Der SQUAD GALLO Europa Fonds, verwaltet von Axxion S.A., ist ein aktiv gemanagter Aktienfonds mit klarem Fokus auf europäische Qualitätsunternehmen. Er kombiniert eine fundamentale Analyse mit einem Nachhaltigkeitsansatz gemäß Artikel 8 SFDR. Ziel ist es, Unternehmen mit einem Abschlag auf den inneren Wert zu identifizieren und mittel- bis langfristig zu halten.
1. Wertentwicklung und Performanceanalyse
Wertentwicklung 2024 (nach BVI-Methode):
Anteilklasse I: +3,41 %
Anteilklasse R: +2,89 %
Anteilklasse S: +3,55 %
Anteilklasse SI: +3,57 %
Anteilklasse SIA: +3,50 %
Die Performance liegt klar unter der Benchmark EuroStoxx 50 (+8,28 %) und deutlich unter dem DAX (+18,85 %).
Die geringe Aktienmarktbeteiligung einzelner Sektoren und teils schwächelnde Einzelwerte trugen zur unterdurchschnittlichen Wertentwicklung bei.
2. Anlagestrategie und Portfolio
Aktienanteil: 81,60 % (Vj: 75,60 %)
Regionale Allokation:
Euro-Länder: 36,75 %
Deutschland: 19,21 %
Sonstige EU/EWR: 3,17 %
Nicht-EU/EWR (u. a. UK, Schweiz): 22,47 %
Anleihen: 5,48 % (v. a. Wandelanleihen etablierter europäischer Unternehmen)
Sonstige Beteiligungswertpapiere: 2,68 %
Bankguthaben: 10,27 % – hohe Liquiditätsquote
Die Aktienauswahl fokussiert sich auf Nischenmarktführer mit stabiler Bilanz, hohem Cashflow und Shareholder-Value-orientiertem Management.
3. Nachhaltigkeit und ESG
Der Fonds ist als Artikel 8 Produkt klassifiziert:
ESG-Kriterien über Ausschlusslisten und SDG-Integration
Mindestens 51 % des Fondsvermögens in ESG-konforme Anlagen
Keine Verstöße gegen UNGC festgestellt
Es fanden keine Verkäufe wegen ESG-Verstößen statt
→ Die Nachhaltigkeitsintegration ist systematisch, aber nicht marktführend im Vergleich zu strengeren Artikel-9-Produkten.
4. Erträge und Fondsentwicklung
Gesamterträge Fonds R: 1,50 Mio. €
Realisierte Gewinne (R-Klasse): 2,08 Mio. €, Verluste: −1,12 Mio. €
Nicht realisierte Verluste überwogen (R-Klasse): −0,40 Mio. €
Gesamtergebnis R-Klasse: +1,06 Mio. €
Fondsvermögen gesamt: 133,2 Mio. € (Vj: 144,6 Mio. €)
Hohe Mittelabflüsse in einzelnen Anteilklassen (v. a. SIA: −24,7 Mio. € netto)
5. Risikostruktur
Marktrisiko: hoch durch reines Aktieninvestment
Kredit- und Kontrahentenrisiken: begrenzt, aber durch Wandelanleihen vorhanden
Währungsrisiken: wegen Investitionen in GBP und SEK (UK/Skandinavien) real
Derivateeinsatz: nur gering
Durchschnittlicher Leverage durch Derivate: 100,5 % – kaum Hebelwirkung
6. Kosten und Gebühren
Verwaltungsvergütung (je nach Anteilklasse):
R: bis 1,78 %, aktuell
I: bis 1,28 %
S: bis 1,18 %
SI: bis 0,85 %
Performance Fee: teilweise erhoben (z. B. in Klasse I: 225.000 €)
Keine Rücknahmeabschläge
→ Die Gesamtkostenstruktur ist moderat bis leicht erhöht, aber marktüblich.
Fazit für Anleger:
Der SQUAD GALLO Europa Fonds überzeugt mit einer fokussierten europäischen Aktienstrategie, die auf unterbewertete Qualitätsunternehmen setzt. Die konservative Portfolioführung mit hoher Kassenquote und fundamentalem Investmentansatz dämpfte im Jahr 2024 allerdings die Performance, wodurch er deutlich hinter dem Markt zurückblieb. ESG-Aspekte sind systematisch integriert, ohne das Renditeziel zu überlagern. Für langfristig orientierte Anleger mit Fokus auf Substanz, Stabilität und ESG-Konformität, aber geringerer Volatilitätsbereitschaft, bietet der Fonds einen soliden Baustein im europäischen Aktiensegment.
