Der Fonds LBBW Gesund Leben der LBBW Asset Management verfolgt eine nachhaltige Anlagestrategie nach Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung. Ziel ist es, durch Investitionen in Unternehmen aus den Bereichen Gesundheit, Ernährung und Wohlbefinden langfristig einen Vermögenszuwachs unter ESG-Gesichtspunkten zu erzielen.
1. Performance und Marktumfeld
Im Geschäftsjahr 2024/2025 zeigte sich der Fonds von einem schwachen Aktienmarktumfeld betroffen. Alle Anteilklassen verzeichneten negative Wertentwicklungen:
LBBW Gesund Leben I: –8,03 %
LBBW Gesund Leben R: –8,45 %
LBBW Gesund Leben TF: –9,15 %
Die Rückgänge spiegeln eine Korrektur im globalen Gesundheits- und Konsumsektor wider, der im Vorjahr noch stark war. Trotz taktischer Anpassungen (z. B. Umschichtung aus Basiskonsumgütern in Industrie- und Nicht-Basiskonsumgüterwerte) gelang keine Stabilisierung der Rendite.
2. Portfolio und Allokation
Über 50 % des Fondsvermögens wurden in Aktien investiert, die auf Gesundheitsverbesserung oder -erhaltung abzielen.
Die größten Branchenanteile zum Stichtag 30.06.2025:
Gesundheit: 41,19 %
Industrieprodukte & Services: 11,23 %
Konsumgüter: 10,78 %
Einzelhandel & Versicherungen: je ~9 %
Regional dominieren US-Titel mit rund 44 % des Fondsvermögens, gefolgt von Großbritannien, Deutschland und Frankreich. Unter den größten Positionen finden sich bekannte Gesundheits- und Lifestyle-Unternehmen wie Novo Nordisk, Eli Lilly, Boston Scientific, Siemens Healthineers, Technogym und L’Oréal.
3. Risiko- und Nachhaltigkeitsprofil
Aktienkursrisiko: mit 7,13 % VaR als hohes Risiko eingestuft.
Währungsrisiko: 3,19 % VaR – mittleres Risiko, bedingt durch starke USD- und GBP-Exponierung.
Liquidität: sehr gut (94,3 % kurzfristig veräußerbar).
Zinsrisiko: vernachlässigbar.
Die Nachhaltigkeitsstrategie (mind. 75 % ESG-konforme Anlagen, mind. 20 % „nachhaltige Investitionen“ gem. Art. 2 Nr. 17 Offenlegungs-VO) ist klar definiert, die praktische Wirkung aber angesichts der Marktschwäche schwer messbar.
4. Erträge, Kosten und Mittelbewegungen
Ordentliche Erträge stammen hauptsächlich aus Dividenden (v. a. USA und Europa).
Gesamtkostenquote (TER):
Klasse I: 1,05 %
Klasse R: 1,48 %
Klasse TF: 2,22 %
→ im Branchenvergleich moderat bis leicht erhöht.
Ausschüttungen: zwischen 0,48 € und 0,98 € je Anteil.
Mittelabflüsse: insbesondere in der größten Anteilklasse R (–1,14 Mio. € netto), was auf Anlegerverunsicherung hindeutet.
5. Bewertung für Anleger
Der LBBW Gesund Leben bietet ein klar fokussiertes ESG-Profil im Wachstumssektor Gesundheit, allerdings mit spürbarer Volatilität. Die negative Jahresperformance resultiert primär aus globalen Kursverlusten im Gesundheits- und Konsumgüterbereich, nicht aus strukturellen Schwächen des Fondsmanagements.
Langfristig bleibt das Thema „Gesund leben“ attraktiv, insbesondere durch Megatrends wie Demografie, Prävention und Medizintechnik. Kurzfristig sollten Anleger jedoch mit weiteren Schwankungen rechnen.
Fazit:
Der Fonds bleibt für langfristig orientierte ESG-Investoren interessant, die auf den globalen Gesundheits- und Wohlfühltrend setzen und temporäre Rückschläge aussitzen können. Für risikoaverse Anleger erscheint das gegenwärtige Aktienrisiko jedoch hoch.
