Der Jahresbericht 2025 des Fonds „AAC Multi Style Global“ (Axxion S.A.) zeigt ein insgesamt erfolgreiches Geschäftsjahr, das von einem zweistelligen Wertzuwachs geprägt war. Die Anteilklasse I erzielte eine Performance von +13,97 %, die Klasse P +13,63 % und die Klasse S +15,26 %. Angesichts eines weiterhin unsicheren makroökonomischen Umfelds mit geopolitischen Spannungen, schwächerem Wachstum in Europa und nachlassender Inflation ist dieses Ergebnis als überdurchschnittlich stabil einzustufen.
1. Fondsstrategie und Positionierung
Der Fonds verfolgt eine aktive Multi-Style-Strategie, die verschiedene Investmentstile – Value, Growth, Quality und Turnaround – miteinander kombiniert. Dadurch wird eine breite Risikostreuung über Sektoren und Regionen erreicht. Mit einem Aktienanteil von 73 % bleibt der Fonds deutlich offensiv ausgerichtet, ergänzt durch Anleihen (22 %) und Absicherungsinstrumente (Derivate 1,26 %).
Bemerkenswert ist der starke Anstieg der Anleihenquote gegenüber dem Vorjahr (0 % → 21,7 %), was auf eine taktische Reallokation zugunsten defensiverer Komponenten schließen lässt. Die Fondsführung zeigt damit Flexibilität in der Anpassung an Zins- und Marktzyklen.
2. Marktumfeld und Managementeinschätzung
Das Fondsmanagement profitierte 2024/25 von einem Umfeld, das nach Beendigung des globalen Zinserhöhungszyklus neue Chancen für Aktien mit stabilen Geschäftsmodellen und soliden Bilanzen bot. Besonders im November 2024 konnte eine überdurchschnittliche Monatsperformance erzielt werden.
Die bewusste Abgrenzung von Benchmark-Orientierung und die aktive Titelauswahl sprechen für eine hohe Managementkompetenz, allerdings auch für ein gewisses Managerabhängigkeitsrisiko.
3. Risiko- und Nachhaltigkeitsbewertung
Der Fonds berücksichtigt Nachhaltigkeitsaspekte nach Artikel 6 SFDR, ohne jedoch EU-Taxonomie-Kriterien zu erfüllen. Für ESG-orientierte Anleger ist dies ein neutraler, aber kein explizit nachhaltiger Fonds.
Das Risikomanagement erscheint solide: Absicherungsstrategien gegen Währungs-, Zins- und Aktienmarktrisiken werden gezielt eingesetzt, um größere Rückschläge zu vermeiden. Die ausführliche Auflistung der Risiken (Markt-, Zins-, Liquiditäts-, Kontrahenten- und operationelle Risiken) ist transparent und vollständig.
4. Finanzielle Stabilität und Liquidität
Mit einem Fondsvolumen von 46 Mio. EUR und Bankguthaben von über 1,9 Mio. EUR (4,15 %) besteht eine gute Liquiditätsreserve. Die Positionen sind über verschiedene Währungsräume gestreut, wobei US-Aktien weiterhin dominieren. Die Umschichtung hin zu Anleihen von Belgien und Spanien zeigt konservatives Zinsmanagement.
5. Bewertung für Anleger
Aus Sicht eines mittel- bis langfristig orientierten Anlegers bietet der Fonds:
Attraktive Rendite bei aktiver Risikosteuerung
Breite internationale Diversifikation
Bewährtes Management mit flexibler Allokation
Begrenzte ESG-Integration (Artikel 6 SFDR)
Einschätzung:
Der AAC Multi Style Global präsentiert sich als robuster, aktiv gemanagter Mischfonds mit überdurchschnittlicher Jahresrendite und klarer Risikokontrolle. Für Anleger, die eine dynamische, aber abgesicherte Aktien-Anleihen-Balance suchen und nicht zwingend auf nachhaltige EU-Taxonomie-Kriterien bestehen, bleibt der Fonds eine attraktive Beimischung im Portfolio.
