Der Jahresabschluss 2024 der 184. WestWind Windpark GmbH & Co. KG zeigt – wie bereits bei vergleichbaren Projekten der WestWind-Gruppe – den typischen Bilanzaufbau eines frisch in Betrieb genommenen Windparks. Die Bilanzsumme steigt von einem symbolischen Vorjahreswert von 303 Euro auf knapp 7,47 Mio. Euro. Damit sind die wesentlichen Investitionen nun aktiviert und das Projekt bilanziell vollständig abgebildet.
Das Anlagevermögen von rund 6,60 Mio. Euro weist auf eine Windenergieanlage kleineren bis mittleren Umfangs hin. Zusätzlich steht mit etwa 847.000 Euro ein solides Umlaufvermögen zur Verfügung, das die Liquiditätsbasis gerade in den ersten Betriebsjahren stärkt. Auffällig ist ein aktiver Rechnungsabgrenzungsposten von rund 19.500 Euro, der im Vergleich zu den Schwestergesellschaften höher ausfällt – hier könnte es sich um bereits gezahlte Betriebskosten oder Versicherungen handeln.
Auf der Passivseite zeigt sich ein sehr ähnliches Bild wie bei den Projekten 180 und 181: Das Eigenkapital wächst erstmals an und erreicht rund 384.000 Euro. Damit ist die Gesellschaft formal solide ausgestattet, wenngleich die Eigenkapitalquote mit etwa 5 Prozent weiterhin sehr niedrig bleibt. Der im Vorjahr bestehende Verlustanteil der Kommanditisten wurde vollständig ausgeglichen.
Die Verbindlichkeiten liegen – wie bei den Schwestergesellschaften – bei gut 7,08 Mio. Euro. Die langfristige Verschuldung dominiert die Bilanz, was für Windparkprojekte üblich ist, aber die wirtschaftliche Flexibilität begrenzt. Die kurzen Restlaufzeiten (321 Euro in unter einem Jahr) deuten darauf hin, dass die Tilgungsstruktur ähnlich gestaltet ist wie bei vergleichbaren WestWind-Projekten: langfristig, aber mit insgesamt hohen Verpflichtungen über viele Jahre hinweg.
Besorgniserregend ist erneut der geringe Rückstellungsbetrag von nur rund 3.700 Euro. Rückstellungen für Rückbau, Wartung, mögliche Rechts- oder Reparaturkosten dürften künftig ansteigen müssen. Für Anleger bedeutet dies, dass zukünftige Aufwendungen im Abschluss 2024 möglicherweise noch nicht voll abgebildet sind.
Ein weiterer Risikofaktor ergibt sich aus Bürgschaftsverpflichtungen in Höhe von knapp 441.000 Euro. Diese Eventualverbindlichkeiten belasten zwar nicht unmittelbar die Bilanz, erhöhen jedoch die Gesamtverantwortung des Projekts und damit die Risikolage für Kapitalgeber.
Ohne Gewinn- und Verlustrechnung ist weiterhin unklar, wie das Projekt wirtschaftlich performt hat. Es fehlen Angaben zur Stromproduktion, zur Windhöffigkeit des Standorts, zu möglichen Anlaufproblemen und zur Höhe der Betriebskosten. Diese Daten wären entscheidend, um beurteilen zu können, ob der Windpark langfristig in der Lage ist, seinen Kapitaldienst zuverlässig zu leisten.
Insgesamt präsentiert sich der 184. Windpark der WestWind-Gruppe mit einem strukturell sauberen Bilanzbild, aber – wie in der Projektfinanzierung üblich – einem hohen Fremdkapitalanteil und nur sehr begrenzten Risikopuffern. Die Liquidität ist gut, das Projekt ist bilanziell aufgebaut, und die Kapitalstruktur ist formal tragfähig. Für Anleger bedeutet dies: Das Fundament stimmt, aber die wirtschaftliche Tragfähigkeit kann erst anhand künftiger Ertrags- und Tilgungsverläufe beurteilt werden.
Auf Basis des vorliegenden Abschlusses wirkt der Windpark solide, jedoch noch nicht belastbar einschätzbar. Eine detaillierte Analyse der operativen Ertragslage wäre für eine fundierte Investitionsentscheidung unerlässlich.
