Analyse des Jahresberichts zum 31. März 2025
Aus Sicht eines Anlegers offenbart der Jahresbericht des Fonds Lingohr-Emerging Markets-INVEST für das Geschäftsjahr bis 31. März 2025 eine durchwachsene Entwicklung mit nur leichtem Wertzuwachs, einer hohen Aktienquote und gezielter ESG-orientierter Selektion. Hier die wichtigsten Punkte aus Investorensicht:
1. Fondsstrategie und -ausrichtung
Der Fonds verfolgt einen aktiven, wertorientierten Investmentansatz in Schwellen- und Entwicklungsländern mit Fokus auf dividendenstarke Titel. Mindestens 51 % des Vermögens müssen in Aktien dieser Märkte investiert sein – diese Schwelle wurde mit einer Aktienquote von 99,9 % deutlich übertroffen.
2. Performanceentwicklung
Wertzuwachs: Lediglich +0,5 % im Berichtsjahr.
Langfristige Perspektive: Über 5 Jahre p.a. liegt die Performance bei 8,8 %, über 3 Jahre p.a. hingegen leicht negativ mit -0,8 %.
Der Fonds konnte von der weltweiten Börsenrally (bedingt durch globale Zinssenkungen und starke Tech-Werte) nur begrenzt profitieren, da die Value-Ausrichtung im Vergleich zum Growth-Segment unterdurchschnittlich abschnitt.
3. Regionale und sektorale Verteilung
Starke Asien-Ausrichtung: Insbesondere Engagements in China (15,75 %), Taiwan (12,18 %) und Südkorea (10,14 %)
Weitere Schwerpunkte: Brasilien, Mexiko, Polen, Türkei
Sektoral dominieren die Bereiche Technologie, Banken und Industrie.
Einziger ETF im Fonds: MSCI India UCITS ETF (9,81 % Anteil).
4. Risikobetrachtung
Keine Derivate zur Absicherung eingesetzt, auch keine Währungskurssicherung – dadurch erhöhtes Fremdwährungsrisiko.
Volatilität und Value-at-Risk:
Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag: 5,41 %
Maximal: 6,31 %
Verwendetes Risikomodell: Varianz-Kovarianz-Methode.
5. Nachhaltigkeit (ESG)
Der Fonds berücksichtigt Principal Adverse Impacts (PAI) und verzichtet bewusst auf Investitionen in kontroverse Sektoren (z. B. Waffen, Menschenrechtsverstöße, hohe CO₂-Intensität).
Keine Investitionen in Staaten mit hoher Emissionsintensität oder sozialen Verstößen.
6. Kosten und Erträge
Gesamtkostenquote (TER): 2,01 % – im Vergleich zur schwachen Performance relativ hoch.
Ausschüttung pro Anteil: 1,10 EUR.
Realisiertes Ergebnis: ca. 1,1 Mio. EUR, aber durch nicht realisierte Verluste (ca. 1 Mio. EUR) fast vollständig wieder neutralisiert.
7. Mittelabflüsse und Rückgänge
Netto-Mittelabfluss: -2,14 Mio. EUR
Rückgang des Fondsvolumens: von 22,2 Mio. EUR auf 19,6 Mio. EUR innerhalb eines Jahres
Rückgang des Anteilwerts: von 38,79 EUR auf 37,96 EUR.
Fazit für Anleger
Der Lingohr-Emerging Markets-INVEST bleibt ein Fonds mit langfristigem Anspruch und klarer Value-Strategie in den Emerging Markets. Die starke Gewichtung in asiatischen Märkten und der Verzicht auf wachstumsstarke, volatilen Tech-Werte bremste die Performance im Jahr 2024/25.
Trotz ESG-Fokus und klarer Struktur ist der Fonds aktuell nur bedingt attraktiv für renditeorientierte Anleger. Die vergleichsweise hohe Kostenquote bei gleichzeitig schwacher Jahresrendite sollte bei einer Anlageentscheidung kritisch bewertet werden. Für langfristige, risikoaffine Investoren mit Nachhaltigkeitsfokus und Emerging-Markets-Überzeugung kann der Fonds dennoch als Beimischung in ein diversifiziertes Portfolio in Betracht gezogen werden.
