Frage: Frau Rechtsanwältin Bontschev, die FMA meldet ein Rekordvermögen bei österreichischen Investmentfonds. Ist das aus Anlegersicht uneingeschränkt positiv?
Rechtsanwältin Bontschev:
Ein Rekordwert klingt zunächst natürlich erfreulich. Aus Anlegersicht sollte man ihn jedoch differenziert betrachten. Der Anstieg auf 240,5 Milliarden Euro ist nicht allein Ausdruck gestiegener Sparleistungen oder neuer Anleger, sondern zu einem wesentlichen Teil auch auf die positive Entwicklung der Kapitalmärkte zurückzuführen. Steigende Kurse erhöhen automatisch das Fondsvermögen – selbst ohne zusätzliche Einzahlungen. Das ist erfreulich, aber kein Garant für dauerhaft stabile Renditen.
Frage: Besonders Aktien- und Rentenfonds verzeichnen hohe Nettozuflüsse. Was sagt das über die Stimmung der Anleger aus?
Rechtsanwältin Bontschev:
Die Zahlen zeigen klar, dass Anleger wieder mehr Risiko eingehen. Aktienfonds mit über einer Milliarde Euro Nettozuflüssen und einem Plus von 7,7 Prozent beim verwalteten Vermögen spiegeln eine hohe Risikobereitschaft wider. Gleichzeitig bleiben Rentenfonds gefragt, was auf den Wunsch nach planbaren Erträgen hindeutet. Diese Kombination zeigt: Viele Anleger versuchen, Renditechancen zu nutzen, ohne vollständig auf Sicherheit zu verzichten. Das ist rational – birgt aber Risiken, wenn Marktstimmungen kippen.
Frage: Misch- und Immobilienfonds verzeichnen hingegen Abflüsse. Ein Warnsignal?
Rechtsanwältin Bontschev:
Zumindest ein Hinweis auf strukturelle Verschiebungen. Mischfonds galten lange als ausgewogener Kompromiss, stehen aber zunehmend in der Kritik, weil sie in schwankenden Märkten nicht immer die erhoffte Stabilität liefern. Bei Immobilienfonds kommen zusätzliche Faktoren hinzu: Bewertungsunsicherheiten, gestiegene Zinsen und geringere Liquidität. Anleger reagieren darauf sensibel. Das ist aus meiner Sicht eher Ausdruck eines gestiegenen Problembewusstseins als panischer Reaktionen.
Frage: Rund die Hälfte des Fondsvermögens entfällt inzwischen auf Nachhaltigkeitsfonds nach Art. 8 und 9 der SFDR. Wie bewerten Sie diese Entwicklung?
Rechtsanwältin Bontschev:
Das Wachstum nachhaltiger Fonds zeigt, dass ESG-Kriterien für viele Anleger relevant geworden sind. Allerdings rate ich zur Vorsicht: „Nachhaltig“ ist kein geschützter Qualitätsbegriff im Sinne einer Rendite- oder Risikogarantie. Gerade bei Art.-8-Fonds, den sogenannten „hellgrünen“ Produkten, ist der Nachhaltigkeitsanspruch oft breit gefasst. Anleger sollten genau prüfen, welche Kriterien tatsächlich angewendet werden und ob diese zu den eigenen ethischen und wirtschaftlichen Zielen passen.
Frage: Die FMA spricht insgesamt von Nettozuflüssen von rund 1,6 Milliarden Euro. Ist das ein Zeichen für Vertrauen in den Fondsmarkt?
Rechtsanwältin Bontschev:
Ja, aber mit Einschränkungen. Vertrauen ist vorhanden, keine Frage. Gleichzeitig darf man nicht vergessen, dass alternative Anlageformen – etwa Tagesgeld oder klassische Sparprodukte – real oft kaum Kaufkraft sichern. Viele Anleger fühlen sich regelrecht in den Kapitalmarkt gedrängt. Das Vertrauen ist also teilweise auch ein Mangel an attraktiven Alternativen. Genau deshalb ist Transparenz und Anlegeraufklärung so wichtig.
Frage: Was sollten Privatanleger aus diesem FMA-Bericht konkret mitnehmen?
Rechtsanwältin Bontschev:
Der Bericht zeigt: Der Markt ist stark, aber nicht risikolos. Rekordzahlen dürfen nicht dazu verleiten, Risiken zu unterschätzen. Anleger sollten ihre Fondsinvestments regelmäßig überprüfen, auf Kostenstrukturen, Anlageschwerpunkte und Liquidität achten und sich nicht allein von Trends – etwa Nachhaltigkeit oder Aktienboom – leiten lassen. Aus rechtlicher Sicht ist entscheidend, dass Anlageentscheidungen informiert, dokumentiert und an die persönliche Risikotragfähigkeit angepasst sind.
Frage: Ihr Fazit in einem Satz?
Rechtsanwältin Bontschev:
Der Rekord beim Fondsvermögen ist ein starkes Signal – aber kein Freifahrtschein: Für Anleger bleibt kritisches Hinterfragen wichtiger denn je.
