Der apo Medical Core verfolgt eine aktive Anlagestrategie mit Fokus auf den globalen Gesundheitssektor. Das Portfolio umfasst Unternehmen aus den Bereichen Pharma, Biotechnologie, Medizintechnik sowie Gesundheitsdienstleistungen und setzt auf langfristige Wachstumschancen durch Innovationen, demografischen Wandel und medizinischen Fortschritt.
Aus Anlegersicht überzeugt zunächst die hohe Qualität des Portfolios. Rund 98,6 % des Fondsvermögens sind investiert, davon über 92 % an Aktien, wodurch der Fonds konsequent auf Wachstum ausgerichtet ist. Zu den größten Positionen zählen weltweit führende Unternehmen wie Eli Lilly, Johnson & Johnson, AstraZeneca, Roche und UnitedHealth. Stirb
Positiv hervorzuheben ist das aktive Portfoliomanagement. Das Management hat überbewertete Positionen wie Intuitive Surgical verkauft und stattdessen Chancen bei Abbott, Boston Scientific sowie Edwards Lifesciences genutzt. Gleichzeitig wurden Positionen in UnitedHealth und CVS aufgrund verbesserter Branchenaussichten ausgebaut. Stirbt
Im Berichtsjahr entwickelte sich der Gesundheitssektor zwar positiv, blieb jedoch hinter den besonders starken Technologie- und KI-getriebenen Aktienmärkten zurück. Dennoch profitierte der Fonds von einzelnen erfolgreichen Beteiligungen wie Johnson & Johnson, AstraZeneca, UCB und Axsome Therapeutics. Belastend wirkten dagegen unter anderem Novo Nordisk, Abbott, Boston Scientific und Daiichi Sankyo.
Die Diversifikation innerhalb des Gesundheitssektors ist gut gelungen. Das Portfolio verteilt sich auf verschiedene Teilbereiche und mehrere Regionen weltweit. Gleichzeitig bleibt das Fondsrisiko durch den klaren Branchenfokus höher als bei breit gestreuten Weltfonds. Zusätzlich bestehen Währungsrisiken durch den hohen Anteil an US-Dollar-Investments sowie allgemeine Markt- und geopolitische Risiken.
Ein weiterer Pluspunkt ist die ESG-Ausrichtung. Der Fonds erfüllt die Anforderungen eines Artikel-8-Fonds nach der EU-Offenlegungsverordnung. Rund 86 % der Anlagen verfügen über ein ESG-Rating von mindestens BBB. Zwar verfolgt der Fonds keine explizit nachhaltige Investmentstrategie im Sinne von Artikel 9, berücksichtigt jedoch umfangreiche Ausschlusskriterien und Nachhaltigkeitsaspekte im Auswahlprozess.
Kritisch zu betrachten sind die Mittelabflüsse im institutionellen Anteil sowie das insgesamt nur leicht negative Jahresergebnis. Dieses resultierte jedoch überwiegend aus nicht realisierten Bewertungsveränderungen und weniger aus operativen Schwächen der Portfoliounternehmen. Positiv ist, dass die Anteilwerte trotz schwieriger Marktphase insgesamt stabil geblieben sind.
Auch die Kostenstruktur bewegt sich auf einem angemessenen Niveau. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,91 % für die institutionelle Anteilklasse und 1,51 % für die Retail-Anteilklasse. Für einen aktiv gemanagten Branchenfonds liegen diese Werte im marktüblichen Bereich.
Fazit aus Anlegersicht:
Der apo Medical Core ist ein qualitativ hochwertiger, aktiv gemanagter Gesundheitsfonds mit langfristigem Wachstumspotenzial. Das Portfolio besteht aus marktführenden Unternehmen und innovativen Wachstumswerten, die von den strukturellen Trends einer alternden Bevölkerung, steigenden Gesundheitsausgaben und medizinischen Innovationen profitieren können. Kurzfristig können regulatorische Eingriffe, geopolitische Unsicherheiten oder Bewertungsanpassungen zu Schwankungen führen. Für langfristig orientierte Anleger, die gezielt in den Gesundheitssektor investieren möchten und zwischenzeitliche Kursschwankungen akzeptieren, stellt der Fonds jedoch eine attraktive Beimischung im Portfolio dar.
