UC Multimanager Global – INVEST 2025: Solide Wertentwicklung mit globaler Aktienorientierung, aber erhöhten Konzentrations- und Kostenaspekten

Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht 2025 ein insgesamt positives Bild. Der Fonds erzielte im Berichtsjahr eine Wertentwicklung von +7,5 % und setzte damit seine mehrjährige Aufwärtsentwicklung fort. Besonders überzeugend ist die langfristigere Entwicklung: Über drei Jahre lag die Performance bei 13,2 % p. a., über fünf Jahre bei 7,6 % p. a.. Der Anteilwert stieg von 72,93 Euro Ende 2024 auf 77,09 Euro Ende 2025.
Die positive Entwicklung wurde vor allem durch die starke Gewichtung in Aktienfonds getragen. Zum Jahresende machten Aktienfonds 52,8 % des Fondsvermögens aus. Ergänzt wurde das Portfolio durch gemischte Wertpapierfonds mit 21,8 %, ein Gold-Zertifikat mit 8,5 %, einen europäischen Hochzins-Rentenfonds sowie eine Barreserve. Diese Struktur zeigt, dass der Fonds klar wachstumsorientiert ausgerichtet ist, aber durch Mischfonds, Gold und Liquidität teilweise stabilisierende Elemente enthält.
Auffällig ist die hohe Bedeutung von Zielfonds: 78,76 % des Vermögens sind in Investmentanteilen investiert. Das entspricht dem Multimanager-Ansatz, führt aber auch dazu, dass Anleger nicht nur die Entscheidungen des Fondsmanagements, sondern zusätzlich die Strategien der Zielfondsmanager tragen. Positiv ist die breite Streuung über Regionen und Anlagestile. Kritisch zu sehen ist jedoch, dass Überschneidungen zwischen Zielfonds möglich sind und die tatsächliche Risikostruktur für Anleger weniger transparent sein kann.
Ein weiterer wichtiger Punkt ist das Währungsrisiko. Rund 26,2 % des Fondsvermögens entfallen auf USD-denominierte Investmentanteile, zusätzlich bestand ein USD-Bankguthaben. Für Euro-Anleger kann dies Chancen bieten, erhöht aber auch die Schwankungsanfälligkeit.
Die Kostenquote von 1,37 % ist für einen aktiv verwalteten Dachfonds nicht ungewöhnlich, aber relevant. Da der Fonds überwiegend in Zielfonds investiert, sollten Anleger beachten, dass die ausgewiesenen laufenden Kosten die Rendite bereits spürbar belasten können. Positiv ist, dass im Berichtsjahr nur geringe Transaktionskosten von 1.725,39 Euro anfielen.
Ertragsseitig zeigt sich, dass der Fonds stark von Kursgewinnen lebt. Der ordentliche Nettoertrag war mit -233.101 Euro negativ, während das Jahresergebnis vor allem durch realisierte und unrealisierte Kursgewinne zustande kam. Für Anleger bedeutet das: Der Fonds eignet sich eher für Kapitalwachstum als für laufende Erträge.
Risikoseitig bestehen vor allem Aktienmarkt-, Zins-, Kredit-, Währungs- und Zielfondsrisiken. Die Beimischung von Gold wirkte 2025 stabilisierend, ersetzt aber keine vollständige Absicherung. Der durchschnittliche potenzielle Risikobetrag lag bei 5,40 %, der Leverage nach Bruttomethode bei 107,5 %, was auf eine moderate zusätzliche Risikobelastung hindeutet.
Nachhaltigkeit wird über die Berücksichtigung von PAI-Kriterien einbezogen. Allerdings erfüllt der Fonds ausdrücklich nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten. Für Anleger mit strengem Nachhaltigkeitsfokus ist das ein wichtiger Einschränkungspunkt.
Fazit: Der UC Multimanager Global – INVEST präsentierte sich 2025 als solide wachstumsorientierte Anlage mit guter Performance, breiter Fondsstreuung und sinnvoller Goldbeimischung. Für langfristig orientierte Anleger mit mittlerer bis höherer Risikobereitschaft kann der Fonds interessant sein. Kritisch bleiben die Kosten, die hohe Abhängigkeit von Aktienmärkten, Währungsrisiken sowie die eingeschränkte Transparenz durch den hohen Zielfondsanteil.