Der Nomura Real Protect Fonds verfolgte im Berichtsjahr weiterhin das Ziel des realen Kapitalerhalts durch überwiegende Investition in inflationsgeschützte Anleihen entwickelter Volkswirtschaften auf währungsgesicherter Basis. Die Strategie erwies sich als robust, jedoch zeigen die Zahlen eine gewisse Erosion der Mittelzuflüsse und Anzeichen begrenzter Performance.
Performance und Wertentwicklung
Die Netto-Wertentwicklung lag bei:
+0,6 % (Class I EUR)
+0,2 % (Class R EUR)
+2,2 % (Class I USD)
Die nicht realisierten Gewinne konnten die realisierten Verluste im Berichtszeitraum etwas kompensieren. Trotzdem fiel das realisierte Ergebnis sowohl bei I- als auch R-Anteilsklassen negativ aus (Class I EUR: –3,31 %, Class R EUR: –3,53 %).
Mittelabflüsse und Fondsvolumen
Ein massiver Rückgang des Fondsvermögens ist zu verzeichnen:
Class I EUR: von 5,7 Mio. EUR auf 3,2 Mio. EUR
Class R EUR: von 7,3 Mio. EUR auf 5,7 Mio. EUR
Der Mittelabfluss (insbesondere Rücknahmen von Anteilen) ist ein Warnsignal für Anleger: Das Vertrauen in den Fonds scheint rückläufig zu sein.
Anlagestrategie & Marktumfeld
Die Fondsmanager passten die Allokation aktiv an makroökonomische Entwicklungen an:
Übergewichtung von USA und Kanada
Reduktion von Südeuropa und Japan
Umschichtungen in kurz- bis mittelfristige Laufzeiten, um Zinsrisiken zu steuern
Die politische und geldpolitische Unsicherheit – u.a. durch die Rückkehr von Donald Trump und haushaltspolitische Turbulenzen in Europa – wurde konsequent im Investmentprozess berücksichtigt.
Risikomanagement
Das Zinsänderungsrisiko wurde gering gehalten.
Es traten keine Adressausfälle auf.
Derivate wurden gezielt eingesetzt, das Derivate-Exposure blieb mit 1,72 % moderat.
Die Gesamtkostenquote (OCF) liegt bei:
2,61 % (Class I EUR)
3,10 % (Class R EUR) – ein vergleichsweise hoher Wert, der die Nettorendite zusätzlich belastet.
Nachhaltigkeit
Als Artikel-8-Fonds nach EU-Offenlegungsverordnung beworben.
Keine expliziten „nachhaltigen Investitionen“, aber Einhaltung von Ausschlusskriterien (z.B. kein Engagement in Ländern mit massiven Menschenrechtsverstößen oder hoher Emissionsintensität).
Positiver ESG-Screeningwert (E-Score) gegenüber Benchmark erreicht: 65,80 vs. 63,61
Ausblick und Fazit für Anleger
Der Fonds bleibt seiner konservativen Philosophie treu, eignet sich also weiterhin für risikoscheue Anleger mit Fokus auf realen Kapitalerhalt in einem inflationsgetriebenen Marktumfeld.
Trotz solider Steuerung und positiver ESG-Ausrichtung gibt es jedoch klare Warnzeichen:
Rückläufiges Fondsvolumen
Hohe laufende Kosten
Nur marginal positive Wertentwicklung in EUR-Anteilsklassen
Empfehlung:
Für bestehende Anleger: Halten, aber Entwicklung aufmerksam verfolgen.
Für potenzielle Neuanleger: Fonds bietet solide Inflationsabsicherung – aber Kosten, Ertrag und Mittelabflüsse kritisch abwägen. Ein Gespräch mit dem Berater wird dringend empfohlen.
