Der BayernInvest Emerging Markets Select Corporate Bond IG-Fonds verfolgt das Ziel, überdurchschnittliche Erträge im Vergleich zu Industrieländer-Unternehmensanleihen zu erzielen – bei gleichzeitiger Verbesserung der Diversifikation. Für Anleger bietet der Fonds ein attraktives Engagement in Unternehmensanleihen aus Schwellenländern, allerdings mit spürbaren Risiken.
1. Performance
Im Berichtszeitraum vom 01.03.2024 bis 28.02.2025 erzielte der Fonds eine Performance von 4,83 % nach Kosten in der Anteilklasse EUR-Hedged. Die Benchmark (J.P. Morgan Corporate EMBI Global Div IG Hedged) lag mit 5,42 % leicht darüber. Die Abweichung ist angesichts der semi-passiven Replikation akzeptabel.
2. Ertrag und Struktur
Der Fonds konnte Kursgewinne erzielen, wies jedoch ein negatives Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften von -8,07 Mio. EUR auf, vor allem bedingt durch hohe Derivateverluste (-15,2 Mio. EUR). Positiv wirkten sich dagegen Devisenkursgewinne (3,82 Mio. EUR) aus.
Die Anlagestruktur war zum Ende des Berichtszeitraums wie folgt:
98,39 % verzinsliche Wertpapiere (davon 96,1 % Unternehmensanleihen)
0,50 % Bankguthaben
1,24 % Forderungen
-0,06 % Derivate (Netto)
-0,07 % Verbindlichkeiten
3. Risikobetrachtung
Der Fonds ist zahlreichen Risiken ausgesetzt:
Adressenausfallrisiko (z.B. bei Emittenten aus Schwellenländern)
Zinsänderungsrisiko bei festverzinslichen Wertpapieren
Marktpreis- und Währungsrisiken, da der Fonds überwiegend in USD notierte Anleihen investiert
Länderrisiko, u.a. durch politische Unruhen und wirtschaftliche Instabilität in Schwellenländern
Risiken aus Derivateeinsatz, was sich im Berichtszeitraum deutlich negativ niederschlug
4. Marktumfeld
Geopolitische Spannungen, Zinssenkungen und die Wahl Donald Trumps führten zu erhöhten Schwankungen auf den Kapitalmärkten. Die Kapitalmärkte litten unter erhöhten Zins- und Haushaltsunsicherheiten in den USA, was zu einem Anstieg der Volatilität und Risikoprämien beitrug.
5. Nachhaltigkeit
Der Fonds erfüllt die Anforderungen gemäß Artikel 8 SFDR-Verordnung und verfolgt somit ökologische oder soziale Merkmale – was für viele Investoren ein zunehmend relevantes Auswahlkriterium darstellt.
Fazit für Anleger:
Der Fonds bietet Zugang zu einem breit diversifizierten Spektrum von Investment-Grade-Unternehmensanleihen aus Emerging Markets mit solider Basisrendite (4,83 %), jedoch erhöhtem Risiko durch Marktschwankungen, Währungsvolatilität und aktiven Derivateeinsatz. Für risikobewusste Anleger mit mittelfristigem Anlagehorizont und Diversifikationsinteresse bleibt der Fonds trotz temporärer Rückschläge ein interessanter Baustein im Portfolio.
