Der Fonds LBBW Dividenden Strategie Small & MidCaps verfolgt eine aktive Aktienauswahl unter Small und Mid Caps aus dem Euroraum mit Fokus auf überdurchschnittliche Dividendenrenditen. Trotz dieser grundsätzlich defensiven Strategie konnte der Fonds im schwierigen Marktumfeld 2024 keine positive Rendite erzielen. Beide Anteilklassen mussten Verluste zwischen -1,81 % (I) und -2,49 % (R) hinnehmen. Der europäische Small- und Midcap-Sektor entwickelte sich damit deutlich schwächer als Large Caps, was auf ein anhaltend geringes Anlegerinteresse in diesem Segment hinweist.
1. Performance & Ausschüttung
I-Tranche: -1,81 % bei Ausschüttung von 5,59 EUR je Anteil
R-Tranche: -2,49 % bei Ausschüttung von 1,60 EUR je Anteil
Rückgang des Fondsvolumens:
I-Tranche: von 33,4 Mio. EUR auf 21,0 Mio. EUR
R-Tranche: von 20,0 Mio. EUR auf 16,8 Mio. EUR
Die Entwicklung spiegelt nicht nur Kursverluste wider, sondern auch deutliche Mittelabflüsse von insgesamt rund 13,7 Mio. EUR
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2. Anlagestrategie
Investiert wird überwiegend in euroraum-basierte Nebenwerte mit attraktiver und nachhaltiger Dividendenpolitik
Keine Indexnachbildung – reines Stock-Picking
Derivateeinsatz nur punktuell zur Absicherung (z. B. kurzfristige DAX/EuroStoxx-Futures)
Hohe Aktienquote: nahezu durchgehend voll investiert, am Jahresende über 99,9 %
Aktienanzahl im Portfolio: 72 Einzeltitel, größte Position bei 2,0 % Gewicht
3. Branchenallokation & Umschichtungen
Größte Sektorpositionen:
Industrieprodukte & Services: 31,2 %
Technologie, Telekom, Banken, Baugewerbe jeweils zwischen 6–8 %
Umschichtungen im Jahresverlauf:
Ausbau: Industrie, Banken, Baugewerbe, Immobilien, Telekommunikation
Reduktion: Versorger, Energie, Einzelhandel, Konsumgüter
Zielgerichtete Gewinnmitnahmen z. B. im Energiesektor
4. Ertragsstruktur
Ordentlicher Nettoertrag I-Tranche: 666.726 EUR
Realisierte Kursgewinne: 2,3 Mio. EUR
Nicht realisierte Verluste: ca. -2,17 Mio. EUR
Gesamtergebnis I-Tranche: -630.250 EUR
5. Risiken
Aktienkursrisiko: mit 6,42 % (VaR) am oberen Rand → sehr hohes Risiko
Adressenausfall-, Zinsänderungs- und Währungsrisiken: gering oder nicht vorhanden
Liquiditätsrisiko: an der Schwelle zwischen gering und mittel (59,13 % Liquidität laut Definition)
Der Fonds ist stark abhängig von der Risikobereitschaft institutioneller Anleger in Nebenwerte
6. Kosten & Struktur
Gesamtkostenquote:
I-Tranche: 1,13 %
R-Tranche: 1,83 %
Keine Performance-Fee
Transaktionskosten: ca. 53.000 EUR
Leverage durch Derivate: moderat, Ø ca. 100 %
Fazit:
Der Fonds LBBW Dividenden Strategie Small & MidCaps konnte 2024 nicht von seiner dividendenstarken Ausrichtung profitieren. Trotz aktiver Umschichtungen und gezieltem Stock-Picking blieben Anleger dem Nebenwerte-Segment fern, was sich in negativer Performance und Mittelabflüssen niederschlug. Für langfristig orientierte Investoren mit Fokus auf Small & Mid Caps und Dividendenstärke im Euroraum kann der Fonds dennoch langfristig attraktiv bleiben – vorausgesetzt, das Segment erholt sich.
Empfehlung:
Ein spezialisierter Fonds für erfahrene Anleger mit Fokus auf dividendenstarke Nebenwerte und langfristigem Anlagehorizont – derzeit jedoch unterdurchschnittlich in der Markterholung positioniert.
