Der BayernInvest Emerging Markets Select Bond-Fonds verfolgt das Ziel, höhere Erträge als Industrieländer-Staatsanleihen zu erwirtschaften. Dabei investiert er überwiegend in festverzinsliche Wertpapiere von Emittenten aus Schwellenländern (Emerging Markets) und sichert das Währungsrisiko in Euro ab. Die Fondsstrategie ist semi-passiv, orientiert sich an einem J.P. Morgan Benchmark-Index und bildet diesen optimiert ab.
Marktumfeld und Performance
Das Berichtsjahr war geprägt von rückläufigen Inflationsraten, Zinssenkungen in den USA und der Eurozone sowie geopolitischen Spannungen (z. B. durch die Wiederwahl Trumps und den Handelskonflikt). Trotz dieser Herausforderungen konnte der Fonds eine solide Wertentwicklung von +3,90 % erzielen (nach BVI-Methode). Die Benchmark lag bei +4,60 %, sodass die Fondsperformance leicht unterhalb des Vergleichsindex blieb, jedoch immer noch positiv ausfiel.
Portfoliozusammensetzung und Schwerpunkte
Zum Stichtag 28.02.2025 bestand das Portfolio zu 98 % aus verzinslichen Wertpapieren. Regional lag der Fokus unter anderem auf Staatsanleihen aus der Türkei (6,57 %), Mexiko (6,42 %), Indonesien (4,84 %), Brasilien (4,51 %) und Saudi-Arabien (4,32 %). Auch Unternehmensanleihen in Staatsbesitz wurden berücksichtigt. Die Verteilung deckt ein breites Rating-Spektrum ab, jedoch ohne Engagements unterhalb der CCC-Bewertung, was das Kreditrisiko etwas reduziert.
Risikobetrachtung
Der Fonds ist Schwankungen durch Zinsänderungen, Marktpreis-, Liquiditäts- und Länder-/Transferrisiken ausgesetzt. Durch die breite Diversifizierung und Hedging-Maßnahmen wird jedoch versucht, diese Risiken abzufedern. Ein negativer Beitrag kam aus realisierten Verlusten bei Derivaten, während Gewinne aus Devisenkursänderungen und Swing-Pricing diese teilweise ausgleichen konnten.
Kostenstruktur
Die laufende Verwaltungsvergütung beträgt 0,43 % p. a. (bei einer maximal möglichen Höhe von 1,5 %). Diese moderate Kostenquote unterstützt die Attraktivität für langfristig orientierte Anleger.
Fazit aus Anlegersicht
Für Investoren, die bereit sind, das höhere Risiko von Emerging-Markets-Anleihen einzugehen, stellt der Fonds eine interessante Diversifikationsmöglichkeit dar. Die solide positive Jahresperformance, breite geografische Streuung sowie die professionelle Währungsabsicherung sprechen für den Fonds. Kurzfristige Schwankungen sollten einkalkuliert werden, langfristig bietet das Segment aber Potenzial für überdurchschnittliche Zins- und Renditechancen.
