Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) warnt in ihrem am 28. Januar 2026 veröffentlichten Bericht „Risiken im Fokus 2026“ vor einer gefährlichen Mischung aus hohen Marktbewertungen, geopolitischen Spannungen und strukturellen Verwundbarkeiten. Das Potenzial für plötzliche Markt- und Preiskorrekturen sei hoch, betonte BaFin-Präsident Mark Branson in Frankfurt:
„Das Risiko steigt, dass die Finanzstabilität einen Härtetest bestehen muss.“
Trotz solider Kapitalisierung vieler Banken und Versicherer, stabiler Zinsen und sinkender Inflation in der Eurozone sieht die Aufsicht erhebliche Stabilitätsrisiken, die durch gute Marktstimmung derzeit überdeckt werden.
Sechs Marktrisiken, drei Trends, drei Verbraucherrisiken
Die BaFin identifiziert für 2026:
Sechs zentrale Marktrisiken
- geopolitische und militärische Konflikte
- hohe Staatsverschuldung wichtiger Industrienationen
- mögliche Überbewertung von KI-getriebenen Wachstumshoffnungen
- steigende Unternehmensinsolvenzen
- zunehmende notleidende Kredite
- Risiken aus der Vernetzung mit nicht regulierten Finanzakteuren
Drei prägende Trends
- Digitalisierung
- Nachhaltigkeit
- Geopolitische Umbrüche
Drei Top-Risiken für Verbraucherinnen und Verbraucher
- Überschuldung, insbesondere durch „Buy now, pay later“-Modelle
- Social-Media-getriebene Krypto-Investments
- Kapitalbildende Lebensversicherungen mit überhöhten Kosten
Notleidende Kredite und Private-Debt-Fonds im Fokus
Mit der schwachen Konjunktur steigen die Unternehmensinsolvenzen – und damit die Kreditrisiken in den Bankbilanzen. Gleichzeitig wächst die Verflechtung von Banken und Versicherern mit Private-Debt-Fonds.
Branson warnt vor Ansteckungsgefahren außerhalb des regulierten Sektors:
„Hier lauern Gefahren außerhalb des traditionell regulierten Bankensektors.“
Überschuldung und Konsum auf Kredit
Erstmals seit 2018 ist die Zahl überschuldeter Menschen in Deutschland wieder gestiegen: 5,7 Millionen im November 2025 (8 % der Erwachsenen). Treiber sind Konsumentenkredite, vor allem kleine Beträge unter 200 Euro ohne Bonitätsprüfung – häufig über Buy now, pay later.
Die BaFin will hier strenger überwachen und Verbraucherinformationen ausbauen.
Digitalisierung, Stablecoins und Krypto-Risiken
Die BaFin sieht in Innovationen Chancen – warnt aber vor neuen Gefahren:
- Stablecoins könnten bei Entkopplung und Massenverkäufen bankrun-ähnliche Effekte auslösen.
- Die Geschwindigkeit und Anonymität des Kryptomarkts begünstigt Geldwäsche und Betrug.
Soziale Medien und Finfluencer treiben zudem risikoreiche Investments an. Eine BaFin-Erhebung zeigt: Wer sich dort informiert, investiert deutlich spekulativer.
Konsequente Aufsicht und Verbraucherschutz
Die BaFin kündigt an:
- intensivere Aufsicht über Kredit- und Krypto-Anbieter
- Warnungen vor unseriösen Plattformen
- stärkere Verbraucheraufklärung
Fazit: Die Märkte wirken robust – doch unter der Oberfläche wachsen die Risiken. Die BaFin mahnt zu Wachsamkeit, bevor aus Korrekturen eine Systemkrise wird.
