Der HAL Systematic Multi Asset Dynamic hat im Geschäftsjahr 2025/2026 eine sehr starke Entwicklung gezeigt. Die Anteilklasse RT erzielte eine Wertentwicklung von +25,75 %, die Anteilklasse XT sogar +27,66 %. Damit profitierte der Fonds deutlich von der positiven Entwicklung der internationalen Aktienmärkte.
Anlagestrategie
Der Fonds verfolgt einen systematischen Multi-Asset-Ansatz mit einem klaren Schwerpunkt auf weltweiten Aktienanlagen. Investiert wird überwiegend über ETFs und Investmentfonds. Neben klassischen Indexinvestments kommen Smart-Beta-Strategien (Value, Momentum, Quality) sowie ausgewählte aktiv gemanagte Fonds zum Einsatz. Die strategische Aktienquote liegt grundsätzlich bei 100 %, während Anleihen, Rohstoffe oder alternative Investments lediglich taktisch beigemischt werden können. Im Berichtsjahr blieb die regionale Allokation nahezu unverändert.
Portfolioqualität
Das Fondsvermögen beträgt rund 269,7 Mio. Euro und ist nahezu vollständig investiert. Rund 99,7 % des Vermögens entfallen auf Investmentfonds, während die Liquiditätsquote lediglich 0,36 % beträgt. Die größten Positionen sind breit gestreute US-Aktien-ETFs wie Invesco MSCI USA und Amundi S&P 500 sowie weitere Fonds auf US-, Europa-, Japan- und Schwellenländeraktien.
Positiv hervorzuheben ist die breite internationale Diversifikation. Gleichzeitig zeigt sich jedoch eine deutliche Gewichtung des US-Aktienmarktes, der den größten Performancebeitrag liefert. Damit hängt die zukünftige Entwicklung des Fonds weiterhin stark von der Entwicklung der globalen Aktienmärkte – insbesondere der USA – ab.
Ergebnisentwicklung
Im Berichtszeitraum wurden hohe Veräußerungsgewinne erzielt. Zusätzlich stiegen die nicht realisierten Bewertungsgewinne deutlich an. Dies führte insgesamt zu einem sehr starken Jahresergebnis. Die Wertentwicklung resultierte laut Fondsmanagement im Wesentlichen aus der positiven Entwicklung der weltweiten Aktienmärkte und weniger aus einer aktiven taktischen Steuerung.
Kosten
Ein wesentlicher Unterschied besteht zwischen den Anteilklassen:
RT: Gesamtkostenquote 1,97 %
XT: Gesamtkostenquote 0,42 %
Die institutionelle Anteilklasse XT ist damit erheblich kostengünstiger. Für Privatanleger der RT-Klasse mindern die vergleichsweise hohen laufenden Kosten langfristig die Nettorendite.
Risiken
Der Fonds trägt ein hohes Aktienmarktrisiko. Aufgrund der nahezu vollständigen Aktieninvestition sind deutliche Kursschwankungen in schwachen Börsenphasen zu erwarten. Hinzu kommen Währungs-, Liquiditäts-, Emittenten- und Nachhaltigkeitsrisiken. Positiv ist, dass der Fonds vollständig über liquide Investmentfonds investiert und kein wesentliches Derivateengagement aufweist.
Fazit für Anleger
Der HAL Systematic Multi Asset Dynamic überzeugt im Berichtsjahr mit einer ausgezeichneten Wertentwicklung und einer breit diversifizierten globalen Aktienstrategie. Das systematische Anlagekonzept wurde konsequent umgesetzt und profitierte stark vom positiven Aktienmarktumfeld.
Für langfristig orientierte Anleger mit hoher Risikobereitschaft bleibt der Fonds attraktiv. Besonders die kostengünstige Anteilklasse XT bietet aufgrund ihrer niedrigen Gesamtkostenquote einen deutlichen Vorteil. Anleger der RT-Klasse sollten dagegen die vergleichsweise hohen laufenden Kosten kritisch berücksichtigen.
Insgesamt vermittelt der Jahresbericht den Eindruck eines solide strukturierten und professionell gemanagten Aktienfonds, dessen Erfolg jedoch weiterhin maßgeblich von der Entwicklung der internationalen Aktienmärkte abhängt. Historisch starke Renditen sind daher kein Garant für vergleichbare Ergebnisse in zukünftigen Marktphasen.
