Der Jahresbericht des Fonds LBBW Asset Management „LBBW Multi Global“ zeigt aus Anlegersicht ein insgesamt erfolgreiches Geschäftsjahr 2025/2026. Der Fonds konnte trotz eines weiterhin anspruchsvollen Kapitalmarktumfelds eine stabile positive Rendite erzielen und zugleich die Schwankungen vergleichsweise moderat halten. Besonders bemerkenswert ist die ausgewogene Kombination aus Anleihen, globalen Qualitätsaktien, Rohstoffbeimischungen und aktivem Derivateeinsatz.
Die institutionelle Anteilsklasse „I“ erreichte im Berichtszeitraum eine Wertentwicklung von +7,13 %, die Retailklasse „R“ lag bei +6,44 %. Für einen defensiv bis ausgewogen ausgerichteten Mischfonds mit begrenzter Aktienquote ist dies ein solides Ergebnis. Vor allem die aktive Steuerung der Duration, die taktische Erhöhung der Rohstoffquote sowie die Übergewichtung internationaler Aktien – insbesondere US-Technologie – wirkten sich positiv auf die Performance aus.
Aus Portfolio-Sicht bleibt der Fonds klar defensiv positioniert. Rund 59 % des Vermögens entfallen auf Anleihen, während Aktien etwa 21 % ausmachen. Hinzu kommen Rohstoffinvestments und Zertifikate von rund 4,5 %. Damit verfolgt das Management weiterhin eine Strategie der Risikostreuung und Stabilisierung. Die hohe Rentenquote dürfte insbesondere für konservative Anleger attraktiv sein, die Wert auf regelmäßige Stabilität und geringere Schwankungen legen.
Positiv hervorzuheben ist die Qualität vieler Aktienpositionen. Der Fonds investiert überwiegend in international führende Unternehmen wie Microsoft, Apple, Alphabet, SAP oder ASML. Gleichzeitig finden sich zahlreiche defensive Titel aus den Bereichen Gesundheit, Infrastruktur, Versicherungen und Basiskonsum im Portfolio. Diese Mischung spricht für einen qualitativ hochwertigen Investmentansatz mit Fokus auf stabile Geschäftsmodelle.
Auch im Anleihebereich zeigt sich ein professionelles Management. Der Fonds erhöhte die Duration von etwa 6,2 auf 7,3 Jahre und nutzte damit aktiv die verbesserten Renditechancen am langen Ende der Zinskurve. Besonders Unternehmensanleihen guter Bonität wurden ausgebaut. Gleichzeitig wurden Zinsderivate gezielt eingesetzt, um Zusatzerträge zu generieren und Risiken zu steuern.
Risiken bestehen dennoch weiterhin. Das Zinsänderungsrisiko wird von der Fondsgesellschaft als „hoch“ eingestuft. Dies bedeutet, dass erneute starke Zinsanstiege zu Kursverlusten im Anleiheportfolio führen könnten. Auch der umfangreiche Einsatz von Derivaten erhöht die Komplexität des Fonds. Allerdings wurden diese laut Bericht hauptsächlich zur Feinsteuerung und Drawdown-Reduzierung genutzt, was eher für ein kontrolliertes Risikomanagement spricht.
Ein weiterer kritischer Punkt ist die geringe Nachhaltigkeitsausrichtung. Der Fonds berücksichtigt laut Taxonomie-Hinweis keine EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten. Für ESG-orientierte Anleger dürfte dies ein Nachteil sein.
Insgesamt hinterlässt der Jahresbericht einen positiven Eindruck. Der Fonds überzeugt durch breite Diversifikation, aktives Management und eine erfolgreiche Balance zwischen Rendite und Risiko. Besonders für Anleger, die eine defensivere Alternative zu reinen Aktienfonds suchen und gleichzeitig von globalen Wachstumschancen profitieren möchten, erscheint der „LBBW Multi Global“ derzeit attraktiv. Die Kombination aus Qualitätsaktien, rentenlastiger Struktur und aktivem Risikomanagement macht den Fonds zu einer soliden Wahl für langfristig orientierte Investoren mit moderater Risikobereitschaft.
