Der britische Energiekonzern Shell verdient weiterhin Milliarden – doch die Zeiten außergewöhnlich hoher Gewinne scheinen vorerst vorbei zu sein. Sinkende Ölpreise und ein schwächeres Handelsgeschäft haben das Ergebnis des Unternehmens im Schlussquartal spürbar belastet. Dennoch hält der Konzern an seiner Strategie fest, Aktionäre großzügig zu beteiligen und den Aktienkurs durch umfangreiche Rückkäufe zu stützen.
Im Zeitraum von Oktober bis Dezember sank der bereinigte Gewinn um elf Prozent auf 3,3 Milliarden US-Dollar und lag damit unter den Erwartungen vieler Analysten. Hauptgrund war der deutliche Rückgang der Rohölpreise: Die Nordseesorte Brent kostete im Quartal durchschnittlich rund 63 Dollar je Barrel, deutlich weniger als etwa 74 Dollar im Vorjahreszeitraum. Gleichzeitig entwickelte sich das Ölhandelsgeschäft schwächer als zuvor, was die Einnahmen zusätzlich drückte.
Trotz der geringeren Gewinne bleibt Shell bei seiner aktionärsfreundlichen Politik. Das Unternehmen kündigte an, die Dividende um vier Prozent zu erhöhen und das laufende Aktienrückkaufprogramm fortzusetzen. Allein in den kommenden drei Monaten sollen erneut eigene Aktien im Wert von 3,5 Milliarden Dollar erworben werden – bereits das 17. Quartal in Folge, in dem Shell Rückkäufe von mindestens drei Milliarden Dollar durchführt. Insgesamt flossen in den vergangenen vier Quartalen mehr als die Hälfte des operativen Barmittelzuflusses an die Aktionäre zurück, ein Wert oberhalb der ursprünglich angestrebten Ausschüttungsspanne.
Der Konzern sieht sich trotz schwächerer Ölpreise finanziell solide aufgestellt. Ein zentraler Bestandteil der Strategie bleibt die konsequente Kostenkontrolle. Seit 2022 habe Shell strukturelle Einsparungen von über fünf Milliarden Dollar erreicht und liege damit bereits innerhalb der langfristig geplanten Reduktionsziele. Die starke Bilanz ermögliche es, auch in Zeiten moderater Energiepreise stabile Renditen zu bieten.
Die gesamte Branche stellt sich inzwischen auf eine Phase gedämpfter Nachfrage und höherer Fördermengen ein, was die Ölpreise längerfristig unter Druck halten könnte. Während einige Konkurrenten wie BP oder TotalEnergies das Tempo ihrer Aktienrückkäufe zuletzt reduziert haben, setzt Shell weiterhin auf eine offensive Ausschüttungspolitik – ein Signal an Investoren, dass der Konzern selbst bei sinkenden Margen an seiner attraktiven Kapitalstrategie festhält.
