Der Fonds präsentierte sich im Geschäftsjahr 2025 aus Anlegersicht als klassischer, breit diversifizierter Eurozonen-Aktienfonds mit klarer Ausrichtung auf Blue Chips aus dem DAX und dem EURO STOXX 50. Besonders auffällig war die starke absolute Wertentwicklung von +21,05 %, die allerdings leicht hinter der Benchmark EURO STOXX 50 Net Return (+21,93 %) zurückblieb. Damit konnte der Fonds zwar deutlich vom starken europäischen Aktienmarkt profitieren, lieferte jedoch keinen echten Mehrwert durch aktives Management.
Positiv hervorzuheben ist die hohe Stabilität der Anlagestrategie. Der Fondsmanager nahm im Berichtsjahr keine größeren Umschichtungen vor und hielt konsequent an großen europäischen Qualitätsunternehmen fest. Die größten Positionen – darunter ASML, SAP, Siemens, Allianz, LVMH und Airbus – spiegeln eine starke Ausrichtung auf marktführende Konzerne mit hoher Wettbewerbsfähigkeit wider. Besonders Technologie- und Industriewerte entwickelten sich erfreulich und trugen maßgeblich zum Wertzuwachs bei.
Die regionale Gewichtung zeigt eine deutliche Konzentration auf Deutschland (29,3 %) und Frankreich (29,95 %), gefolgt von den Niederlanden (17,82 %). Dadurch ist der Fonds stark abhängig von der wirtschaftlichen Entwicklung der Kernländer der Eurozone. Gleichzeitig profitieren Anleger von einer guten sektoralen Mischung aus Technologie, Industrie, Banken, Luxusgütern und Versicherungen.
Aus Risikosicht bleibt der Fonds klar ein offensiver Aktienfonds. Die Aktienquote lag dauerhaft sehr hoch und bewegte sich laut Bericht flexibel zwischen 87 % und 115 %. Derivate wurden überwiegend zur Steuerung und Absicherung eingesetzt, die tatsächliche Hebelwirkung blieb mit durchschnittlich 1,03 jedoch moderat. Das Risiko wird zusätzlich durch die Konzentration auf etablierte Großunternehmen begrenzt, dennoch bleibt der Fonds vollständig von den Schwankungen der europäischen Aktienmärkte abhängig.
Kritisch zu bewerten ist die Kostenstruktur. Die Gesamtkostenquote von 1,13 % erscheint im heutigen Marktumfeld relativ hoch – insbesondere vor dem Hintergrund, dass der Fonds die Benchmark nicht schlagen konnte. Für langfristig orientierte Anleger stellt sich daher die Frage, ob ein günstiger ETF auf den EURO STOXX 50 nicht eine effizientere Alternative darstellen könnte.
Die Mittelzuflüsse blieben mit netto rund 794.000 EUR positiv, was auf ein weiterhin vorhandenes Anlegervertrauen hindeutet. Gleichzeitig stieg das Fondsvermögen auf 46,4 Mio. EUR. Der Anteilwert entwickelte sich in den letzten vier Jahren sehr dynamisch von 41,55 EUR (2022) auf 63,81 EUR (2025), was die insgesamt starke Marktphase europäischer Aktien widerspiegelt.
Ein weiterer Punkt aus Investorensicht ist die Nachhaltigkeitsthematik. Der Fonds ist ausdrücklich kein Artikel-8- oder Artikel-9-Fonds nach EU-Offenlegungsverordnung. ESG-Kriterien spielen somit keine zentrale Rolle im Investmentprozess. Für nachhaltig orientierte Anleger könnte dies ein Nachteil sein.
Insgesamt hinterlässt HannoverscheMaxInvest den Eindruck eines konservativ geführten, klassischen Europa-Aktienfonds mit solider Portfolioqualität und hoher Marktnähe. Für Anleger, die gezielt auf europäische Standardwerte setzen möchten und eine aktive Verwaltung bevorzugen, bleibt der Fonds attraktiv. Wer jedoch primär auf Kosten, Effizienz und Benchmarknähe achtet, dürfte mit einem passiven ETF auf den EURO STOXX 50 vermutlich besser fahren.
