Der Fonds apo Piano (vormals apo Piano INKA), verwaltet von der HANSAINVEST in Kooperation mit der Apo Asset Management GmbH, präsentiert sich im verkürzten Geschäftsjahr (01.05.–31.12.2024) als stabilitätsorientierter Dachfonds, der vorrangig in Rentenfonds mit ESG-Bezug investiert. Für konservativ ausgerichtete Anleger, die regelmäßige Erträge bei niedriger Volatilität und moderatem Risiko suchen, bietet er eine überzeugende Mischung – mit klarer Ausrichtung auf Nachhaltigkeit und breite Diversifikation.
1. Anlageziel und Strategie
Ziel: Regelmäßige Erträge bei hoher Wertstabilität
Struktur: Dachfonds mit Schwerpunkt auf aktiv gemanagten Rentenfonds und ETF-Beimischungen
Aktienanteil: gering, selektiv (z. B. über ETFs)
ESG-Klassifizierung: Artikel 8 SFDR – ökologische und/oder soziale Merkmale werden berücksichtigt
ESG-Mindestquote: Mind. 51 % der Anlagen mit MSCI ESG-Rating von ≥ BBB
Diese Struktur sorgt für Stabilität in schwankungsintensiven Marktphasen und erfüllt zugleich grundlegende Nachhaltigkeitsansprüche.
2. Performance im Rumpfgeschäftsjahr (8 Monate)
Fondsvermögen: 442 Mio. EUR (apo Piano R)
Ergebnis: +27,97 Mio. EUR
– davon +11,99 Mio. EUR realisierte Gewinne, +17,93 Mio. EUR nicht realisierte Wertzuwächse
Performance auf Anteilbasis:
– apo Piano R: von 67,65 auf 72,21 EUR
– apo Piano V: von 107,12 auf 115,11 EUR
Diese Entwicklung entspricht einem starken Wertzuwachs von ca. +6,7 % (R) bzw. +7,5 % (V) in nur acht Monaten – angesichts des defensiven Profils ein überdurchschnittliches Ergebnis.
3. Portfolioaufbau
92,4 % Investmentfonds, davon viele mit Rentenschwerpunkt und ESG-Integration
3,99 % Anleihen direkt, z. B. italienische Staatsanleihen, Credit Suisse, Deutsche Bank
0,65 % Zertifikate (Gold-ETC) als Inflationsschutz
3,78 % Liquidität
Derivateeinsatz: ausschließlich zur taktischen Steuerung (z. B. Zinssicherung)
Stärkste Einzelfondspositionen (Top-Bausteine):
JPM US Research Enhanced Index ETF (6,83 %)
Vanguard Euro Government Bond ETF (7,02 %)
Empureon Volatility One (5,06 %)
XAIA Credit Basis II (6,13 %)
Tabula Liquid Credit Income (6,78 %)
Diese Positionen zeugen von einem professionell diversifizierten Rentenportfolio mit gezielter Beimischung taktischer Wachstumsbausteine.
4. ESG-Strategie & Nachhaltigkeit
Klassifizierung: Artikel 8 (EU-Offenlegungsverordnung)
Kein Fokus auf „nachhaltige Investitionen“ i.S.d. Artikel 9
Ausschlüsse: kontroverse Waffen, Menschenrechtsverstöße, „unfreie Staaten“ (Freedom House Index)
ESG-Abdeckung: 70,67 % der Titel mit Rating ≥ BBB (MSCI ESG)
PAI (nachteilige Auswirkungen): werden nicht berücksichtigt
Die ESG-Strategie ist solide, aber nicht streng regulatorisch nachhaltig (kein Artikel 9). Für verantwortungsbewusste Anleger bietet sie dennoch eine gute Basis.
5. Kosten & Gebühren
Kostenquote (TER):
– apo Piano R: 1,43 %
– apo Piano V: 0,90 %
Transaktionskosten: 74.740 EUR
Keine Performance-Fee
Die Gebührenstruktur ist im Rahmen vergleichbarer defensiver Dachfonds. Besonders die günstige Klasse „V“ (institutionelle Anleger) ist kosteneffizient.
6. Risikobetrachtung
Adressenausfallrisiko: breit gestreut durch viele Zielfonds
Zinsänderungsrisiken: gering dank kurzer Laufzeiten und Derivateabsicherung
Währungsrisiken: bestehen, werden aber durch Streuung abgefedert
Operationelle Risiken: sehr gering, professionelle Strukturen bei HANSAINVEST und Apo Asset
Fazit für Anleger:
Der apo Piano ist ein konservativer, ESG-bewusster Dachfonds, der 2024 stabile Erträge mit kontrolliertem Risiko erzielt hat. Die Kombination aus professioneller Zielfondsauswahl, taktischem Derivateeinsatz und moderater ESG-Strategie macht ihn zur geeigneten Lösung für sicherheitsorientierte Anleger, die Kapital erhalten und gleichzeitig marktgerechte Renditen erzielen möchten.
