Analyse aus Anlegersicht
Die Markus Alt Rentenstrategie Nr. 1 verfolgt eine aktive Anleihenstrategie mit Schwerpunkt auf unterbewerteten Anleihen aus Europa und den USA. Der Fonds investiert flexibel in Senior-, Nachrang- und Wandelanleihen und nutzt dabei gezielt Chancen über sämtliche Ratingklassen hinweg
.
Im Jahr 2024 erzielte der Fonds eine starke Performance und bewies seine Widerstandsfähigkeit in einem von Zinsschwankungen und geopolitischen Risiken geprägten Umfeld.
1. Wertentwicklung 2024
Anteilklasse R: +7,09 %
Anteilklasse I: +7,65 %
Kommentar: Die Fondserträge lagen im oberen Bereich defensiver Rentenstrategien und übertrafen die Erwartungen angesichts der Marktentwicklungen.
2. Portfoliostruktur per 31.12.2024
Rentenpapiere: 98,54 %
Bankguthaben: 0,37 %
Zins- und Dividendenansprüche: 1,49 %
Futures-Absicherungen: -0,07 % (Zinsabsicherung)
Sonstige Forderungen/Verbindlichkeiten: -0,32 %
Fondsvolumen: EUR 12,32 Mio. (Vorjahr: EUR 13,94 Mio.)
3. Anlagefokus und Veränderungen im Berichtsjahr
Durchschnittliches Anleiherating: zwischen BBB+ und A-
Hauptgewicht auf klassische Unternehmensanleihen (Non-Financial Sector)
Erhöhte Beimischung von Staats- und staatsnahen Anleihen
Aufbau von USD-Anleihen im September 2024 bei günstiger Wechselkursentwicklung (USD-Anteil am Fonds: 7,71 %)
Höhere Wertbeiträge von Anleihen der Unternehmen VGP, Prosus und SPP Distribucia
Schwächste Entwicklung bei einer AT&S Nachranganleihe, die zu Jahresbeginn 2025 verkauft wurde
Kommentar: Das Management agierte taktisch klug bei Währungsbeimischungen und Einzeltitelauswahl.
4. Hauptertragsquellen
Zinserträge: EUR 387.966,34
Realisierte Gewinne: EUR 544.934,09
Nicht realisierte Wertveränderungen: EUR 284.606,66
Fazit: Die Erträge stammen sowohl aus laufenden Zinszahlungen als auch aus Kursgewinnen.
5. Risiken
Allgemeine Marktpreisrisiken: Sensibilität gegenüber globalen wirtschaftlichen und politischen Entwicklungen
Zinsänderungsrisiken: Moderate Durationstruktur (Streuung der Laufzeiten, Fokus auf mittlere Laufzeiten)
Adressenausfallrisiken: Durch breite Emittentenstreuung und gutes Ratingprofil abgesichert
Währungsrisiken: Offen durch USD-Anlagen, bewusst zur Renditeoptimierung eingesetzt
Derivateeinsatz: Sehr begrenzt und ausschließlich zur Absicherung
6. Ausschüttungspolitik
Anteilklasse R: Endausschüttung von EUR 2,50 je Anteil
Anteilklasse I: Endausschüttung von EUR 3,00 je Anteil
7. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote (TER):
Anteilklasse R: 1,31 %
Anteilklasse I: 0,78 %
Kommentar: Die Kosten sind für einen aktiven Rentenfonds angemessen bis günstig, insbesondere für institutionelle Anleger (Anteilklasse I).
8. Bewertung aus Anlegersicht
Geeignet für Anleger, die:
eine aktive Rentenstrategie mit flexibler Bonitätsauswahl suchen
auf regelmäßige Ausschüttungen und Kapitalerhalt Wert legen
ein gewisses Maß an Währungsdiversifikation tolerieren
einen mittelfristigen Anlagehorizont anstreben
Weniger geeignet für:
Anleger, die ein reines Investment in höchste Bonitäten (AAA/AA) erwarten
Investoren mit sehr kurzfristiger Risikovermeidung
Fazit:
Die Markus Alt Rentenstrategie Nr. 1 zeigte 2024 ihre Stärken im aktiven Management und in der flexiblen Steuerung von Bonität, Laufzeit und Währungsexposition. Durch eine geschickte Titelauswahl und Nutzung von Marktopportunitäten konnte der Fonds eine attraktive Jahresrendite bei gleichzeitig moderatem Risiko erzielen. Für konservative und zugleich renditeorientierte Anleger bleibt der Fonds eine interessante Ergänzung in einem breit diversifizierten Rentendepot.
