. Neben allgemeinen Markt- und Unternehmensrisiken bestehen aufgrund der internationalen Ausrichtung Währungsrisiken. Die inzwischen sehr hohe US-Gewichtung verstärkt insbesondere die Abhängigkeit vom US-Aktienmarkt und von der Entwicklung des US-Dollars gegenüber dem Euro.
Fazit aus Anlegersicht: Der EB – Dividendenstrategie Global bietet ein international diversifiziertes Aktienportfolio mit klarer Nachhaltigkeitsausrichtung und einer zunehmenden Positionierung in US-amerikanischen Technologie- und Finanzwerten. Positiv sind die breite Auswahl an Einzeltiteln, die hohe Aktienquote und die langfristige Wachstumsorientierung zu bewerten. Dem stehen jedoch die negative kurzfristige Performance, die inzwischen starke Abhängigkeit vom US-Markt sowie insbesondere bei der R-Anteilklasse vergleichsweise hohe Kosten gegenüber. Für langfristig orientierte und risikobereite Anleger kann die Strategie interessant sein; Anleger, die einen klassischen defensiven Dividendenfonds mit hoher laufender Ausschüttung und geringer Schwankung suchen, sollten die aktuelle Portfolioausrichtung dagegen kritisch prüfen.
