Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht 2025 ein insgesamt solides, aber keineswegs defensives Fondsprofil. Der Fonds Inovesta Classic erzielte im Geschäftsjahr eine positive Wertentwicklung von +13,51 %, was für ein Multi-Fonds-Konzept mit globaler Streuung ein gutes Ergebnis ist. Der Anteilwert stieg von 55,31 EUR auf 62,78 EUR, das Fondsvermögen wuchs auf 49,71 Mio. EUR. Auf den ersten Blick ist das ein erfreuliches Bild. Bei genauerem Hinsehen wird aber deutlich: Der Ertrag wurde mit erheblichen Kosten, einer spürbaren Aktienlastigkeit und zusätzlichen Konzentrationsrisiken erkauft.
Positiv hervorzuheben ist zunächst die klare Performanceorientierung des Fondsmanagements. Der Fonds war 2025 überwiegend in breit gestreute Aktienfonds investiert und hat die günstige Börsenentwicklung bewusst genutzt. Besonders stark wirkten laut Bericht die Goldminenfonds, vor allem der BlackRock World Gold Fund und der Nestor Gold Fonds. Diese Positionen haben wesentlich zur Jahresrendite beigetragen. Auch die grundsätzlich internationale Aufstellung mit Fonds für die USA, Europa, Technologie, Emerging Asia und globale Aktien ist aus Diversifikationssicht sinnvoll.
Allerdings ist diese Diversifikation nicht so breit, wie sie auf den ersten Blick wirkt. Tatsächlich bestehen große Positionen von jeweils rund 9 bis 10 % in einzelnen Zielfonds. Das Portfolio ist damit relativ gleichgewichtet, aber dennoch stark von bestimmten Themen abhängig. Auffällig ist insbesondere der hohe Anteil an Gold- und Goldminenfonds, die zusammen einen erheblichen Teil des Vermögens ausmachen. Diese können in Krisenphasen positiv wirken, sind aber meist deutlich volatiler als klassische globale Aktienfonds. Hinzu kommt eine spürbare Ausrichtung auf Wachstum und Technologie, was die Schwankungsanfälligkeit weiter erhöht.
Ein weiterer kritischer Punkt ist die Kreditaufnahme. Der Fonds weist zum Jahresende Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme von 2,44 Mio. EUR aus, was rund 4,9 % des Fondsvermögens entspricht. Gleichzeitig liegt der Wertpapierbestand bei 103,73 % des Fondsvermögens. Das bedeutet: Der Fonds arbeitet faktisch mit einer leichten Hebelwirkung. Solange die Märkte steigen, kann das die Rendite verbessern. In schwächeren Marktphasen erhöht es aber das Verlustpotenzial. Für vorsichtige Anleger ist das ein wichtiger Risikofaktor.
Besonders kritisch ist aus Investorensicht die Kostenstruktur. Die Total Expense Ratio von 3,38 % ist sehr hoch. Dazu kommt eine performanceabhängige Vergütung von 1,14 %. Allein die Verwaltungsvergütung belief sich im Geschäftsjahr auf rund 1,42 Mio. EUR, davon mehr als 521.000 EUR erfolgsabhängig. Für einen Fonds, der überwiegend in andere Fonds investiert, ist das eine erhebliche Belastung. Anleger zahlen hier also nicht nur für das Management des Dachfonds, sondern indirekt auch die Kosten der Zielfonds. Das schmälert die Nettorendite langfristig deutlich.
Auch die Ertragsstruktur zeigt das klar. Der ordentliche Nettoertrag war mit -1,22 Mio. EUR negativ. Das heißt: Aus laufenden Erträgen wie Zinsen und Ausschüttungen konnte der Fonds seine Kosten nicht decken. Das positive Jahresergebnis von 5,91 Mio. EUR stammt im Wesentlichen aus Kursgewinnen und Bewertungssteigerungen, nicht aus laufenden Erträgen. Für Anleger bedeutet das: Der Erfolg des Fonds hängt stark davon ab, dass die Märkte weiter steigen. In schwierigeren Marktphasen fehlt ein stabiler Ertragspuffer.
Positiv ist wiederum, dass der Fonds keine Derivate eingesetzt hat. Das macht die Struktur transparenter und vermeidet zusätzliche Komplexität. Ebenfalls positiv ist das uneingeschränkte Prüfungsurteil von KPMG, das keine wesentlichen Beanstandungen des Jahresberichts enthält. Das spricht für eine ordnungsgemäße Rechnungslegung und saubere Berichterstattung.
Weniger attraktiv ist der Fonds dagegen für Anleger, die Wert auf Nachhaltigkeit legen. Der Bericht stellt ausdrücklich klar, dass Nachhaltigkeitsrisiken bei den Investitionsentscheidungen nicht berücksichtigt wurden und der Fonds lediglich unter Artikel 6 SFDR fällt. Wer ein ESG- oder nachhaltig ausgerichtetes Produkt sucht, wird hier also nicht fündig.
Unterm Strich ist Inovesta Classic aus Anlegersicht ein Fonds für Investoren, die aktive Steuerung, internationale Aktienorientierung und thematische Beimischungen wie Goldminen akzeptieren und dafür auch höhere Schwankungen in Kauf nehmen. Die starke Jahresperformance 2025 ist anerkennenswert. Sie sollte aber nicht darüber hinwegtäuschen, dass der Fonds teuer, markt- und themenabhängig und durch die Kreditnutzung zusätzlich risikobehaftet ist.
Fazit:
Der Fonds hat 2025 gut geliefert, aber die Qualität der Rendite ist gemischt. Für risikobereite Anleger, die an aktives Fondsmanagement glauben und höhere Kosten tolerieren, kann Inovesta Classic interessant sein. Für langfristig kostenbewusste Anleger oder für Investoren mit defensiverem Profil erscheint der Fonds dagegen nur eingeschränkt attraktiv. Die größte Schwäche ist klar die hohe Kostenbelastung, die größte Stärke die konsequente Aktien- und Goldausrichtung in einem starken Marktjahr.
