1. Überblick: Deutlicher Rückschlag in schwierigem Marktumfeld
Der Aktienfonds LF – Green Dividend World verzeichnete im Geschäftsjahr 01.10.2024–30.09.2025 eine signifikant negative Wertentwicklung. Je nach Anteilklasse lag das Minus bei:
AK R: –11,70 %
I2: –10,84 %
S2: –10,59 %
Das Gesamtfondsvermögen sank von 57,05 Mio. EUR auf 21,80 Mio. EUR – ein Rückgang von rund 62 %. Dieser massive Einbruch resultierte nicht nur aus der negativen Performance (–6,10 Mio. EUR Jahresergebnis), sondern vor allem aus erheblichen Mittelabflüssen in Höhe von –28,53 Mio. EUR netto.
Aus Anlegersicht ist dies das zentrale Warnsignal des Berichtsjahres.
2. Ertragslage: Dividendenstrategie funktioniert operativ – Kursverluste dominieren
Der Fonds generierte ordentliche Nettoerträge von 200.098 EUR – primär aus ausländischen Dividenden (534.426 EUR brutto).
Allerdings:
Realisierte Verluste: –690.474 EUR
Nicht realisierte Verluste: –5,61 Mio. EUR
Jahresergebnis gesamt: –6,10 Mio. EUR
Das operative Dividendenprofil blieb also stabil, doch Marktwertverluste – insbesondere bei internationalen Aktien – dominierten das Ergebnis.
Interpretation:
Die Strategie generiert Cashflow, ist aber stark marktpreisabhängig und zeigt hohe Sensitivität gegenüber Bewertungsrückgängen.
3. Portfolioanalyse: Qualitätstitel mit USA-Fokus
Aktienquote: 91,95 %
Keine Derivate-Strategie (Hebel 0,98)
Regionale Verteilung (Auszug):
USA: 42,67 %
Großbritannien: 10,86 %
Dänemark: 6,17 %
Taiwan: 5,89 %
Schweiz: 5,41 %
Der Fonds ist klar US-dominiert – mit zusätzlichen Positionen in Europa und Asien.
Top-Positionen (u.a.):
Microsoft
Taiwan Semiconductor (ADR)
Mastercard
T-Mobile US
Novo Nordisk
Bewertung:
Das Portfolio besteht aus qualitativ hochwertigen, dividendenstarken Large Caps. Kein spekulativer Charakter, sondern klassische defensive Wachstumswerte mit ESG-Fokus.
4. Kostenstruktur: Anteilklasse entscheidend
Gesamtkostenquote (TER):
AK R: 1,82 %
I2: 0,93 %
S2: 0,57 %
Für Privatanleger (AK R) ist die Kostenbelastung relativ hoch – insbesondere in einem negativen Marktumfeld. Institutionelle Klassen sind deutlich effizienter.
5. Risikoanalyse: Moderates Marktrisiko, aber hohe Kapitalflucht
Value-at-Risk (99 %, 1 Tag):
Durchschnitt: 2,44 %
Maximum: 3,08 %
Das Marktrisiko ist strukturell nicht außergewöhnlich hoch.
Problematischer ist die Dynamik der Mittelabflüsse, die zu:
Schrumpfung des Fondsvolumens
geringerer Skaleneffizienz
potenziell höherem Liquiditätsdruck
führen kann.
Ein Rückgang von 57 Mio. EUR auf 21,8 Mio. EUR innerhalb eines Jahres ist strukturell kritisch.
6. Nachhaltigkeitsprofil (Artikel 9 SFDR)
Der Fonds verfolgt eine nachhaltige Investitionsstrategie gemäß Artikel 9 der EU-Offenlegungsverordnung.
Das ESG-Profil dürfte langfristig strukturell positiv wirken, insbesondere bei institutionellen Investoren – kurzfristig schützt es jedoch nicht vor Marktzyklen.
Gesamtbewertung aus Anlegersicht
Positiv
✔ Hochwertiges, global diversifiziertes Portfolio
✔ Klare Dividendenstrategie
✔ Keine übermäßige Derivate- oder Hebelstrategie
✔ ESG-konformes Investment (Artikel 9)
Kritisch
⚠ Zweistellige negative Performance
⚠ Massive Mittelabflüsse
⚠ Stark geschrumpftes Fondsvolumen
⚠ Hohe Kosten in Retailklasse
Strategisches Fazit
Der LF – Green Dividend World befindet sich aktuell in einer Übergangsphase:
Die Substanzqualität der Titel ist hoch.
Die Dividendenstrategie ist intakt.
Die Marktbewertung vieler Positionen wurde jedoch stark korrigiert.
Das Vertrauen der Anleger ist deutlich gesunken (Mittelabflüsse).
Für langfristig orientierte Investoren mit ESG-Fokus kann das aktuelle Bewertungsniveau eine antizyklische Einstiegsgelegenheit darstellen – sofern die Mittelabflüsse stoppen und die Performance sich stabilisiert.
Kurz- bis mittelfristig bleibt der Fonds jedoch volatil und strukturell geschwächt.
