Die Windpark Bücken Beteiligungs GmbH aus Bremen präsentiert für das Geschäftsjahr 2025 eine auf den ersten Blick deutlich gestärkte Bilanz. Die Bilanzsumme hat sich nahezu verdoppelt, das Eigenkapital ist kräftig gestiegen und auf dem Bankkonto liegt mehr als dreimal so viel Geld wie ein Jahr zuvor.
Doch hinter dieser Verbesserung steckt ein wichtiger Sondereffekt: Das zuvor noch nicht vollständig eingeforderte Stammkapital steht der Gesellschaft zum Jahresende 2025 vollständig zur Verfügung.
Das operative beziehungsweise laufende Ergebnis selbst entwickelte sich dagegen in die andere Richtung. Die Gesellschaft schrieb erneut rote Zahlen. Der Jahresfehlbetrag erhöhte sich von 2.543,85 Euro auf 4.205,67 Euro – ein Anstieg um rund 65 Prozent.
Damit zeigt der Jahresabschluss zwei sehr unterschiedliche Entwicklungen: Die Kapital- und Liquiditätsbasis ist deutlich stärker geworden, während sich der ausgewiesene Jahresverlust gleichzeitig vergrößert hat.
Die Bilanzsumme stieg zum 31. Dezember 2025 von 9.117,70 Euro auf 18.070,88 Euro. Das entspricht einem Zuwachs von rund 98 Prozent.
Der größte Teil des Vermögens besteht inzwischen aus liquiden Mitteln.
Ende 2024 verfügte die Gesellschaft lediglich über 4.117,70 Euro an Bank- und Kassenbeständen. Ende 2025 waren es bereits 13.070,88 Euro.
Das entspricht einem Anstieg um 8.953,18 Euro beziehungsweise rund 217 Prozent.
Daneben stehen unverändert Finanzanlagen mit einem Buchwert von 5.000 Euro in der Bilanz. Weitere wesentliche Vermögenspositionen weist die veröffentlichte Bilanz nicht aus.
Besonders interessant ist die Entwicklung des Kapitals.
Das gezeichnete Kapital beträgt unverändert 25.000 Euro. Ende 2024 waren davon allerdings noch 12.500 Euro als nicht eingeforderte ausstehende Einlagen ausgewiesen.
2025 beträgt diese Position null Euro. Das eingeforderte Kapital wird nun mit den vollständigen 25.000 Euro ausgewiesen.
Damit ist ein wesentlicher Grund für die auf den ersten Blick starke Verbesserung der Bilanz erkennbar.
Das Eigenkapital erhöhte sich von 7.462 Euro auf 15.756,33 Euro. Das entspricht einem Zuwachs um 8.294,33 Euro beziehungsweise rund 111 Prozent.
Diese Entwicklung darf allerdings nicht mit einem entsprechenden Gewinn verwechselt werden.
Im Gegenteil: Die Windpark Bücken Beteiligungs GmbH erwirtschaftete 2025 einen Jahresfehlbetrag von 4.205,67 Euro.
Im Vorjahr hatte der Verlust lediglich 2.543,85 Euro betragen.
Der Jahresverlust hat sich damit um 1.661,82 Euro beziehungsweise rund 65 Prozent erhöht.
Das höhere Eigenkapital ist deshalb nicht das Ergebnis eines erfolgreichen Geschäftsjahres. Wesentlich für die Veränderung ist vielmehr, dass das zuvor nur teilweise eingeforderte Stammkapital nun vollständig berücksichtigt wird.
Auch der Verlustvortrag hat sich entsprechend erhöht.
Ende 2024 standen hier 2.494,15 Euro, Ende 2025 bereits 5.038 Euro.
Zusammen mit dem neuen Jahresfehlbetrag von 4.205,67 Euro summieren sich Verlustvortrag und aktueller Fehlbetrag zum Bilanzstichtag auf 9.243,67 Euro.
Dem steht das eingeforderte Kapital von 25.000 Euro gegenüber.
Rechnerisch verbleibt damit das ausgewiesene Eigenkapital von 15.756,33 Euro.
