Der avesco Sustainable Hidden Champions Equity zeigte im Geschäftsjahr 2025 eine deutliche Erholung. Die Anteilklassen erzielten Wertentwicklungen zwischen +15,76 % und +16,39 %, was nach dem schwächeren Vorjahr ein positives Signal für Anleger ist. Besonders auffällig ist jedoch, dass der Jahresgewinn des Fonds überwiegend aus nicht realisierten Wertsteigerungen stammt. Das bedeutet: Ein großer Teil der Performance ist buchhalterisch vorhanden, aber noch nicht durch Verkäufe abgesichert.
Aus Anlegersicht ist die Strategie klar positioniert: Der Fonds investiert fast vollständig in Aktien kleiner und mittlerer europäischer Unternehmen mit nachhaltigem Geschäftsmodell. Mit einer Aktienquote von 98,36 % ist der Fonds sehr offensiv ausgerichtet. Die Liquiditätsquote von 1,83 % bietet kaum Schutz bei starken Marktrückgängen. Anleger müssen daher bereit sein, deutliche Schwankungen auszuhalten.
Positiv ist die breite Streuung über viele Einzeltitel. Dennoch besteht eine klare regionale Konzentration: Deutschland macht mit 52,40 % mehr als die Hälfte des Fondsvermögens aus. Weitere wichtige Länder sind die Schweiz mit 12,61 % und Österreich mit 10,18 %. Damit hängt die Entwicklung stark vom europäischen, insbesondere deutschen Small- und Mid-Cap-Markt ab.
Kritisch zu sehen sind die Mittelabflüsse. Insgesamt flossen netto rund 3,95 Mio. EUR aus dem Fonds ab. Vor allem die große Anteilklasse R verzeichnete deutliche Rückgaben. Obwohl das Fondsvermögen durch die gute Performance leicht von 35,96 Mio. EUR auf 36,66 Mio. EUR stieg, zeigt der Mittelabfluss, dass Anleger dem Fonds Kapital entzogen haben.
Auch die Kosten sind relevant. Die Gesamtkostenquote liegt je nach Anteilklasse zwischen 1,43 % und 1,97 %. Besonders die Anteilklasse R ist mit 1,97 % relativ teuer und hat zusätzlich einen Ausgabeaufschlag von derzeit 5 %. Für Privatanleger schmälert das die langfristige Rendite spürbar.
Nachhaltig positioniert sich der Fonds als Artikel-8-Produkt nach SFDR. Die Auslagerung der Nachhaltigkeitsbewertung an die actwyser GmbH kann professioneller wirken, bedeutet aber auch eine strukturelle Veränderung im Investmentprozess. Dass fünf Unternehmen wegen aktualisierter Nachhaltigkeitsbewertungen ausgeschieden sind, zeigt eine konsequente Prüfung, kann aber auch zu zusätzlichem Portfolioumschlag führen.
Insgesamt ist der Fonds für Anleger interessant, die gezielt auf nachhaltige europäische Nebenwerte und Hidden Champions setzen möchten. Die Performance 2025 war stark, die Strategie ist klar und thematisch attraktiv. Gleichzeitig bleiben die Risiken hoch: starke Aktienabhängigkeit, Konzentration auf Deutschland, Small-Cap-Schwankungen, Währungsrisiken und vergleichsweise hohe Kosten. Für defensive Anleger ist der Fonds weniger geeignet; für langfristig orientierte Anleger mit höherer Risikotoleranz kann er eine Beimischung sein.
