Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht 2025 ein insgesamt positives Bild. Der Fonds erzielte einen deutlichen Wertzuwachs von 7,6 % in Anteilklasse N und 6,5 % in Anteilklasse R. Besonders stark ist die längerfristige Entwicklung: Über drei Jahre lag die jährliche Performance bei 12,7 % p.a. für Klasse N und 11,6 % p.a. für Klasse R. Damit konnte der Fonds in einem konstruktiven Kapitalmarktumfeld überzeugend profitieren.
Die Anlagestruktur ist wachstumsorientiert. Zum Jahresende waren rund 72 % des Fondsvermögens direkt oder indirekt in Aktien investiert: 31,9 % in Einzelaktien und 40,0 % in Aktienfonds/ETFs. Hinzu kamen 5,3 % Goldzertifikate sowie eine auffällig hohe Liquiditätsquote von 22,8 %. Diese Barreserve bietet Flexibilität und reduziert kurzfristig Schwankungen, kann aber bei weiter steigenden Märkten die Rendite bremsen.
Positiv hervorzuheben ist die breite Streuung über Regionen, Branchen und Anlageinstrumente. Die größten Ländergewichte lagen bei den USA, Deutschland und der Schweiz. Inhaltlich setzt der Fonds stark auf Technologie, Finanzwerte, Konsum, Versorger und globale Qualitätsunternehmen. Titel wie SAP, Microsoft, Palo Alto, Dell Technologies, Allianz, Münchener Rück, Siemens und ABB trugen wesentlich zur positiven Entwicklung bei. Das Goldzertifikat leistete ebenfalls einen positiven Performancebeitrag.
Kritisch zu sehen ist die deutliche Kostendifferenz zwischen den Anteilklassen. Die Anteilklasse N ist mit laufenden Kosten von 0,56 % deutlich günstiger als die Anteilklasse R mit 1,54 % sowie einem möglichen Ausgabeaufschlag von 5,0 %. Für Anleger ist dies wesentlich, da die höhere Kostenbelastung der Klasse R die Rendite sichtbar schmälert.
Die Risiken bleiben klar erkennbar. Der Fonds unterliegt Aktienmarkt-, Währungs- und Zielfondsrisiken. Durch Investitionen in USD- und CHF-Werte besteht ein Fremdwährungsrisiko. Zudem können sich Überschneidungen innerhalb der Zielfonds ergeben. Positiv ist, dass im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken oder besonderen operationellen Risiken festgestellt wurden.
Auch die Mittelzuflüsse sprechen für Anlegervertrauen. Das Gesamtfondsvermögen stieg auf 123,2 Mio. Euro. Besonders die Anteilklasse N wuchs stark von 51,0 Mio. Euro auf 79,1 Mio. Euro, unterstützt durch hohe Nettomittelzuflüsse.
Fazit: Der Rosenheim TopSelect präsentierte sich 2025 als gut diversifizierter, aktiv gesteuerter Mischfonds mit deutlichem Aktienfokus und überzeugender Wertentwicklung. Für langfristig orientierte Anleger mit Bereitschaft zu Marktschwankungen wirkt der Fonds attraktiv. Besonders vorteilhaft erscheint die kostengünstigere Anteilklasse N. Anleger sollten jedoch beachten, dass die positive Entwicklung stark vom Aktienmarktumfeld, von US-Technologie- und Qualitätswerten sowie von Währungsbewegungen abhängig bleibt.
