Der Jahresbericht des Global Balanced Opportunity Fund (HANSAINVEST) für das Geschäftsjahr 01.06.2024 – 31.05.2025 zeigt ein insgesamt solides, jedoch durchwachsenes Bild.
1. Anlagepolitik und Ausrichtung
Der Fonds verfolgt eine flexible, ausgewogene Strategie mit klarer Fokussierung auf Aktien (zwischen 85–95 % Anteil).
Schwerpunkt: Eurozone (v.a. Deutschland) mit deutlichem Fokus auf Immobilienwerte sowie Standardwerte.
US-Aktien wurden selektiv in Korrekturphasen (Technologie, Finanzwerte) erworben.
Rentenanlagen wurden stark zurückgefahren (von 7 % auf unter 2 %).
Derivate wurden nicht genutzt, was das Risikoprofil transparenter, aber weniger flexibel macht.
2. Vermögensstruktur
Fondsvolumen: 12,76 Mio. EUR
Aktienquote: über 90 % (Schwerpunkt Immobilien, u.a. FCR Immobilien AG mit 7,44 % Gewichtung → Interessenkonfliktpotenzial, da Fondsberater konzernverbunden ist).
Starke Positionen: Volkswagen (7,5 %), Aroundtown, Lufthansa, Hapag-Lloyd, Kering, Meta, Microsoft, NVIDIA.
Bankguthaben und Liquiditätsreserven minimal (< 0,2 %).
3. Ertragslage
Ordentlicher Nettoertrag (Dividenden/Zinsen) positiv.
Veräußerungsgeschäfte jedoch verlustreich → realisierte Verluste übersteigen Gewinne.
Ergebnis Fonds I: –57.423 EUR, Fonds R: –25.474 EUR.
Anteilwerte zum 31.05.2025:
I-Klasse: 100,83 EUR (leicht unter Vorjahr 101,30 EUR)
R-Klasse: 99,21 EUR (Vorjahr: 100,01 EUR)
Über 3 Jahre dennoch stabiler Aufwärtstrend, aber mit hoher Volatilität.
4. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote (TER):
Fonds I: 1,11 %
Fonds R: 1,48 %
Keine Performance-Fee, aber Verwaltungsvergütung relativ hoch, besonders bei der R-Klasse.
5. Risikobetrachtung
Marktrisiken: sehr hohe Abhängigkeit von der Aktienmarktentwicklung (kaum Renten- oder Cash-Puffer).
Währungsrisiken: USD- und CHF-Engagements, aber insgesamt geringer Einfluss (USD bis 11 %).
Konzentrationsrisiken: Übergewichtung von Immobilienwerten und erhebliche Beteiligung an FCR Immobilien AG (verbundene Gesellschaft → Interessenkonflikt).
Politische Risiken: US-Zollpolitik, geopolitische Krisen, EZB-Geldpolitik wirken sich direkt aus.
6. Bewertung für Anleger
Chancen:
Hohe Aktienquote erlaubt überdurchschnittliche Renditechancen bei stabilen Märkten.
Flexibles Management nutzt Korrekturen für selektive Zukäufe.
Solide Diversifikation über Branchen und Länder.
Risiken:
Ergebnis des Geschäftsjahres negativ – Anleger mussten trotz positiver Dividenden und Zinsen einen Rückgang hinnehmen.
Starke Abhängigkeit von Immobilien- und Zyklikern (konjunktur- und zinsanfällig).
Potenzielle Interessenkonflikte durch hohe Gewichtung FCR Immobilien AG.
Kostenbelastung mindert Nettorendite.
Fazit
Der Fonds zeigt langfristig Stabilität, ist aber klar ein Aktienfonds mit erhöhter Volatilität und konjunkturellen Abhängigkeiten. Für risikoaffine Anleger, die auf mittelfristige Erholung der europäischen Märkte setzen, könnte er attraktiv sein. Konservative Investoren sollten die hohe Aktienlast und die Abhängigkeit von Immobilienwerten kritisch bewerten.
