1. Investmentansatz und strategische Einordnung
Der Fonds FAM Convex Opportunities verfolgt eine Absolute-Return-Strategie mit dem Ziel stabiler positiver Renditen unabhängig von einem Benchmark-Index. Die Kombination aus:
hochwertigem Rentenportfolio (≈79%)
Optionsstrategie auf US-Aktienindizes (Put-Verkäufe)
Tail-Risk-Absicherung (gekaufte Optionen)
entspricht einem „Short Volatility mit Absicherung“-Ansatz. Anleger profitieren primär von:
stabilen Zinseinnahmen
Volatilitätsprämien
moderaten Aktienmarktanstiegen
Diese Struktur ist typisch für risikooptimierte Multi-Asset-Strategien mit Fokus auf Kapitalerhalt.
2. Performance und Wachstum: Solide, aber nicht herausragend
Rendite 2025:
S-Klasse: +6,09%
I-Klasse: +5,86%
R-Klasse: +5,43%
Volatilität: 7,9% (moderat)
👉 Einordnung:
Im Vergleich zu Aktienindizes (z. B. +17–23%) klar unterlegen
Im Vergleich zu klassischen Rentenfonds attraktiv
Risiko-adjustiert solide, aber kein „High-Return“-Produkt
Positiv hervorzuheben ist:
stetige Wertentwicklung seit Auflage 2023
geringe Schwankung
funktionierende Optionsstrategie als Renditetreiber
3. Starkes Fondswachstum als Vertrauenssignal
Fondsvolumen:
2024: ~24,8 Mio. €
2025: ~48,1 Mio. € (+94%)
👉 Interpretation:
Deutliche Mittelzuflüsse zeigen hohes Anlegervertrauen
Skalierung könnte langfristig jedoch Einfluss auf Flexibilität der Optionsstrategie haben
4. Portfolioanalyse: Konservativer Kern, taktische Derivate
Struktur (2025):
Anleihen: 79%
Liquidität: 21%
Derivate: -1% (netto)
Qualitative Bewertung:
Fokus auf Investment-Grade-Anleihen (Staat + Blue Chips)
kurze bis mittlere Laufzeiten → reduziert Zinsrisiko
hohe Liquiditätsquote → Flexibilität für Optionen und Krisen
👉 Fazit:
➡️ Sehr defensiver Kern mit taktischer Renditekomponente
5. Renditetreiber: Derivate entscheidend
Hauptbeitrag zur Performance: Optionshandel
Strategie:
Verkauf von Put-Optionen → Einnahme von Prämien
Kauf von Absicherungen → Schutz vor Extremrisiken
👉 Vorteil:
kontinuierliche Einnahmen (Carry-Effekt)
👉 Nachteil:
anfällig für „schleichende Marktrückgänge“ (klar benannt im Bericht)
6. Risikoprofil: Asymmetrisch mit kritischem Schwachpunkt
Wesentliche Risiken:
Short-Volatility-Risiko (zentral!)
Kredit- und Zinsrisiken im Anleiheportfolio
Währungsrisiken (USD-Exposure)
Kontrahentenrisiken bei OTC-Derivaten
👉 Kritischer Punkt:
Der Fonds ist besonders verwundbar bei:
langsam fallenden Märkten ohne Crash
Das ist ein klassisches Risiko vieler Optionsstrategien.
7. Kostenstruktur: Wettbewerbsfähig
S-Klasse: 0,56% TER
I-Klasse: 0,78% TER
R-Klasse: 1,19% TER
👉 Bewertung:
institutionelle Klassen attraktiv günstig
Retail-Klasse eher durchschnittlich
8. ESG-Positionierung: Schwach
lediglich Artikel-6-Fonds
keine aktive Berücksichtigung von Nachhaltigkeitszielen (PAI, Taxonomie)
👉 Für ESG-orientierte Anleger klarer Nachteil
9. Gesamtfazit aus Anlegersicht
Stärken:
stabile, positive Renditen
geringe Volatilität
klar strukturierte Strategie
wachsendes Fondsvolumen (Marktvertrauen)
defensives Portfolio
Schwächen:
begrenztes Upside in starken Börsenphasen
komplexe Optionsstrategie (schwer transparent)
empfindlich gegenüber bestimmten Marktszenarien
kaum ESG-Integration
🔎 Schlussbewertung
Der Fonds eignet sich vor allem für Anleger, die:
stabile Erträge statt maximaler Rendite suchen
ihr Portfolio um eine alternative Renditequelle (Volatilitätsprämie) ergänzen wollen
Wert auf Risikobegrenzung bei Extremereignissen legen
Weniger geeignet ist er für:
renditeorientierte Anleger in Bullenmärkten
Investoren mit starkem ESG-Fokus
👉 Gesamturteil:
Ein solider, defensiver Baustein mit intelligenter, aber nicht risikofreier Derivatestrategie – besonders interessant als Beimischung, nicht als Kerninvestment.
