Der iShares eb.rexx® Government Germany 5.5–10.5yr UCITS ETF (DE) investiert ausschließlich in deutsche Bundesanleihen mit einer Restlaufzeit zwischen 5,5 und 10,5 Jahren und bildet den zugrunde liegenden Index nahezu vollständig physisch nach. Der ETF richtet sich vor allem an sicherheitsorientierte Anleger, die auf eine hohe Bonität und planbare Zinserträge setzen.
Positiv zu bewerten
Sehr hohe Bonität des Portfolios: Nahezu 100 % des Fondsvermögens sind in deutsche Staatsanleihen investiert. Das Ausfallrisiko wird vom Fondsmanagement ausdrücklich als niedrig eingestuft.
Sehr geringe Kosten: Die Gesamtkostenquote beträgt lediglich 0,16 % p.a., was für einen ETF auf Staatsanleihen ausgesprochen günstig ist.
Hervorragende Indexabbildung: Mit einem Tracking Error von nur 0,03 % und einer Annual Tracking Difference von -0,15 % erfüllt der Fonds seine Aufgabe nahezu perfekt.
Kein Währungsrisiko: Sämtliche Anlagen lauten auf Euro, wodurch Wechselkursschwankungen für Euro-Anleger entfallen.
Hohe Liquidität: Die investierten Bundesanleihen gelten als sehr liquide und waren laut Bericht jederzeit problemlos handelbar.
Starke Mittelzuflüsse: Das Fondsvermögen stieg von 267,7 Mio. EUR auf 373,3 Mio. EUR, was insbesondere auf deutliche Nettomittelzuflüsse von über 111 Mio. EUR zurückzuführen ist. Dies spricht für ein hohes Anlegervertrauen.
Kritische Punkte
Begrenztes Renditepotenzial: Die Jahresperformance des Fonds lag bei 0,57 %, während der Vergleichsindex 0,72 % erzielte. Für Anleger mit höheren Renditeerwartungen ist dies eher unattraktiv.
Zinsänderungsrisiko: Aufgrund der mittleren bis längeren Laufzeiten reagieren die Anleihekurse empfindlich auf Veränderungen des Zinsniveaus. Steigende Marktzinsen können zu Kursverlusten führen.
Rückgang des Anteilwertes: Trotz positiver Mittelzuflüsse sank der Anteilspreis von 117,03 EUR auf 115,65 EUR, was die Auswirkungen des weiterhin anspruchsvollen Zinsumfeldes widerspiegelt.
Negative Bewertungsveränderungen: Im Geschäftsjahr belasteten nicht realisierte Kursverluste das Ergebnis deutlich, sodass das Jahresergebnis lediglich 775 Tsd. EUR betrug.
Chancen
Sollten die Leitzinsen in den kommenden Jahren sinken, könnten insbesondere Bundesanleihen mit längeren Laufzeiten deutlich an Wert gewinnen. In einem solchen Szenario hätte der ETF zusätzliches Kurspotenzial neben den laufenden Zinserträgen.
Risiken
Die größten Risiken bleiben:
weitere Zinserhöhungen,
geopolitische Unsicherheiten,
erhöhte Schwankungen an den Rentenmärkten.
Kredit- und Liquiditätsrisiken bleiben dagegen aufgrund der ausschließlichen Investition in deutsche Staatsanleihen sehr gering.
Fazit aus Anlegersicht
Der iShares eb.rexx® Government Germany 5.5–10.5yr UCITS ETF (DE) ist ein klassischer Sicherheitsbaustein für ein diversifiziertes Portfolio. Er überzeugt durch eine hervorragende Indexnachbildung, äußerst niedrige Kosten und eine sehr hohe Bonität der gehaltenen Bundesanleihen. Gleichzeitig sollten Anleger keine hohen Renditen erwarten. Die Wertentwicklung hängt maßgeblich von der zukünftigen Zinsentwicklung ab. Für konservative Investoren, die Kapital erhalten und Schwankungen gegenüber Aktien reduzieren möchten, bleibt der Fonds eine solide Wahl. Für renditeorientierte Anleger eignet er sich dagegen eher als stabilisierende Beimischung als als Renditetreiber.
