Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht 2025 ein insgesamt stabiles, aber nicht vollständig überzeugendes Bild. Der Warburg Global ETFs-Strategie Aktiv erzielte im Geschäftsjahr eine Wertsteigerung von +3,82 %, blieb damit jedoch deutlich hinter dem MSCI World Net Total Return in EUR mit +6,46 % zurück. Für einen aktiv gesteuerten ETF-Dachfonds ist diese Underperformance ein wichtiger Kritikpunkt.
Positiv ist die breite globale Streuung über zahlreiche ETFs. Der Fonds war zum Jahresende mit 98,37 % fast vollständig in Investmentanteile investiert, ergänzt durch einen geringen Derivateanteil von 0,21 % und Liquidität von 1,56 %. Die starke Ausrichtung auf Nordamerika und insbesondere die USA entspricht der Strategie, erhöht aber zugleich die Abhängigkeit vom US-Aktienmarkt und vom US-Dollar. Gerade die Dollar-Abwertung gegenüber dem Euro belastete 2025 die Wertentwicklung spürbar.
Die aktive Steuerung über Futures, Optionen und Währungsderivate brachte laut Bericht leicht positive Beiträge, konnte den Rückstand zur Benchmark aber nicht ausgleichen. Auffällig ist zudem die hohe Kostenbelastung: Die Gesamtkostenquote von 2,04 % ist für einen überwiegend in ETFs investierenden Fonds relativ hoch. Da ETFs selbst meist kostengünstig sind, müssen Anleger genau prüfen, ob die aktive Allokation diesen Kostenaufschlag langfristig rechtfertigt.
Das Fondsvermögen blieb mit 393,76 Mio. EUR nahezu stabil gegenüber 390,11 Mio. EUR im Vorjahr. Allerdings gab es netto Mittelabflüsse von rund 10,78 Mio. EUR, was auf eine gewisse Zurückhaltung der Anleger hindeuten kann. Der Anteilwert stieg von 150,06 EUR auf 155,79 EUR, womit die langfristige Entwicklung seit 2022 weiterhin positiv bleibt.
Risikoseitig ist der Fonds klar aktienmarktorientiert. Rentenrisiken spielen keine Rolle, dafür bestehen deutliche Marktpreis- und Währungsrisiken. Der durchschnittliche Leverage von 146,7 % zeigt, dass Derivate eine relevante Rolle in der Steuerung spielen, auch wenn der Bericht betont, dass diese Kennzahl allein kein direkter Risikoindikator ist.
Fazit: Der Fonds eignet sich eher für Anleger, die eine aktiv gesteuerte globale Aktienlösung mit ETF-Bausteinen suchen und Schwankungen akzeptieren. Kritisch zu sehen sind jedoch die Underperformance gegenüber dem Weltaktienmarkt, die hohe TER und die starke US-/Dollar-Abhängigkeit. Für kostenbewusste Anleger könnte ein einfacher globaler ETF eine ernsthafte Alternative sein.
