1. Anlagefokus und Strategie
Der Fonds KOEHLER Equities bleibt seinem Profil treu: aktive Investments in internationale Technologie- und Wachstumsunternehmen mit dem Anspruch, den MSCI AC World Index langfristig zu übertreffen. Die Gewichtung liegt fast vollständig bei Aktien (98,2 %), mit starker Konzentration auf US-Tech-Titel wie NVIDIA, Microsoft, Meta, Netflix und Amazon. Der Fokus bringt Chancen auf überdurchschnittliches Wachstum, birgt aber erhöhte Klumpenrisiken.
2. Marktumfeld und Performance
Das Geschäftsjahr 2024/2025 war von erheblicher Volatilität geprägt. Nach einer Verkaufswelle im Sommer 2024 folgte eine Erholung ab Jahresende, unter anderem getrieben durch politische Impulse in den USA. Dennoch fiel der MSCI World bis Mai 2025 um -4,28 % (in EUR). Der Fonds konnte trotz schwächelnder Märkte positive Ergebnisse erwirtschaften:
Fondsvermögen gesamt: Rückgang von ca. 40,4 Mio. EUR auf 32,35 Mio. EUR (Mittelabflüsse).
Ergebnisse aus Veräußerungsgeschäften überwiegend positiv (z. B. +2,6 Mio. EUR für Klasse F).
Anteilwerte stiegen:
Klasse R: von 27,81 EUR (2024) auf 32,09 EUR (2025),
Klasse I: von 1.424,47 EUR auf 1.653,02 EUR,
Klasse F: von 8.673,84 EUR auf 10.105,80 EUR.
Damit erzielte der Fonds trotz Kapitalabflüssen eine deutliche Wertsteigerung pro Anteil.
3. Chancen
Starke Titel im Portfolio: NVIDIA (6,2 %), Palantir (6,0 %), Netflix (5,2 %) und Interactive Brokers (5,6 %) stellen Wachstumswerte mit anhaltend hohem Potenzial dar.
Klares Technologieprofil: Anleger partizipieren an Innovationstrends (KI, Cloud, Digitalisierung).
Bewährtes Management: Aktiver Ansatz mit intensiver Unternehmensanalyse statt Index-Nachbildung.
4. Risiken
Hohe Sektorkonzentration: Fast ausschließlich Tech-Werte, wenig Diversifikation über Branchen.
Geopolitische und handelspolitische Unsicherheiten: Handelspolitik der USA, Konflikte (Ukraine, Nahost) sowie Zinsen/Inflation bleiben belastend.
Mittelabflüsse: Nettoabflüsse von über 10 Mio. EUR in Klasse I und 4 Mio. EUR in Klasse F schwächen das Fondsvolumen, auch wenn die Performance positiv war.
Kosten: TER zwischen 0,75 % und 1,71 %, kein Performance Fee, aber im Vergleich zu passiven ETFs höher.
5. Anlegerfazit
Der Fonds überzeugt durch deutlich gestiegene Anteilwerte und eine resiliente Strategie trotz schwachem Marktumfeld. Allerdings sollten Anleger die Volatilität, die Abhängigkeit vom Technologiesektor und die hohen Mittelabflüsse im Blick behalten. Der Fonds eignet sich vor allem für risikobereite, langfristig orientierte Investoren, die an das strukturelle Wachstum der globalen Tech-Branche glauben.
