1. Gesamtüberblick und Marktumfeld
Der Jahresbericht des Managed ETFplus – Portfolio Opportunity (ODDO BHF Asset Management GmbH, Düsseldorf) für den Zeitraum 1. Juli 2024 bis 30. Juni 2025 zeigt ein Jahr, das stark von globalen politischen und wirtschaftlichen Turbulenzen geprägt war: KI-getriebene Marktrallyes, Zinsanhebungen in Japan, die Wahl Donald Trumps in den USA sowie der kurzfristige Ölpreisschock infolge des Iran-Israel-Konflikts. Trotz dieser volatilen Rahmenbedingungen gelang es dem Fonds, eine positive Nettoperformance von 2,99 % zu erzielen.
Damit bestätigt sich der defensive und diversifizierte Charakter des Fonds: Er konnte Marktschwankungen abfedern, blieb aber hinter den globalen Leitindizes zurück, die teils höhere Renditen verzeichneten.
2. Anlagestrategie und Struktur
Der Fonds investiert mindestens 51 % in ETFs und ergänzt diese durch aktiv gemanagte Fonds („Core-Satellite-Ansatz“). Ziel ist, an der weltweiten Aktienmarktentwicklung teilzuhaben, gleichzeitig aber durch Derivate und taktische Umschichtungen das Risiko zu steuern.
Vergleichsmaßstab:
50 % MSCI World Gross EUR
40 % MSCI Europe NR
10 % JPM Euro Cash 1M
Das Management weicht bewusst vom Benchmark-Portfolio ab, um Mehrerträge durch gezielte Themeninvestments zu erzielen. Die größten Positionen lagen in technologie- und rohstoffbezogenen Fonds wie:
Earth Gold Fund UI (8,85 %)
Invesco Nasdaq Biotech ETF (8,36 %)
iShares MSCI World Value Factor ETF (8,68 %)
VanEck Gold Miners ETF (7,85 %)
Xtrackers Artificial Intelligence + Big Data ETF (7,66 %)
Damit ist eine klare Fokussierung auf Wachstums- und Zukunftssektoren (KI, Biotech, Gold, Emerging Markets) erkennbar.
3. Performance und Ergebnisquellen
Nettoperformance: +2,99 %
Realisierte Gewinne: 9,45 Mio. €
Realisierte Verluste: 5,28 Mio. €
Jahresergebnis: 1,99 Mio. €
Trotz des insgesamt positiven Ergebnisses minderten nicht realisierte Verluste (–1,48 Mio. €) die Rendite.
Die Gesamtkostenquote (TER) lag mit 2,40 % vergleichsweise hoch, was die Nettorendite drückte.
Ein leichter Mittelzufluss (+1,86 Mio. €) sowie ein Anstieg des Fondsvermögens auf 73,98 Mio. € zeigen dennoch Vertrauen seitens der Anleger.
4. Risiko- und Liquiditätsmanagement
Der Fonds weist eine moderate Risikoexposition auf:
Wertpapierquote: 92,7 %
Liquiditätsreserve: 6,7 %
Derivateinsatz: 0,5 %
durchschnittlicher Value-at-Risk: 6,29 %
Die Leverage-Nutzung (1,22 nach Bruttomethode) bleibt deutlich unter den zulässigen Höchstwerten.
Kein Anteil an illiquiden Vermögenswerten und kein Kontrahentenrisiko aus OTC-Derivaten belegen das konservative Risikomanagement.
5. Nachhaltigkeit und Governance
Der Bericht stellt klar, dass keine ESG-orientierte Anlagestrategie verfolgt wird. Die Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Aktivitäten. Für nachhaltigkeitsbewusste Anleger ist der Fonds somit nicht geeignet.
Die Prüfung durch PricewaterhouseCoopers GmbH bestätigte einen ordnungsgemäßen und gesetzeskonformen Jahresbericht ohne Beanstandungen.
6. Bewertung aus Anlegersicht
Stärken:
Breite globale Diversifikation über ETFs und Themenfonds
Professionelles aktives Management mit Risikokontrolle
Positive Wertentwicklung trotz volatiler Märkte
Unabhängige Prüfung ohne Beanstandung
Schwächen:
Relativ hohe Kostenquote (2,40 %)
Moderate Rendite im Vergleich zu globalen Aktienindizes
Keine ESG-Integration
Teilweise hohe Sektorabhängigkeit (Technologie, Edelmetalle)
7. Fazit
Der Managed ETFplus Portfolio Opportunity präsentiert sich 2025 als stabiler, aktiv gemanagter Multi-Asset-Fonds, der turbulente Marktphasen gut überstanden hat. Für risikobewusste Anleger, die auf globale Themen und taktisches Management setzen, bleibt der Fonds eine solide Wahl – allerdings mit dem Wermutstropfen einer überdurchschnittlichen Kostenstruktur und ohne Nachhaltigkeitsfokus.
