Der Jahresbericht des Fonds Fondra (Allianz Global Investors GmbH, Stand 30. Juni 2025) zeigt ein gemischtes, vorwiegend auf den deutschen Markt fokussiertes Portfolio. Der Fonds investiert rund 53 % in Aktien (überwiegend deutsche Standardwerte) und 45 % in Anleihen, die sich schwerpunktmäßig auf Staatsanleihen mit hoher Bonität (AAA/AA) konzentrieren. Die restlichen Anteile entfallen auf Liquidität und sonstige Vermögenswerte.
Performance und Marktvergleich
Die Wertentwicklung des Fonds im Berichtsjahr betrug +7,49 %, während der Vergleichsindex (eine Mischung aus deutschen Aktien- und Rentenindizes) +14,90 % erreichte. Damit blieb der Fonds deutlich hinter der Benchmark zurück.
Die Underperformance resultierte laut Bericht aus aktiven Sektorentscheidungen und Einzeltitelauswahl, insbesondere im Finanz- und IT-Bereich. Trotz einer soliden Entwicklung deutscher Standardwerte konnten diese Übergewichtungen keinen Mehrwert liefern. Der Rentenanteil trug zwar positiv zum Gesamtergebnis bei, jedoch nur in begrenztem Umfang.
Risikoprofil
Der Fonds weist ein mittleres Marktpreisrisiko auf – also moderate Kursschwankungen im Vergleich zu einem globalen Mischportfolio.
Weitere Risikobewertungen laut Bericht:
Zinsänderungsrisiko: mittel
Adressenausfallrisiko (Bonitätsrisiko): gering
Liquiditätsrisiko: sehr gering
Fremdwährungsrisiko: gering
Diese Struktur spricht für eine konservative, risikoarme Ausrichtung, die auf Stabilität und langfristigen Kapitalerhalt abzielt, nicht jedoch auf kurzfristige Renditemaximierung.
Nachhaltigkeit und ESG
Das Sondervermögen ist gemäß Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung als ESG-Fonds klassifiziert, d. h. es bewirbt ökologische und/oder soziale Merkmale. Konkrete Nachhaltigkeitskennzahlen finden sich im Anhang des Berichts.
Vermögensentwicklung und Struktur
Das Fondsvermögen belief sich zum Stichtag auf 91,5 Mio. EUR bei einem Anteilwert von 122,71 EUR.
Über drei Jahre zeigt sich eine leichte Volatilität: 94,5 Mio. EUR (2023) → 92,1 Mio. EUR (2024) → 91,5 Mio. EUR (2025).
Der Aktienanteil bleibt stabil über 50 %, wobei SAP, Allianz, Siemens, Münchener Rück und Deutsche Börse zu den größten Positionen zählen.
Im Anleihebereich dominieren deutsche Bundesanleihen mit breiter Laufzeitenstreuung (Durationsschwerpunkt ca. 4 Jahre).
Bewertung aus Anlegersicht
Für sicherheitsorientierte Anleger bietet der Fonds:
eine breite Diversifikation über solide Emittenten,
hohe Bonitätsqualität der Anleihen,
geringe operationelle und Liquiditätsrisiken,
und eine nachhaltigkeitsorientierte Strategie.
Kritisch zu sehen ist die deutliche Underperformance gegenüber dem Vergleichsindex sowie die Fokussierung auf den deutschen Markt, die das Wachstumspotenzial begrenzt und die Diversifikation verringert.
Fazit:
Der Fonds Fondra eignet sich für Anleger, die mittelfristige Stabilität und ESG-Orientierung bevorzugen, aber keine überdurchschnittliche Rendite erwarten. Im aktuellen Marktumfeld wäre eine stärkere internationale Diversifikation und aktivere Titelauswahl sinnvoll, um die Wettbewerbsfähigkeit gegenüber dem Benchmark-Portfolio zu verbessern.