Das bedeutet gleichzeitig: Rund 37 Prozent des eingeforderten Stammkapitals werden bilanziell bereits durch Verlustvortrag und aktuellen Jahresfehlbetrag aufgezehrt.
Von einer bilanziellen Krise lässt sich daraus allein allerdings nicht sprechen. Das Eigenkapital ist weiterhin positiv und deckt einen sehr großen Teil der überschaubaren Bilanzsumme ab.
Die Eigenkapitalquote liegt rechnerisch sogar bei rund 87 Prozent.
Auch die Verschuldung ist ausgesprochen niedrig.
Ende 2024 hatte die Gesellschaft überhaupt keine Verbindlichkeiten ausgewiesen. Ende 2025 erscheinen erstmals 880,60 Euro Verbindlichkeiten in der Bilanz.
Diese sind vollständig innerhalb eines Jahres fällig.
Hinzu kommen Rückstellungen von 1.433,95 Euro, die gegenüber dem Vorjahreswert von 1.655,70 Euro leicht zurückgegangen sind.
Damit stehen zum Bilanzstichtag einem Bankguthaben von mehr als 13.000 Euro lediglich Verbindlichkeiten von knapp 881 Euro und Rückstellungen von rund 1.434 Euro gegenüber.
Rein bilanziell lässt sich aus diesen Zahlen keine hohe Fremdfinanzierungsbelastung erkennen.
Gerade an dieser Stelle unterscheidet sich die Windpark Bücken Beteiligungs GmbH erheblich von klassischen Windpark-Projektgesellschaften, die häufig Windenergieanlagen im Millionenwert besitzen und entsprechend hohe Bankdarlehen in ihren Bilanzen führen.
Bei der Windpark Bücken Beteiligungs GmbH handelt es sich nach der Bilanz vielmehr um eine sehr kleine Beteiligungsgesellschaft.
Ihr einziges ausgewiesenes Anlagevermögen besteht aus Finanzanlagen im Wert von 5.000 Euro.
Das passt auch zur Einbindung in die wpd-Gruppe. Der Jahresabschluss nennt ausdrücklich die Konzernzugehörigkeit zur wpd GmbH mit Sitz in Bremen. Auch öffentlich zugängliche Konzernunterlagen führen die Windpark Bücken Beteiligungs GmbH innerhalb der Beteiligungsstruktur der wpd-Gruppe.
Damit sollte man die Bilanz nicht mit derjenigen eines operativen Windparks verwechseln.
Die Gesellschaft weist selbst keine Windenergieanlagen im Sachanlagevermögen aus. Aus dem vorliegenden verkürzten Jahresabschluss lässt sich deshalb auch nicht ableiten, wie viele Anlagen ein gegebenenfalls verbundenes Windparkprojekt betreibt, wie viel Strom produziert wurde oder welche Umsätze aus Stromverkäufen erzielt wurden.
Auch eine Gewinn- und Verlustrechnung mit detaillierten Erträgen und Aufwendungen ist in den vorgelegten Unterlagen nicht enthalten.
Genau das begrenzt die wirtschaftliche Analyse.
Wir sehen zwar den Jahresfehlbetrag von 4.205,67 Euro, aber nicht dessen genaue Zusammensetzung.
Aus dem Abschluss lässt sich deshalb nicht belastbar beantworten, welche konkreten Kosten den Verlust verursacht haben, ob Beteiligungserträge angefallen sind oder welche laufenden Verwaltungsaufwendungen entstanden sind.
Hier wäre eine weitergehende Aufschlüsselung erforderlich.
Trotzdem ist der wiederholte Verlust eine Kennzahl, die man beobachten sollte.
2024 betrug der Jahresfehlbetrag 2.543,85 Euro. 2025 sind es 4.205,67 Euro.
Innerhalb von zwei Jahren summieren sich diese beiden Jahresverluste damit bereits auf 6.749,52 Euro.
Der gesamte zum Jahresende ausgewiesene Verlustvortrag zuzüglich des aktuellen Jahresfehlbetrags beträgt sogar 9.243,67 Euro.
