Der iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE) verfolgt das Ziel, die Wertentwicklung des Bloomberg Commodity Euro Total Return Index möglichst exakt nachzubilden. Dabei investiert der Fonds nicht direkt in Rohstoffe, sondern nutzt eine synthetische Replikation über Total Return Swaps. Anleger erhalten dadurch Zugang zu einem breit diversifizierten Rohstoffportfolio aus Energie, Edelmetallen, Industriemetallen, Landwirtschaft und Vieh.
Entwicklung im Geschäftsjahr
Das Geschäftsjahr 2025/2026 verlief aus Anlegersicht sehr erfolgreich. Der Fonds erzielte eine Jahresrendite von 22,86 %, während der zugrunde liegende Index um 24,05 % zulegte. Die geringe Abweichung ist vor allem auf die laufenden Kosten zurückzuführen und zeigt eine insgesamt sehr gute Indexnachbildung. Der Tracking Error lag mit lediglich 0,11 Prozentpunkten auf einem sehr niedrigen Niveau.
Auch der Anteilspreis entwickelte sich positiv und stieg innerhalb eines Jahres von 27,64 Euro auf 33,96 Euro, was die starke Performance des Rohstoffmarktes widerspiegelt.
Fondsvermögen und Kapitalbewegungen
Trotz der guten Wertentwicklung sank das Fondsvermögen von 316,2 Mio. Euro auf 279,7 Mio. Euro. Ursache hierfür waren hohe Mittelabflüsse durch Anteilsrückgaben der Anleger in Höhe von rund 84 Mio. Euro netto. Operativ entwickelte sich der Fonds dagegen positiv und erzielte ein Jahresergebnis von 51,2 Mio. Euro.
Portfolio und Anlagestruktur
Der Fonds hält überwiegend europäische Aktien als Sicherheiten (rund 86,7 % des Fondsvermögens), während die eigentliche Rohstoffrendite über Swaps erzielt wird. Das Fondsvermögen beträgt zum Stichtag 279,7 Mio. Euro, ergänzt durch Derivate (3,05 %) sowie Forderungen aus Besicherungsvereinbarungen.
Chancen
Aus Investorensicht bietet der ETF mehrere Vorteile:
breiter Zugang zu den internationalen Rohstoffmärkten,
gute Diversifikation gegenüber klassischen Aktien- und Rentenportfolios,
sehr präzise Indexnachbildung,
niedrige Gesamtkostenquote von 0,46 % p.a.,
automatische Wiederanlage der Erträge (thesaurierend).
Gerade in Zeiten steigender Inflation oder geopolitischer Unsicherheiten können Rohstoffe einen wichtigen Beitrag zur Stabilisierung eines Gesamtportfolios leisten.
Risiken
Dem attraktiven Renditepotenzial stehen jedoch erhebliche Risiken gegenüber.
Der Fonds weist ein hohes Marktpreisrisiko auf, da Rohstoffpreise starken Schwankungen unterliegen. Zusätzlich besteht ein hohes Währungsrisiko, weil die zugrunde liegenden Rohstoffkontrakte überwiegend in US-Dollar notieren. Außerdem ist das Adressenausfallrisiko aufgrund der Swap-Kontrahenten (Citigroup und UBS) als hoch eingestuft, auch wenn das allgemeine Kontrahentenrisiko durch Besicherungen als gering bewertet wird. Geopolitische Konflikte können die Preisentwicklung zusätzlich stark beeinflussen.
Fazit aus Anlegersicht
Der iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE) überzeugte im Berichtsjahr mit einer sehr starken Wertentwicklung und einer äußerst präzisen Nachbildung seines Referenzindex. Die niedrigen laufenden Kosten sowie die breite Diversifikation über verschiedene Rohstoffsektoren sprechen für eine hohe Qualität des Fonds.
Gleichzeitig sollten Anleger beachten, dass der Fonds aufgrund seiner synthetischen Struktur, der hohen Abhängigkeit von den Rohstoffmärkten sowie der Währungs- und Swap-Risiken deutlich schwankungsanfälliger ist als klassische Aktien-ETFs.
Gesamtbewertung: Für langfristig orientierte Anleger eignet sich der ETF insbesondere als Beimischung zur Diversifikation eines Portfolios und als möglicher Inflationsschutz. Aufgrund der erhöhten Risiken sollte der Fonds jedoch nur einen begrenzten Portfolioanteil ausmachen und nicht als alleinige Kernanlage genutzt werden.
