1. Überblick und Einordnung
Der Allianz Fondsvorsorge 1947–1951 ist ein defensiv ausgerichteter Mischfonds im Rahmen von Riester-Verträgen. Die strategische Ausrichtung ist klar sicherheitsorientiert: Schwerpunkt auf Euro-Anleihen mit begrenzter Aktienbeimischung.
Zum 30.09.2025 betrug das Fondsvermögen 14,07 Mio. EUR bei einem Anteilwert von 53,19 EUR.
Die Wertentwicklung im Berichtszeitraum lag bei +2,86 % (BVI-Methode).
2. Asset-Allokation: Klarer Rentenschwerpunkt
Die Vermögensstruktur ist stark anleihenlastig:
82,92 % Anleihen
15,64 % Aktienfonds
0,77 % Liquidität
Rest: Forderungen/Verbindlichkeiten
Charakteristik:
Sämtliche Anlagen sind in EUR denominiert → kein relevantes Währungsrisiko.
Durchschnittliches Rating: A+
Duration: ca. 4,5 Jahre.
Bewertung aus Anlegersicht:
Der Fonds ist klar defensiv positioniert. Die mittlere Duration bedeutet:
Moderates Zinsänderungsrisiko
Keine extreme Zinssensitivität
Geeignet für Investoren nahe Renteneintritt
3. Anleiheportfolio: Breite europäische Streuung
Schwerpunkt liegt auf Staatsanleihen und staatsnahen Emittenten aus:
Frankreich
Italien
Spanien
Deutschland
Belgien
Niederlande
Ergänzt durch Bank- und Unternehmensanleihen.
Im Berichtsjahr wurde:
Anteil an AAA/AA reduziert
Mehr Engagement im Bereich A-Rating
Mehr Fokus auf Laufzeiten 3–7 Jahre
Interpretation:
Das Management hat gezielt leicht höhere Kreditrisiken aufgenommen, um Renditeaufschläge zu erzielen. Das ist in einem Rentenportfolio mit A+-Durchschnittsrating kontrolliert, aber nicht risikolos.
4. Aktienbeimischung: Renditetreiber
Der Aktienanteil erfolgt über einen globalen Aktienfonds (SRI-Ansatz), mit einem Gewicht von rund 15,6 %.
Laut Tätigkeitsbericht war die Aktienbeimischung ein wesentlicher Performancebeitrag, da internationale Börsen überwiegend gestiegen sind.
Bewertung:
Die Aktienquote ist:
ausreichend hoch für Renditechancen
ausreichend niedrig zur Risikobegrenzung
Für einen Altersvorsorgefonds ist das gut austariert.
5. Risikoanalyse
Laut Bericht:
Marktpreisrisiko: gering
Liquiditätsrisiko: gering
Adressenausfallrisiko: gering
Zinsänderungsrisiko: mittel
Value-at-Risk (absoluter Ansatz):
Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag: 1,74 %
Maximum im Berichtszeitraum: 1,99 %
Interpretation:
Das Risikoprofil ist klar defensiv. Das Zinsrisiko bleibt der dominierende Risikofaktor.
6. Ertragslage
Ertrags- und Aufwandsrechnung:
Zinserträge: ca. 225.000 EUR
Verwaltungsvergütung: ca. 132.000 EUR
Ergebnis des Geschäftsjahres: 404.193 EUR
Netto-Mittelzufluss im Jahr: rund 1,51 Mio. EUR.
Positive Aspekte:
Stabile Zinserträge
Kaum unrealisierte Bewertungsverluste
Zuflüsse signalisieren Anlegervertrauen
7. Kostenstruktur
Pauschalvergütung: 1,00 % p.a.
Gesamtkostenquote (TER): 1,03 %
Einordnung:
Für einen aktiv gemanagten Rentenfonds mit Riester-Struktur im akzeptablen Bereich, aber nicht günstig.
Kosten wirken bei einer Rendite von 2,86 % bereits deutlich performancebelastend.
8. 3-Jahres-Entwicklung
Fondsvermögen:
2022: 11,1 Mio. EUR
2023: 11,1 Mio. EUR
2024: 12,2 Mio. EUR
2025: 14,1 Mio. EUR
Anteilwert:
2022: 46,85 EUR
2025: 53,19 EUR
→ Stetige, moderate Wertsteigerung.
Gesamtbewertung aus Anlegersicht
Stärken
✔ Sehr stabiles Risikoprofil
✔ Breite europäische Diversifikation
✔ Begrenztes Währungsrisiko
✔ Positive Nettomittelzuflüsse
✔ Geeignet für konservative Altersvorsorge
Schwächen
✘ Begrenztes Renditepotenzial
✘ Kostenquote relativ hoch im Verhältnis zur Performance
✘ Zinsabhängigkeit bleibt zentraler Risikofaktor
Fazit
Der Allianz Fondsvorsorge 1947–1951 ist ein klassischer defensiver Altersvorsorgefonds mit kontrolliertem Risiko und moderater Renditeerwartung.
Er eignet sich besonders für:
Anleger kurz vor Renteneintritt
sicherheitsorientierte Investoren
Riester-Sparer mit Fokus auf Kapitalerhalt
Für renditeorientierte, langfristig investierende Anleger mit hoher Risikotoleranz ist das Produkt hingegen eher zu defensiv.