Für eine Gesellschaft mit nur 25.000 Euro Stammkapital ist das keine völlig unbedeutende Größenordnung.
Gleichzeitig wäre es falsch, daraus unmittelbar eine wirtschaftliche Gefährdung abzuleiten.
Denn die Bilanz 2025 zeigt auf der anderen Seite eine sehr hohe Eigenkapitalquote, geringe Verbindlichkeiten und ein deutlich gestiegenes Bankguthaben.
Gerade deshalb muss man zwei Ebenen auseinanderhalten.
Die Liquiditäts- und Kapitalausstattung hat sich 2025 verbessert. Die Ertragslage, soweit sie anhand des Jahresfehlbetrags beurteilt werden kann, hat sich dagegen verschlechtert.
Das ist der zentrale Befund des Abschlusses.
Noch im Jahresabschluss 2024 war auffällig gewesen, dass von 25.000 Euro gezeichnetem Kapital lediglich 12.500 Euro eingefordert waren. Gleichzeitig betrug das Eigenkapital nur 7.462 Euro und die Liquidität gut 4.100 Euro.
2025 sieht die Situation bilanziell erheblich stabiler aus.
Die ausstehende Einlage ist nicht mehr vorhanden, die liquiden Mittel liegen bei über 13.000 Euro und das Eigenkapital hat sich auf knapp 15.800 Euro erhöht.
Damit ist ein wesentliches Problem des Vorjahresabschlusses zumindest bilanziell nicht mehr vorhanden.
Allerdings sollte die Verbesserung nicht darüber hinwegtäuschen, dass die Gesellschaft weiterhin Verluste schreibt.
Sollte sich ein Jahresverlust von rund 4.200 Euro dauerhaft wiederholen, würde dies ohne entsprechende Erträge oder weitere Kapitalmaßnahmen die vorhandene Eigenkapitalbasis sukzessive reduzieren.
Ob eine solche Entwicklung tatsächlich zu erwarten ist, lässt sich aus dem Jahresabschluss 2025 jedoch nicht prognostizieren.
Dafür fehlen insbesondere eine detaillierte Gewinn- und Verlustrechnung sowie Informationen über die erwarteten Erträge aus der Beteiligung.
Geschäftsführer der Gesellschaft war im Geschäftsjahr Dr. Gernot Blanke. Die Gesellschaft ist nach eigenen Angaben in den Konzernabschluss der wpd GmbH einbezogen.
Unter dem Strich liefert der Jahresabschluss 2025 deshalb ein zweigeteiltes Bild.
Auf der einen Seite hat sich die Bilanz deutlich stabilisiert: Das eingeforderte Kapital beträgt nun die vollständigen 25.000 Euro, die liquiden Mittel haben sich auf mehr als 13.000 Euro erhöht, das Eigenkapital ist auf knapp 15.800 Euro gestiegen und die Verbindlichkeiten betragen lediglich 880,60 Euro.
Auf der anderen Seite steht ein um rund 65 Prozent gestiegener Jahresfehlbetrag von 4.205,67 Euro.
Für die weitere Entwicklung wird deshalb vor allem eine Frage entscheidend sein:
Wann und in welcher Höhe erwirtschaftet die Beteiligung Erträge, die die laufenden Kosten der Gesellschaft dauerhaft decken können?
Genau darauf gibt der verkürzte Jahresabschluss keine Antwort.
Die Bilanz zeigt aber auch: Anders als noch anhand des Abschlusses 2024 befürchtet werden konnte, hat sich die Kapitalausstattung 2025 nicht weiter abgeschwächt. Sie hat sich durch die vollständige Bereitstellung des Stammkapitals erheblich verbessert.
Damit lautet das Fazit für 2025: Mehr Liquidität, deutlich mehr Eigenkapital und kaum Schulden – aber gleichzeitig ein höherer laufender Verlust.
Ob daraus in den kommenden Jahren ein profitables Beteiligungsmodell wird, dürfte vor allem von der wirtschaftlichen Entwicklung und den Ausschüttungen beziehungsweise Erträgen der gehaltenen Windparkbeteiligung abhängen.
